Satellite Chemistry ( Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) )
Événements:
Le 16 mars 2022, satellite Chemistry a publié l’annonce suivante: selon la comptabilité préliminaire, de janvier à février 2022, la compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires d’exploitation d’environ 5,1 milliards de RMB, en hausse d’environ 147% d’une année sur l’autre; On s’attend à ce que le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées soit d’environ 1 milliard de RMB, en hausse d’environ 138% d’une année sur l’autre.
Le projet de la phase I de C2 a fonctionné de façon stable et a connu une croissance rapide en janvier – février.
De janvier à février 2021, la compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires d’environ 5,1 milliards de RMB, en hausse de 147% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère devrait atteindre environ 1 milliard de RMB, en hausse de 138% d’une année sur l’autre. Les performances ont connu une forte croissance grâce, d’une part, à l’exploitation stable de la phase I du projet C2, qui comprend principalement une unit é HDPE de 450000 tonnes / an et deux unités eo / EG de 720900 tonnes / an, qui fonctionnent bien depuis sa mise en service le 20 mai 2021; Entre – temps, 250000 tonnes / an de polyéther monomère en aval ont été mises en service en octobre 2021, ce qui a contribué à l’augmentation des performances. D’autre part, les principaux produits de la plaque C3 de l’entreprise, l’acide acrylique et les esters, continuent de prospérer. Selon wind, le prix moyen du marché de l’acide acrylique 2022q1 jusqu’au 16 mars était de 13974 yuan / tonne, soit + 53,99% d’une année sur l’autre et – 6,35% d’une année sur l’autre; La différence de prix entre l’acide acrylique et le propane est de 8883 yuan / tonne, soit + 68,96% d’une année sur l’autre et – 10,31% d’une année sur l’autre. En raison de l’arrêt de la production des entreprises en aval pendant les vacances du Festival de printemps, l’écart de prix de l’acide acrylique a diminué d’une année sur l’autre, mais il a augmenté considérablement d’une année sur l’autre, montrant une rentabilité élevée. Avec la reprise progressive de la demande en aval, le prix de l’acide acrylique a de nouveau augmenté. Le prix moyen de l’acide acrylique a atteint 14 900 yuan / t le 16 mars, soit une augmentation cumulative de 27,35% par rapport au point le plus bas de 11 700 yuan / t en janvier.
Lancement continu de nouveaux projets et forte certitude de la croissance de l’entreprise
La première phase du projet C2 de l’entreprise contribue à l’augmentation des performances, tandis que la construction de nouveaux projets se poursuit. Parmi eux, la phase II du projet C2 (y compris 1,25 million de tonnes / an de craquage de l’éthane, 0,4 million de tonnes / an de PEHD, 0,73 million de tonnes / an d’eo et 0,6 million de tonnes / an de styrène) a été achevée avec l’installation de l’équipement principal, l’installation du pipeline est entrée dans la phase finale et la production d’essai d’alimentation est prévue pour le milieu de 2022. La commande d’équipement à long terme pour la phase I (y compris 100000 tonnes / an d’éthanolamine, 400000 tonnes / an de polystyrène, 150000 tonnes / an de carbonate de qualité batterie et 300000 tonnes / an de dioxyde de carbone raffiné) du projet de parc industriel de nouveaux matériaux chimiques verts (phase i) a été commandée et la construction civile a commencé. Il est prévu que la production d’essai sera achevée successivement au troisième trimestre de 2022. Les projets ultérieurs du parc industriel des nouveaux matériaux chimiques verts continueront également d’être construits et de contribuer à l’augmentation des performances. Entre – temps, 250000 tonnes / an de peroxyde d’hydrogène et 260000 tonnes / an d’acrylonitrile devraient également être produites d’ici 2022. En ce qui concerne le secteur C3, le projet d’intégration des nouveaux matériaux et de l’énergie (y compris 800000 tonnes / an de PDH, 800000 tonnes / an de butanol et 120000 tonnes / an de néopentylène glycol) de la société a été mené à bien comme prévu et devrait être mis en production d’ici la fin de 2023. Au fur et à mesure que de nouveaux projets atteignent la production, le niveau de profit futur de l’entreprise continuera d’augmenter et la croissance sera très déterministe.
Sous l’impulsion d’objectifs neutres en carbone, l’entreprise saisira de nouvelles possibilités de développement
Dans le contexte du double carbone, l’entreprise déploie activement de nouveaux secteurs énergétiques. D’une part, l’entreprise utilise des matières premières à faible teneur en carbone comme l’éthane et le propane pour produire des oléfines et des produits en aval afin de réduire les émissions de carbone à la source; Entre – temps, le parc industriel des nouveaux matériaux chimiques verts de l’entreprise a mis en place une capacité de production de carbonate de qualité batterie de 750000 tonnes / an pour recueillir le dioxyde de carbone produit dans la production afin de produire des carbonates et de l’appliquer à l’électrolyte au lithium pour un véritable développement vert. D’autre part, l’entreprise répond activement à la politique nationale de l’hydrogène et à la demande croissante d’hydrogène sur le marché, utilise l’hydrogène excédentaire dans le processus de production et développe activement les activités d’énergie de l’hydrogène. Actuellement, l’unit é PDH de 900000 tonnes de l’entreprise peut produire 72 000 tonnes d’hydrogène sous – produit, Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) C2 projet phase I peut produire 70 000 tonnes sous – produit, en attendant la mise en service complète de l’unité PDH de 800000 tonnes sous – produit dans la phase La production d’hydrogène de l’entreprise atteindra près de 300000 tonnes et devrait devenir le principal fournisseur d’hydrogène dans la région du delta du fleuve Yangtze. L’activité de l’énergie de l’hydrogène deviendra également le nouveau point de croissance de la performance de l’entreprise.
Les prévisions de bénéfices et les notations d’investissement prévoient que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2021 / 2022 / 2023 sera respectivement de 61,31, 81,44 et 10 676 milliards de RMB, et que le SPE sera de 3,56, 4,73 et 6,21 RMB / action, ce qui correspond à 11, 8 et 6 fois le PE, et que la cote d’achat sera maintenue.
Les risques indiquent que la construction de nouveaux projets progresse lentement; Risque d’arrêt de l’installation en cas de force majeure; Fluctuations des prix des matières premières; Changement de politique environnementale; Risque de détérioration des relations sino – américaines.
