Navinfo Co.Ltd(002405) ( Navinfo Co.Ltd(002405) )
Principaux points de vue
L'entreprise a commencé ses activités de navigation électronique et a formé un plan d'affaires en cinq parties: l'entreprise a travaillé en profondeur sur la navigation électronique pendant de nombreuses années, représentant environ 40% du marché dans le domaine de la navigation automobile, se classant constamment au premier rang de l'industrie et étant le premier fabricant de cartes électroniques de navigation en Chine et les cinq premiers fabricants mondiaux. Après l'inscription sur la liste, la chaîne industrielle a été mise en place par une série d'extensions internes. À l'heure actuelle, l'entreprise couvre cinq secteurs d'activité, y compris la navigation, la conduite auxiliaire avancée et la conduite automatique, l'Internet des véhicules, les puces et les services de Big Data de localisation, afin de réaliser la mise en page d'entreprise de « cinq en un ».
Amélioration des performances, stratégie axée sur la conduite automatique et les activités de puces automobiles: en 2020, les revenus et les bénéfices de l'entreprise ont diminué sous l'influence de l'épidémie. Depuis 2021, le processus de commercialisation de la conduite auxiliaire avancée, de la conduite automatique et de l'Internet des véhicules de l'entreprise s'est accéléré. Au cours des trois premiers trimestres des 21 dernières années, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 1863 milliard de RMB, en hausse de 21,78% par rapport à l'année précédente, et le bénéfice net de Face à l'évolution de la situation macroéconomique et de l'industrie, l'entreprise s'efforce activement d'adapter sa structure organisationnelle et met actuellement l'accent sur la conduite automatique, les puces automobiles et d'autres activités émergentes. En 2021, l'entreprise a réalisé une augmentation constante de 4 milliards de RMB pour des projets tels que la puce automobile intelligente connectée au réseau, le développement d'applications de carte de conduite automatique et la sector - forme Cloud exclusive de conduite automatique, afin d'améliorer continuellement la compétitivité de base.
Avantages de base: par rapport à d'autres concurrents, l'entreprise a accumulé trois avantages de base: la technologie, les antécédents des actionnaires et les ressources des clients. En ce qui concerne la technologie, les investissements dans la recherche et le développement continuent d’être élevés, le personnel de recherche et de développement technologique représentant près de 70%, et le Ministère de l’industrie et des technologies de l’information et d’autres ministères gouvernementaux, ainsi que l’alliance industrielle, élaborent conjointement de nombreuses normes techniques industrielles. Les deux principaux actionnaires, China Siwei (affilié au Groupe spatial) et Tencent, détiennent respectivement 8,61% et 4,59% des actions. L'expérience des actifs appartenant à l'État est favorable à l'obtention d'une licence de qualification et à la participation à la formulation de normes industrielles; Le gène Internet de Tencent fournit à l'entreprise un flux de trafic et une aide en capital. Les partenaires et les clients couvrent de nombreux domaines, tels que les voitures particulières, les véhicules commerciaux, les entreprises de systèmes, Internet, les entreprises gouvernementales, les universités, etc., et ont mis en place un écosystème de partenaires parfait.
Conseils d'investissement: l'entreprise se concentre sur l'industrie de la carte depuis de nombreuses années et bénéficie de l'avantage technologique initial et du dividende de la politique. Entre - temps, sous l'impulsion de la sécurité des données et de la substitution nationale, l'entreprise peut augmenter la durée de vie de la conduite automatique, des puces automobiles et d'autres activités. Nous prévoyons que le chiffre d'affaires annuel de la compagnie pour la période de 21 à 23 ans sera de 2923, 3843 et 4979 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 109, 319 et 542 millions de RMB, avec un taux de croissance de 135,2%, 193,6% et 69,8%. La valeur marchande cible de 22 ans de la société est de 55 368 milliards de RMB, ce qui correspond à un prix cible de 23,31 RMB / action, et la cote « achat» est maintenue.
Indice de risque: la reprise de la demande en amont n'est pas aussi rapide que prévu; La recherche et le développement technologiques n'ont pas répondu aux attentes; La politique n'a pas progressé comme prévu; L'intensification de la concurrence industrielle; Risque de dépréciation de l'achalandage; Le risque de réduction des participations des grands actionnaires; Risque de litige.
