Jiangsu Azure Corporation(002245) ( Jiangsu Azure Corporation(002245) )
Les principales activités de l’entreprise sont les produits logistiques métalliques, les batteries au lithium et les LED. L’entreprise a commencé ses activités en tant que matériaux logistiques métalliques. En 2011, elle est entrée dans le domaine des LED et a commencé son mode d’exploitation à double activité. En 2016, elle a acquis les actions de Jiangsu tianpeng Power Supply Co., Ltd. Et est entrée dans le domaine de la fabrication de batteries au lithium. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 6,68 milliards de RMB, en hausse de 57,20% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 674 millions de RMB, en hausse de 142,50% par rapport à l’année précédente; Les bénéfices non nets déduits des actionnaires des sociétés cotées se sont élevés à 587 millions de RMB, en hausse de 217,24% par rapport à l’année précédente.
L’entreprise est très compétitive dans le domaine des batteries d’outils électriques. L’industrie chinoise des batteries d’outils électriques est confrontée à la période d’opportunité de développement, l’entreprise en tant qu’entreprise leader bénéficie considérablement, et a une forte compétitivité. Les produits à haut rendement sont les premiers à faire des percées; La structure du client est excellente. Rythme rapide sur les produits NCA et 21700, etc. La capacité d’expansion horizontale des entreprises est excellente et on s’attend à ce qu’elle crée la deuxième courbe de croissance. La batterie d’outils électriques est relativement peu affectée par l’augmentation du prix des matières premières telles que le carbonate de lithium.
À l’ère de l’Internet des objets, l’entreprise dispose d’un espace d’expansion solide pour ses activités de batteries au lithium. À l’heure actuelle, les produits de batteries au lithium de l’entreprise sont positionnés dans de petits systèmes d’alimentation. Actuellement, l’entreprise se concentre principalement sur les batteries d’outils électriques. Avec l’extension continue de la demande en aval et l’expansion de la capacité de l’entreprise, on s’attend à ce qu’ils s’étendent horizontalement aux domaines des bicyclettes électriques, des aspirateurs, des dispositifs médicaux et d’autres domaines, créant la deuxième courbe de croissance
L’ajustement et l’optimisation des activités LED et la croissance des activités de logistique des métaux sont réalisables. LED: après 2019, l’industrie LED a connu un dégagement de capacité. À partir de 2020, l’entreprise mettra en œuvre la décision stratégique de « produits haut de gamme et lignes de marché haut de gamme » et poursuivra l’optimisation de la structure des produits et l’ajustement de la structure des clients. Au cours du premier semestre de 2021, le prix moyen de l’ensemble du produit de la société a continué d’augmenter et la marge bénéficiaire brute a été portée à 13,75%, ce qui a permis de transformer la perte en bénéfice après déduction des résultats non liés au rendement. Logistique des métaux: l’optimisation et l’ajustement de la structure des fonds propres des entreprises concernées ont été achevés en 2020. Au cours du premier semestre de 2021, le chiffre d’affaires de ce secteur d’activité s’est élevé à 1197 milliard de RMB, en hausse de 58% par rapport à l’année précédente.
Prévisions et évaluations des bénéfices. Nous prévoyons que la compagnie réalisera un chiffre d’affaires de 9 916 milliards de RMB et 12 017 milliards de RMB en 2022 – 2023, en hausse de 48,4% et 21,2% d’une année sur l’autre, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 924 milliards de RMB et 1 392 millions de RMB, en hausse de 37,1% et 50,6% d’une année sur l’autre. La valeur de marché actuelle de la société correspond à 22,07 et 14,65 fois PE de 2022 à 2023 respectivement. PE de la société de 2022 à 2023 est inférieur à la valeur moyenne de la société comparable. Compte tenu du fait que la société est une entreprise leader dans les outils électriques et les batteries au lithium, la cote d ‘« achat» est accordée pour la première fois pour la couverture.
Facteurs de risque: risque d’expansion de la capacité de l’entreprise inférieure aux attentes; Risque de baisse des bénéfices en raison de l’intensification de la concurrence dans l’industrie et risque de fluctuation importante des prix des matières premières.
