Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ( Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) )
La Société publie un rapport rapide sur les résultats. En 21 ans, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 9 155 milliards de RMB, en hausse de 80,07%; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1228 milliard de RMB, en hausse de 21,21%. Parmi eux, 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 2682 milliards de RMB, en hausse de 54,55% et un bénéfice net de 223 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 26,08%.
Les ventes de produits aurifères du côté des revenus ont augmenté progressivement et le modèle provincial a commencé à produire des résultats. Sur une base trimestrielle, le chiffre d’affaires du 21q1 – Q4 de la compagnie s’élevait à 1 157 milliards de RMB, 1 632 milliards de RMB, 3 684 milliards de RMB et 2 682 milliards de RMB, en hausse de 70,7%, 63,9%, 119,9% et 54,6% respectivement. L’entreprise a réalisé des activités d’exposition et de vente d’or par l’intermédiaire du Centre de services provincial et a progressivement augmenté ses produits d’or. Les ventes de produits d’or ont considérablement augmenté au cours de la deuxième moitié de l’année. Avec la promotion continue de l’aménagement des canaux et de la mise à niveau des produits, la coopération avec le marketing et la mise à niveau de l’image des magasins, les revenus subséquents devraient accélérer la croissance.
Le bénéfice net de la société mère au 21q4 est réduit de 26%. Sur une base trimestrielle, le bénéfice net attribuable à la société au cours du 21q1 – Q4 était de 235 millions de RMB, 375 millions de RMB, 396 millions de RMB et 223 millions de RMB, avec des variations annuelles de + 133,9%, + 63,0%, + 3,68%, – 26,08%. Depuis le second semestre de l’année, l’augmentation des bénéfices de l’entreprise s’écarte du taux de croissance des revenus, nous pensons ou en raison 1) de l’augmentation de la proportion de produits aurifères à faible marge brute de l’entreprise; L’entreprise accélère l’ouverture des magasins par l’intermédiaire d’agents provinciaux, ce qui permet aux franchisés d’obtenir des profits plus importants.
À la fin de l’année 21, le nombre de magasins de l’entreprise s’élevait à 4 502, soit une augmentation nette de 313. Regarder l’entreprise trimestriellement
21q1 – Q4 le nombre net de magasins est respectivement de 2, 66, 100 et 145. Au cours du deuxième semestre, d’une part, la vitesse d’expansion des magasins de l’entreprise s’est considérablement accélérée, d’autre part, le nombre de magasins fermés a commencé à diminuer et l’exploitation des magasins s’est progressivement débarrassée de l’influence de l’épidémie. En ce qui concerne l’aménagement des canaux, l’entreprise a introduit des franchisés habilitants de fournisseurs de services provinciaux, amélioré l’efficacité de l’exploitation de la chaîne d’approvisionnement et du roulement des fonds, s’est efforcée d’intégrer des ressources de clients de haute qualité sur le marché, a stimulé la vitalité du développement des canaux et a renforcé l’expansion et la pénétration de la marque de l’entreprise.
Conseils d’investissement: l’industrie de l’or et de la joaillerie continue d’itérer, l’entreprise stimule la vitalité du développement des canaux, renforce l’énergie potentielle de la marque, l’avenir devrait bénéficier en premier. Le nombre de scénarios de consommation du côté de la demande de l’industrie de l’or et de la joaillerie est plus diversifié et la fréquence de consommation est plus élevée. Les consommateurs sont plus disposés à payer les frais de travail en raison de la conception et de la connotation culturelle, et les consommateurs font plus confiance à la marque de tête; Les marques ayant des capacités d’organisation et de conception de produits du côté de l’offre seront de plus en plus compétitives à l’avenir. Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) Compte tenu de l’incidence de l’épidémie, nous ajustons les prévisions de bénéfices de l’entreprise pour la période de 22 à 23 ans à 1,5 / 1,7 milliard (la valeur précédente était de 1,8 / 2,2 milliard), ce qui correspond à 10 / 9 fois PE, et maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: l’effet d’expansion des canaux n’est pas aussi bon que prévu, l’expansion des entreprises n’est pas aussi bonne que prévu, l’exploitation n’est pas aussi bonne que prévu, la baisse des résultats des nouveaux magasins et le rapport rapide sur les résultats sont les résultats préliminaires du calcul de l’entreprise, et les données financières spécifiques sont soumises à la divulgation de l’entreprise.
