Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) ( Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) )
L’entreprise se distingue de l’industrie de la laine et de la filature par son avantage de coût, sa chaîne industrielle parfaite et son niveau élevé d’intelligence de l’équipement. Avec l’expansion de sa capacité de production, la hausse des prix de la laine, la promotion de la production et l’expansion des activités de cachemire, les revenus et les résultats de l’entreprise devraient rebondir rapidement, couvrant pour la première fois la notation d’achat.
Points clés à l’appui des notations
L’activité principale de la société est la filature fine de laine et les bandes de laine, et le chiffre d’affaires total de 2014 à 2020 est passé de 1532 milliard de RMB à 2273 milliards de RMB; Le bénéfice net attribuable à la société mère est passé de 114 millions de RMB à 151 millions de RMB. En 2020, l’entreprise de Cachemire sera officiellement mise en place. Le modèle d’entreprise est l’achat de laine, de laine et d’autres matières premières pour la production indépendante, puis la vente aux fabricants de vêtements de marque et de vêtements de marque. À l’heure actuelle, le réseau de commercialisation est distribué au pays et à l’étranger (67% à l’intérieur et 32% à l’extérieur du pays en 2020), couvrant plus de 20 pays et régions dans le monde entier, travaillant avec plus de 500 marques et positionnant le marché moyen et haut de gamme. Dans ce mode, la rentabilité et les revenus de l’entreprise ont une forte relation positive avec le prix de la laine, c’est – à – dire que le prix de la laine augmente légèrement, que le prix moyen du produit augmente et que la rentabilité augmente.
Positionnement de l’entreprise dans l’industrie du textile de laine, principaux acteurs: 1) entreprises internationales: société italienne barufa, entreprise allemande South hair; Entreprises chinoises: Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) , Jiangsu lugang Technology. Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) En raison de l’avantage de coût, de l’amélioration de la disposition de la chaîne industrielle et du niveau élevé d’intelligence de l’équipement, Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) se distingue.
Les trois principaux points de vue de l’entreprise à l’avenir: 1) prix: le prix de la laine australienne est influencé par l’offre et la demande sous des facteurs macro économiques. Avec le contrôle progressif de l’épidémie et la reprise économique, la demande de laine augmente et l’offre est stable. L’entreprise espère que Le prix de la laine australienne augmentera régulièrement à l’avenir, ce qui stimulera la hausse des prix de vente et la rentabilité des produits. Quantité: avec la libération progressive de la capacité de production, la capacité de production des fils fins de laine, des bandes de laine et des traitements de modification a augmenté; D’autre part, après le passage de la vente à la production sur mesure au mode de promotion de la production, l’entreprise continue d’étendre ses nouveaux clients tout en consolidant ses anciens clients, ce qui devrait entraîner une augmentation des ventes. Nouvelle courbe de croissance: grâce à la création de Ningxia XinAo Cashmere en 2019 et à l’acquisition de 100% des capitaux propres de Duncan au Royaume – Uni en 2020, l’entreprise a mis en place des activités de cashmere avec une capacité de production de près de 3000 tonnes. En outre, le mécanisme d’incitation et l’évaluation de l’entreprise liant la performance au salaire / prime des employés devraient permettre une libération rapide de la capacité et contribuer au moteur de croissance de l’entreprise.
Évaluation
On estime que le chiffre d’affaires de la société de 2021 à 2023 sera de 34,7 / 45,9 / 5480 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 2,93 / 3,92 / 490 millions de RMB et le PE correspondant sera respectivement de 11 / 8 / 6 fois. On s’attend à ce que l’entreprise bénéficie d’une hausse du volume et des prix, ce qui lui permettra de rebondir. La première couverture donne une cote d’achat.
Conseils sur les risques
Les fluctuations macroéconomiques; Le développement de la coopération en matière de marques est entravé; Risque de fluctuation des taux de change.
