Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) ( Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) )
L'entreprise bénéficie de la croissance rapide des nouveaux véhicules énergétiques, de la croissance rapide des ventes de matériaux TERNAIRES à haute teneur en nickel et de l'amélioration continue du niveau technique; Après l'inscription sur la liste, la situation financière s'est améliorée, la nouvelle capacité de production a été progressivement mise en place pour répondre à la demande des clients en aval et la rentabilité s'est progressivement améliorée; La cote de surpoids est attribuée pour la première fois.
Points clés à l'appui des notations
Croissance rapide en tant qu'entreprise leader de matériaux TERNAIRES à haute teneur en nickel: l'entreprise est une entreprise leader de matériaux TERNAIRES, cotée à la Bourse de Shanghai kechuang Board en juillet 2019. L'entreprise bénéficie de l'augmentation des ventes de nouveaux véhicules énergétiques et de la capacité installée de batteries électriques, et les ventes de produits augmentent rapidement. La part de marché de l'industrie de l'électrode positive ternaire et de l'industrie à haute teneur en nickel ternaire est toujours la première de l'industrie. L'entreprise a successivement mis en œuvre quatre phases d'incitation au capital pour démontrer la confiance de l'entreprise dans le développement futur, ce qui est également propice à l'attraction et à l'encouragement des talents techniques de base et à l'amélioration progressive de la compétitivité de base de l'entreprise.
La demande de batteries électriques augmente rapidement et l'entreprise espère en bénéficier: la demande de nouveaux véhicules énergétiques dans le monde et en Chine continue de croître rapidement et la demande de batteries électriques augmente en conséquence. Avec l'augmentation des exigences des nouveaux véhicules énergétiques en matière de kilométrage d'endurance et de recharge rapide, les batteries TERNAIRES à haute teneur en nickel qui présentent des avantages en termes de densité d'énergie, de performance de grossissement et de performance à basse température devraient augmenter progressivement leur part de marché. On s'attend à ce que la production de masse de 4680 piles cylindriques stimule davantage l'application de matériaux TERNAIRES à haute teneur en nickel. Nous prévoyons que les ventes mondiales de nouveaux véhicules énergétiques atteindront 9,2 millions d'unités en 2022 et que la demande de batteries électriques atteindra 450 GWh, dont 261 GWh pour les batteries TERNAIRES et 220000 tonnes pour les matériaux TERNAIRES à haute teneur en nickel. L'entreprise, en tant qu'entreprise leader, devrait bénéficier directement.
Amélioration continue du niveau technique et mise en page active des matériaux en amont: la technologie des produits à haute teneur en nickel de l'entreprise est en position de leader en Chine et développe activement de nouveaux produits de la série ni90 et plus à très haute teneur en nickel, dont le développement préliminaire des produits ni90 a été achevé en 2021 et l'approvisionnement en petits lots a été réalisé. L'entreprise met activement en place des activités de précurseurs en amont et améliore progressivement la proportion d'auto - approvisionnement en précurseurs, ce qui devrait réduire le coût des matières premières.
Évaluation
Compte tenu de la situation actuelle du capital social et du développement de l'industrie, nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice par action de 2,03 / 4,05 / 6,13 RMB d'ici 2021 - 2023, ce qui correspond à un ratio P / e de 58,7 / 29,5 / 19,5 fois; La cote de surpoids est attribuée pour la première fois.
Principaux risques liés à la notation
Les prix des matières premières fluctuent négativement, les politiques de l'industrie des nouveaux véhicules énergétiques ne répondent pas aux attentes, la capacité des nouveaux véhicules énergétiques ne répond pas aux attentes, la demande de la chaîne industrielle ne répond pas aux attentes et l'impact de l'épidémie dépasse les attentes.
