Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ( Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
Conclusions et recommandations:
Grâce à la demande du marché des écouteurs TWS, des panneaux AMOLED et de la tddi, la demande de l'industrie norflash a continué de croître en 2021. Le chiffre d'affaires de la compagnie a augmenté de près de 90% en 2021, le bénéfice net a augmenté de 169% et le bénéfice net après déduction a augmenté de 300%. Entre - temps, le chiffre d'affaires et le bénéfice net ont continué de croître à un rythme élevé et la marge bénéficiaire nette est restée élevée à 31,6%.
En 2022, on s'attend à ce que le relais de la demande d'électronique automobile et de communication stimule davantage le boom de l'industrie. En tant qu'entreprise leader de norflash en Chine, l'entreprise accélère son expansion dans les domaines MCU, Nand, DRAM et Sensor, et un portefeuille de produits riche lui donne plus d'espace de croissance. On s'attend à ce que le bénéfice net de la société en 2022 et 2023 soit de 2,9 milliards de RMB et de 3,8 milliards de RMB, que YOY augmente de 25% et de 30%, que le SPE soit de 4,38 RMB et de 5,67 RMB respectivement, et que le prix actuel des actions soit 36 et 28 fois supérieur à celui de PE en 2022 et 2023 respectivement. La société, en tant qu'objet de stockage rare des actions a, recevra une note d'achat.
4q21 le bénéfice net a considérablement augmenté et la marge bénéficiaire nette est restée élevée: l'entreprise a publié un rapport rapide sur les résultats. Grâce à la substitution nationale dans l'industrie des semi - conducteurs et à la croissance de la demande de norflash stimulée par l'électronique grand public, la demande du marché des circuits intégrés a continué d'être forte. L'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 8,5 milliards de RMB en 2021, avec une augmentation de 89% de YOY, et a réalisé un bénéfice net de 2,52 milliards de RMB, avec une augmentation de 169% de YOY. Après déduction du bénéfice net de 2,24 milliards YOY a augmenté de 300%. Sur une base trimestrielle, le chiffre d'affaires de la société 4q21 s'élevait à 2,18 milliards de RMB, avec une augmentation de 65% de YOY, un bénéfice net de 690 millions de RMB et une augmentation de 232% de YOY. Après déduction du bénéfice net non net de 660 millions de RMB, la société a inversé La perte d'une année sur l'autre. Le taux de bénéfice net du trimestre en cours était de 31,6%, ce qui a maintenu un niveau élevé.
Nor Flash est en plein essor, et le stockage global est fondamentalement bon: grâce à la demande du marché des écouteurs TWS, des panneaux AMOLED et tddi, la demande de l'industrie de Nor Flash continuera de croître en 2021, tandis que la demande de relais de l'électronique automobile et des communications devrait stimuler davantage l'industrie en 2022. Entre - temps, sur la base de l'augmentation des dépenses en capital des centres de données mondiaux en 2022, en particulier de l'augmentation de 30% des dépenses des centres de données à très grande échelle, nous nous attendons à ce que la baisse des prix de DRAM soit réduite. Les produits de DRAM de niche bénéficient de L'augmentation de la demande de l'industrie de l'importation domestique et de la sécurité, et le stockage global est fondamentalement orienté vers le bon, ce qui est propice à la croissance continue des activités de DRAM de l'entreprise.
Prévision des bénéfices: en ce qui concerne l'avenir, le boom de l'industrie des semi - conducteurs devrait se poursuivre à un niveau élevé en 2022. On estime que le bénéfice net de la société en 2022 et 2023 sera de 2,9 milliards de RMB et 3,8 milliards de RMB, et YOY augmentera respectivement de 25% et 30%, et EPS sera de 4,38 RMB et 5,67 RMB respectivement. Actuellement, le prix des actions correspond à 36 et 28 fois PE en 2022 et 23 ans. La société, en tant qu'objet de stockage rare des actions a, donnera une note d'achat.
Conseils sur les risques: l'éclosion de covid - 19 a entraîné une augmentation de la demande d'IC.
