Nari Technology Co.Ltd(600406) ( Nari Technology Co.Ltd(600406) )
Événements
Nari Technology Co.Ltd(600406)
Le rapport rapide sur les résultats montre que le chiffre d’affaires d’exploitation de la société en 2021 est estimé à 42411 milliards de RMB, soit + 10,15% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait atteindre 5642 milliards de RMB, soit + 16,29% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 5529 milliards de RMB, soit + 19,25% d’une année sur l’autre. Q4 au cours d’un seul trimestre, la société devrait réaliser un bénéfice net de 2449 milliards de RMB pour la société mère, soit + 6,34% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 2 409 millions de RMB, soit + 8,46% d’une année sur l’autre.
Bref commentaire
L’investissement dans le réseau électrique en 2021 s’est redressé et a augmenté régulièrement au cours du « quatorzième plan quinquennal ».
Auparavant, State Grid avait annoncé un plan d’investissement de 473 milliards de RMB pour le réseau électrique en 2021, en hausse de 2,7% par rapport à l’année précédente. En 2022, l’investissement prévu dans le réseau électrique de l’État s’élève à 501,2 milliards de RMB, en hausse de 6% par rapport à l’année précédente, ce qui est encore plus élevé. Nanjing a annoncé un plan d’investissement de 670 milliards de RMB au cours du quatorzième plan quinquennal. Nous prévoyons que l’investissement total dans le réseau électrique du « quatorzième plan quinquennal » des deux réseaux sera supérieur à 3,3 billions de RMB, soit une augmentation de 15 à 20% par rapport au « treizième plan quinquennal ».
La construction d’un nouveau système d’alimentation électrique a commencé et les priorités d’investissement sont étroitement liées à l’orientation opérationnelle de l’entreprise.
Les principaux investissements dans le nouveau système d’alimentation électrique comprennent l’ultra – haute tension, le système de répartition de nouvelle génération, l’informatisation intelligente du réseau électrique, le système national de relais de cœur, le système de surveillance de la charge, le stockage de l’énergie (stockage par pompage et stockage électrochimique), etc. Il est très compatible avec l’automatisation du réseau électrique et le contrôle industriel de l’entreprise, la protection par relais et la transmission flexible de l’énergie, la communication d’information sur l’automatisation de l’énergie, la production d’électricité, la conservation de l’eau et la protection de l’environnement, etc.
L’appel d’offres pour les matériaux du réseau d’État en 2022 a été lancé et un nouveau cycle d’investissement dans le réseau sera lancé.
Depuis cette année, State Grid a successivement achevé l’appel d’offres pour la conception d’études de faisabilité de projets UHV AC / DC à Longdong ~ Shandong, Zhumadian ~ wuhan, Sichuan et Chongqing. On s’attend à ce que 2 à 3 lignes UHV DC soient approuvées cette année et à ce que les appels d’offres pour les matériaux correspondants soient lancés. On s’attend à ce qu’au moins 5 à 6 lignes UHV DC soient approuvées par la suite. Dans le contexte de l’accélération de la construction d’un nouveau système d’alimentation électrique, des produits tels que la vanne de convertisseur à courant continu, le système de régulation et la protection par relais contribueront à améliorer la marge brute et la croissance des performances de l’entreprise.
Le plan d’incitation au capital reflète la confiance de l’entreprise
À la fin de l’année dernière, la compagnie a publié son deuxième plan d’incitation au capital, et le taux de croissance annuel composé du bénéfice net par rapport à 2020 ne sera pas inférieur à 10% au cours de la période 2022 – 2025. Nous croyons que cet objectif témoigne de la confiance de la direction dans l’entreprise, compte tenu du volume d’affaires de l’entreprise.
Donner à l’entreprise une cote d’achat
Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera de 5642, 6624 et 7907 milliards de RMB, et que le PE sera 29, 25 et 21 fois respectivement, ce qui donnera une cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Les investissements dans le réseau électrique sont inférieurs aux prévisions; Une concurrence accrue sur le marché; Le calendrier d’approbation de l’UHV est inférieur aux prévisions.
