Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) ( Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) )
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Le 14 mars, l’entreprise a annoncé qu’elle avait signé un contrat de commande de produits pour la fibre de carbone et le tissu de fibre de carbone avec ses clients. Le montant total du contrat s’élevait à 2,17 milliards de RMB, Représentant 556,94% des revenus d’exploitation de l’entreprise en 2020.
Bref commentaire
L’entreprise a récolté des super commandes de fibres de carbone et a accéléré le changement de vitesse des performances de saut en trois étapes
La société a signé un contrat de commande de produits pour la fibre de carbone et le tissu de fibre de carbone avec le client A. le montant total du contrat est de 2,17 milliards de RMB, Représentant 556,94% des revenus d’exploitation de la société en 2020. La durée d’exécution du contrat est de 2022 – 2023. La signature de ce contrat indique que la fibre de carbone haute performance et le tissu de l’entreprise sont bien utilisés dans le domaine de l’aérospatiale chinoise de haut de gamme, ont obtenu la reconnaissance unanime des clients, ont posé une base solide pour le développement ultérieur. Entre – temps, en 2021 – 2023, la capacité de production de l’entreprise a atteint 120 – 450 – 2000 tonnes de saut en trois étapes, et on s’attend à ce que le changement de vitesse des performances en 2022 s’accélère et que le développement entre dans la voie rapide!
Leader militaire en fibre de carbone, forte force technique
La fibre de carbone de l’entreprise est principalement utilisée à des fins militaires. Avec la mise à niveau de l’équipement au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, l’équipement de deuxième et de troisième génération sera mis à niveau à celui de quatrième génération, et la demande en aval continuera d’augmenter fortement. L’entreprise adhère à l’innovation indépendante et a pris l’initiative de réaliser l’application stable par lots des produits de fibre de carbone à haute performance de la série zt7 dans le domaine de l’aérospatiale. En augmentant les investissements dans l’ingénierie et la R & D, l’entreprise améliore continuellement la qualité et le niveau d’industrialisation de la fibre de carbone. Entre – temps, l’entreprise a collaboré avec des partenaires de la chaîne industrielle pour créer une sector – forme d’innovation industrielle pour les fibres de carbone et les matériaux composites afin de promouvoir le développement global de produits de fibres de carbone à haute performance grâce à la promotion et à l’application dans le domaine de l’aérospatiale et sur Les marchés civils moyens et haut de gamme.
Il est prévu d’élaborer des projets supplémentaires et d’élargir l’espace de croissance à l’avenir.
En août 2021, la société a annoncé qu’elle avait l’intention d’augmenter de 100 millions d’actions au maximum et de lever jusqu’à 2 milliards de RMB pour la construction de deux lignes de production d’oxyde de carbone avec une production annuelle totale de 1500 tonnes, formant une capacité de production annuelle de 1500 tonnes de fibres de carbone et de tissus de haute performance. La période de construction du projet est estimée à 4 ans et la production peut être atteinte l’année suivante. Une fois le projet achevé, le chiffre d’affaires annuel moyen sera de 1,72 milliard de RMB, le bénéfice net annuel moyen sera de 750 millions de RMB et le taux de rendement interne (après impôt sur le revenu) sera de 26,95%. Après la mise en service du projet, il est possible de tirer davantage parti des avantages techniques et de qualité des produits uniques de l’entreprise, d’accroître la capacité de production et la capacité d’approvisionnement des produits de moyenne et de haute qualité, d’améliorer la compétitivité globale et de consolider la position de l’entreprise sur les marchés de moyenne et de haute qualité de l’aérospatiale chinoise. Compte tenu du rythme de la demande en aval et des rejets de capacité, le volume des bénéfices de l’entreprise devrait passer de 200 millions à 1 milliard au cours des trois prochaines années.
La fibre de carbone est largement utilisée et la demande en aval augmente rapidement.
L’industrie chinoise des fibres de carbone connaît une période de croissance rapide et le taux de localisation augmente régulièrement. Selon les données techniques d’Orsay sur les fibres de carbone, la demande chinoise de fibres de carbone en 2019 est de 37 800 tonnes (environ 1 / 3 de la demande mondiale de fibres de carbone) et devrait atteindre 119000 tonnes en 2025, ce qui correspond à un taux de croissance annuel composé de 21%. Avec la percée technologique et l’amélioration de la capacité de production de la fibre de carbone en Chine, le taux de croissance de la fibre de carbone domestique au cours de la dernière décennie est plus élevé que celui des importations, ce qui fait passer le taux de localisation de 2,4% en 2008 à 32% en 2019. D’ici 2025, la fibre de carbone domestique devrait dépasser les importations en quantité. Avec le développement rapide de l’aérospatiale chinoise, de l’énergie propre, des nouveaux véhicules énergétiques et d’autres industries émergentes, l’échelle du marché chinois des fibres de carbone devrait maintenir une croissance rapide; Globalement, la demande mondiale de fibres de carbone en 2019 est de 107300 tonnes, en hausse de 12% par rapport à l’année précédente, et devrait atteindre 217000 tonnes et 422000 tonnes en 2025 et 2030, ce qui correspond à un taux de croissance annuel composé de 13 à 14%.
Prévision et évaluation des bénéfices: on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2021, 2022 et 2023 sera de 231, 525 et 852 millions de RMB, respectivement, et que le SPE correspondant sera de 0,58, 1,31 et 2,13 RMB, respectivement, et que le PE correspondant sera de 95,3x, 41,9x et 25,8x.
Indice de risque: la demande en aval est inférieure aux attentes; Risque de réduction des prix des produits.
