Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) ( Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) )
Principaux points d’investissement
Événement: la société a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 4,58 milliards de RMB, soit + 32,6% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 1,38 milliard de RMB, soit + 44,7% d’une année sur l’autre; Le seul Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1,40 milliard de RMB, soit + 14,3% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 420 millions de RMB, soit – 0,8% d’une année sur l’autre. Le seul Q4 a atteint les attentes du marché et le bénéfice était légèrement inférieur aux attentes du marché.
La libération d’énergie potentielle du réservoir caverneux s’accélère et la mise à niveau de la structure du produit se poursuit. Tout au long de l’année, l’entreprise s’est concentrée sur les catégories de cavernes écologiques autour de la stratégie de développement « 233 », a réalisé des réalisations remarquables dans la mise à niveau des produits, la distribution du marché et la construction d’équipes, et a réalisé une croissance magnifique tout au long de l’année. 1. Bénéficiant des avantages exceptionnels d’une culture ciblée, d’un positionnement précis et d’une poussée suffisante des canaux, la série dongzang est entrée dans la période de libération accélérée de l’énergie potentielle en 2021, la sensibilisation des consommateurs et le taux de commercialisation des canaux ont augmenté régulièrement, et le dong6 / 9 est entré dans L’état de commercialisation universelle complète, le dong16 / 20 a montré une croissance explosive, et le dongzang a conduit à la mise à niveau rapide de la structure des produits, ce qui a entraîné une augmentation du taux d’intérêt net annuel de 2,5 points de pourcentage à 30,2%. La rentabilité continue d’augmenter. 2. L’entreprise met l’accent sur la création d’une équipe de vente axée sur l’apprentissage offensif, en creusant profondément dans les hôtels et les canaux de banquet, en saisissant les terminaux de base, en investissant directement dans la culture des consommateurs et en améliorant continuellement la puissance des canaux; Au cours des 21 dernières années, dongzang a continué de fermenter sur les marchés de base de Hefei et Lu’an, et a montré une tendance au développement durable et favorable sur les marchés de Huaibei et bengbu. 3. Le chiffre d’affaires du seul Q4 a légèrement ralenti au cours des 21 dernières années, principalement en raison de la base plus élevée au cours de la même période au 21q4, ce qui a entraîné un contrôle actif du rythme de livraison à la fin de l’année; On s’attend à ce que l’augmentation des dépenses de la CCTV, de l’autoroute et de la gare ferroviaire à grande vitesse soit principalement attribuable à la compression progressive des bénéfices du seul Q4.
La goupille mobile du Festival de printemps a dépassé les attentes et le 22q1 devrait être un succès. 1. Le marché de l’Anhui n’a pas été touché par la situation épidémique au cours du Festival de printemps de 22 ans. La politique de contrôle de la situation épidémique a été assouplie par rapport aux années précédentes et le nombre de rapatriés a considérablement augmenté d’une année sur l’autre; La chaleur de la consommation, y compris les visites de parents et d’amis, les banquets et les dîners, est nettement supérieure à celle des années précédentes et bénéficie pleinement du marché vigoureux du Festival de printemps de l’alcool Huizhou. 2. Feedback from Grassroots Research, the Dynamic Sales of dongzang series were significantly Beyond expected during the Spring Festival, and the end shortage of dongzang Series occurred once on Some Markets, in which dong6 at the price of 100 yuan was especially excellent; En outre, l’étoile d’or et d’argent et l’alcool général ont également réalisé une croissance bénigne, après le festival de printemps, canal deux fois l’argent et la reconstitution active, 22q1 grande probabilité d’atteindre le succès.
Dans la promotion de l’expansion régionale, la haute élasticité tout au long de l’année est bonne. 1. Profitant de la forte croissance économique de l’Anhui et de la culture active des principales entreprises vinicoles, l’alcool Huizhou a accueilli une nouvelle série de mises à niveau rapides des prix courants, qui sont devenues la deuxième courbe de croissance de la marque d’alcool Huizhou en superposant les prix secondaires haut de gamme, avec un sens complet du rythme de mise à niveau. 2. La goupille mobile du tunnel du Festival de printemps de 22 ans a dépassé les attentes, ce qui a jeté les bases solides d’une croissance annuelle élevée; En 22 ans, l’entreprise accélérera l’expansion de la pénétration régionale et intensifiera la culture du marché sur le marché du nord de l’Anhui. En outre, l’entreprise met l’accent sur la mise en place d’une « Stratégie le long de la rivière » pour développer le modèle du marché Hefei et copier la méthode à Wuhu, Anqing et d’autres marchés du Sud de l’Anhui. 3. L’augmentation de la hauteur de la caverne et du réservoir conduit à la mise à niveau de la structure. La proportion actuelle de la série de cavernes et de réservoirs est encore inférieure à celle de la série de boues d’origine de l’année. À l’avenir, les cavernes 6 et 9 continueront de libérer rapidement. Les cavernes 16 et 20 devraient être en mesure de prendre le relais. La mise à niveau de la structure conduit à l’augmentation rapide de la marge brute et la force
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On s’attend à ce que le SPE de 2021 à 2023 soit de 1,72 Yuan, 2,42 yuan et 3,10 Yuan respectivement, et que le PE correspondant soit respectivement 34, 25 et 19 fois. La libération d’énergie potentielle de la série caverne – Tibet s’accélère, la mise à niveau de la structure du produit se poursuit, La performance explosive est complète et la cote d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques: risque de ralentissement économique important, risque récurrent d’éclosion de covid – 19.
