Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) ( Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) )
Les prix internationaux de la potasse ont récemment augmenté rapidement. Selon les données de Wind, les prix FOB du chlorure de potassium à Vancouver, en Europe du Nord – Ouest et en Israël étaient respectivement de 691,5, 761,5 et 789 $/ t au 15 mars 2022, soit une augmentation de 97,5, 131,5 et 132,5 $/ t par rapport au 3 mars, soit 16,4%, 20,9% et 20,2%. En ce qui concerne les régions d’importation, selon les données de Baichuan yingfu, les prix du marché du CFR au Brésil et en Asie du Sud – Est ont été respectivement de 950 $et 760 $/ t, soit une augmentation de 180 $et 70 $/ t respectivement de 23,4% et 11,7% par rapport au 3 mars. Le prix international du chlorure de potassium est entré dans une phase de hausse rapide à la fin des premiers chocs.
La hausse des prix internationaux de la potasse est principalement due à des chocs violents du côté de l’offre. Premièrement, les sanctions imposées au Bélarus ont entraîné une baisse de 21% des exportations mondiales de potasse. Au cours du deuxième semestre de 2021, l’UE et les États – Unis ont imposé des sanctions conjointes à l’industrie de la potasse en Biélorussie; En janvier 2022, la Lituanie a annoncé la résiliation de l’Accord de transport de potasse entre le chemin de fer d’État et la Russie blanche; En février 2022, la société a déclaré qu’elle ne pouvait pas continuer à exécuter le contrat en raison d’un cas de force majeure; À l’heure actuelle, aucune solution de rechange appropriée n’a été trouvée pour les exportations de potasse du Bélarus et de la Russie, et les exportations de potasse sont limitées. Deuxièmement, la guerre russo – ukrainienne a aggravé la pénurie d’engrais potassiques. Les exportations russes de potasse représentent 19% des exportations mondiales totales. Le 10 mars, le Ministère russe de l’industrie a annoncé une suspension temporaire des exportations d’engrais, ce qui, bien que Poutine ait déclaré qu’il protégerait les exportations d’engrais des pays amis, a exacerbé la panique du marché. Entre – temps, les États – Unis et l’Union européenne ont annoncé qu’ils retireraient certaines banques russes du système SWIFT, ce qui pourrait avoir une incidence sur le commerce d’importation et d’exportation de la Russie et, partant, sur les exportations de potasse. Ces événements ont entraîné une limitation de 40% des exportations mondiales de potasse, un énorme déficit d’approvisionnement en potasse et une hausse rapide des prix internationaux de la potasse.
Sous de nombreux facteurs, le Centre des prix de la potasse a augmenté et le temps de prospérité a été prolongé. Étant donné que les exportations de potasse du Belarus et de la Russie ont considérablement diminué, il est difficile de combler le déficit d’approvisionnement à court terme. Entre – temps, les prix élevés du Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Par conséquent, on s’attend à ce que le temps de prospérité de la potasse s’allonge et que le Centre des prix augmente, ce qui est propice à l’amélioration de la rentabilité des entreprises de potasse.
Les résultats de l’entreprise devraient augmenter rapidement en raison de la hausse des prix. Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) production base is located in Laos, potash products are mainly sold to the South East Asia market. Le marché de l’Asie du Sud – Est dépend fortement des importations et est fortement influencé par les prix internationaux, de sorte que les prix de vente des produits de l’entreprise devraient augmenter. En 2022, l’entreprise a réalisé l’expansion de la production, la capacité de production est passée de 250000 tonnes à 1 million de tonnes, et la production a atteint 80%; Il est prévu d’augmenter la production à 3 millions de tonnes au cours des trois à cinq prochaines années. Par conséquent, la performance de l’entreprise devrait s’améliorer de façon globale sous l’augmentation du volume et du prix.
Conseils en matière d’investissement
Sur la base de ce qui précède, nous avons révisé à la hausse nos prévisions de bénéfices. On s’attend à ce que le SPE de la compagnie en 2021 / 2022 / 2023 soit respectivement de 1,12 / 2,65 / 2,76 yuan et que le PE correspondant soit de 23,18 / 9,81 / 9,40 yuan. Combiné à la prospérité de l’industrie et à la libération future de la capacité de production de l’entreprise, le développement de l’entreprise est optimiste. Maintenir la cote « fortement recommandée ».
Conseils sur les risques
Les épidémies répétées à l’étranger, les fluctuations des taux de change et l’expansion de la capacité de production n’ont pas répondu aux attentes.
