Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) ( Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) )
Événements:
Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) a publié le rapport annuel 2021: Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 7713 milliards de RMB et un bénéfice net de 1836 milliard de RMB pour la société mère, soit respectivement + 9,46% et +
Principaux points d’investissement:
La hausse des prix du charbon a réduit le taux de profit, tandis que l’augmentation de la production et des ventes a contribué à la croissance du bénéfice net d’une année sur l’autre. Au cours de la période considérée, la production et les ventes de ciment de la société ont légèrement augmenté d’une année sur l’autre, le prix de vente annuel du ciment a augmenté davantage d’une année sur l’autre, atteignant un chiffre d’affaires de 7 713 milliards de RMB, en hausse de 9,46%. Au cours de la même période, le prix du charbon a augmenté d’une année sur l’autre plus que le prix de vente, ce qui a entraîné une baisse de la marge bénéficiaire brute de vente de l’entreprise, qui est passée de 39,66% à 37,22%, ce qui a permis d’obtenir un bénéfice net de 1 836 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 3,04%, ce qui a mis en évidence une excellente capacité d’exploitation dans le contexte de la pression globale de l’industrie
Le projet d’intégration de la production d’énergie photovoltaïque distribuée et du stockage de l’énergie a été mis en œuvre sans heurt et devrait ouvrir un plus grand espace de profit après l’atterrissage. La société a investi 1 339 millions de RMB dans la construction d’un projet intégré de production d’énergie photovoltaïque distribuée et de stockage d’énergie, et a mis en œuvre des projets dans la région de Jiaoling, la tour Huizhou et la tour Fujian de la société, avec une capacité totale prévue de 230 mwp. Selon les estimations de la consommation d’électricité de l’entreprise en 2021 et la dernière politique de prix de l’électricité à temps partagé dans la région de Huizhou, une fois que tous les projets ci – dessus ont été achevés et que le réseau a été mis en œuvre pour l’utilisation personnelle, le coût de l’électricité peut être réduit d’au moins 143,9 millions de RMB, et nous espérons ouvrir un espace de croissance plus grand pour l’entreprise après que l’industrie du ciment a été incluse dans le commerce du
Prévision des bénéfices et notation des investissements: la performance de l’entreprise est stable et positive, l’avantage concurrentiel de la zone d’activité principale est évident et l’espace de croissance est considérable. Nous prévoyons que le prix du charbon au coût continuera de baisser l’année prochaine, tandis que le prix du ciment maintiendra le niveau actuel stable. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la compagnie en 2022 – 2024 sera respectivement de 8114, 8859 et 9606 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 2198, 2526 et 2848 milliards de RMB, ce qui correspond à PE 5,77, 5,02 et 4,45 fois, afin de maintenir la cote « surpoids » de la compagnie.
Indice de risque: le calendrier d’atterrissage des projets de production et de stockage d’énergie photovoltaïque distribuée est inférieur aux prévisions; La hausse continue des prix du charbon; La demande de ciment a diminué et les prix ont fortement chuté; Les effets négatifs persistants de l’épidémie sur l’économie ont dépassé les attentes.
