Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) ( Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) )
Principaux points d’investissement
La baisse des cours des actions à court terme a répondu aux préoccupations concernant l’impact de l’épidémie en 2022, avec des anticipations pessimistes à court terme déjà incluses dans les cours des actions: historiquement, même en 2018 et 2019, où les anticipations économiques et le sentiment des marchés des capitaux étaient faibles, les centres d’évaluation pettm dominants ont été maintenus à environ 15 – 20 fois. Les évaluations de masse sont principalement soutenues par son modèle d’entreprise anti – inflation et sa position de leader solide, plutôt que par le taux de croissance de ses résultats. À notre avis, dans le contexte des attentes pessimistes du marché au premier trimestre, il y a peu de place pour que les évaluations et les attentes en matière de rendement baissent.
L’impact de l’épidémie sur le rendement est à court terme et il y a beaucoup de place pour l’amélioration du niveau d’évaluation actuel: l’impact de l’épidémie n’est qu’à court terme, l’intensité du blocus de l’épidémie est plus limitée que par le passé et l’impact sur le rendement est limité. En outre, l’épidémie de 2021 s’est également propagée à grande échelle en Chine, les annonceurs éducatifs ont considérablement réduit la publicité, mais le public a encore atteint l’objectif de 6,02 à 6,2 milliards de RMB de bénéfices d’ici 2021. L’entreprise elle – même est toujours résiliente et nous restons confiants dans la croissance des résultats D’ici 2022. À long terme, le grand public représente l’avenir de l’économie de la marque chinoise, la valeur à long terme ne fait aucun doute, de sorte qu’il y a beaucoup d’espace pour améliorer l’évaluation à l’heure actuelle.
Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) Les annonceurs de consommation sont différents des annonceurs Internet, leur stratégie de publicité est très régulière, les entreprises de consommation ont la demande de publicité de lancement de produits chaque année, de sorte que leur publicité représente une proportion fixe des revenus, ne sera pas comme les entreprises Internet ont une grande fluctuation. Au cours de la période où les annonceurs Internet ont considérablement réduit leurs annonces en 2019, leurs clients de consommation ont maintenu une croissance de 21%, ce qui signifie que les annonces resteront stables tant que les revenus des entreprises de consommation ne diminueront pas sensiblement. Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027)
L’industrie de la publicité Beta devrait rebondir à son plus bas niveau en 2022, avec une évaluation ou une correction substantielle: les attentes macroéconomiques actuelles sont à leur plus bas niveau, et les fondamentaux macroéconomiques devraient rebondir en 2022 avec l’amélioration de la liquidité, la stimulation des infrastructures et des politiques de consommation à l’avenir, et L’évaluation de l’entreprise devrait être révisée à nouveau après la validation progressive de l’économie à la hausse. Sur la base des prévisions de revenus actuelles et des prévisions d’exploitation futures, nous pensons que le niveau actuel d’évaluation de l’EP est considérablement sous – estimé et qu’il y a une grande marge de croissance.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: en raison de l’impact de l’épidémie et de l’absence d’annonceurs éducatifs, nous ajustons les prévisions du SPE pour 2021 – 2023 de 0,42 / 0,51 / 0,61 yuan à 0,42 / 0,48 / 0,55 Yuan, ce qui correspond à un pe actuel de 13,50 / 11,84 / 10,21 fois, et maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: fluctuation macroéconomique plus forte que prévu, concurrence accrue et remboursement défavorable
