Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) ( Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) )
Stabiliser la position commerciale des plaquettes de frein et briser le champ des matériaux composites carbone – carbone. Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) Quatre secteurs d’activité, tels que le traitement des grandes structures métalliques de l’aviation.
L’attribut consommable du produit de la plaquette de frein est remarquable, et la taille annuelle du marché est estimée à environ 4,5 milliards de RMB. Sur la base de la recherche et du développement indépendants, l’entreprise a réalisé avec succès le remplacement des importations par des plaquettes de frein en métallurgie des poudres dans l’UEM, occupant une place dans le domaine de la subdivision. Toutefois, en raison de l’épidémie, le taux d’exploitation du chemin de fer à grande vitesse a diminué au cours des deux dernières années, et les propriétés des matériaux consommables des plaquettes de frein sont remarquables, ce qui a eu un certain impact négatif sur les résultats de l’entreprise. Toutefois, la tendance à un développement stable du kilométrage ferroviaire persiste et nous pensons que les perspectives de rentabilité des produits de base de l’entreprise demeurent optimistes. L’augmentation constante du kilométrage d’exploitation des trains à grande vitesse en Chine, l’augmentation continue de la densité de distribution des trains à grande vitesse, l’augmentation du trafic de voyageurs et l’amélioration continue de la technologie de l’équipement ont contribué à maintenir la demande de trains à grande vitesse et d’installations de soutien connexes à un niveau relativement élevé. Selon le calcul, nous prévoyons qu’à l’avenir, l’espace de marché annuel des plaquettes de frein des trains à grande vitesse sera d’environ 4 milliards de RMB, celui des plaquettes de frein / semelles de frein des locomotives de chemin de fer d’environ 150 millions de RMB et celui des plaquettes de frein des véhicules ferroviaires urbains d’environ 300 à 500 millions de RMB.
En s’appuyant sur l’accumulation de technologies dans le domaine des nouveaux matériaux, déterminer le moment de la disposition des composites carbone – carbone. L’entreprise a mis en place un grand nombre de composites carbone – carbone à haut rendement, qui ont été utilisés dans le champ thermique. Jusqu’à présent, elle a formé une capacité de production de 2000 tonnes à Jiangyu, Sichuan, et continuera de produire plus localement et de libérer plus à l’avenir. Avec la libération progressive de la demande de l’industrie photovoltaïque et l’application étendue dans le domaine de la haute chaleur, les produits composites à matrice de carbone seront également confrontés à un vaste espace de marché, ce qui pourrait entraîner une deuxième courbe de croissance pour Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) Une fois que la capacité de production prévue de l’entreprise aura été mise en place, nous pensons que l’entreprise deviendra un modèle de développement à double activité avec de nouveaux matériaux comme noyau pour l’entreprise et des plaquettes de frein.
Prévision des bénéfices et suggestion d’investissement: l’entreprise se développe à court terme pour voir l’augmentation des performances des matériaux composites carbone – carbone dans le champ thermique photovoltaïque, à moyen terme pour voir les pièces résistantes à l’ablation de l’aérospatiale, et à long terme est un disque de céramique carbone haute performance. Nous croyons que la performance de la société devrait maintenir une croissance rapide. Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 2,44 / 3,77 / 533 millions de RMB pour la société mère respectivement de 2021 à 2023, ce qui correspond à 0,40 / 0,84 / 1,19 RMB / action pour le SPE et 49 / 23 / 16 fois Pour le PE, et maintiendra la cote « recommandée».
Conseils sur les risques: risque de baisse du taux de circulation du chemin de fer à grande vitesse en raison de l’épidémie de covid – 19, risque de baisse du prix unitaire des plaquettes de frein, risque de production de composites carbone – carbone inférieure aux prévisions, etc.
