Shede Spirits Co.Ltd(600702) ( Shede Spirits Co.Ltd(600702) )
Le chiffre d'affaires de la société a augmenté de 80% au premier trimestre. Le 16 mars 2022, la compagnie a publié une annonce d'augmentation anticipée pour le premier trimestre. On s'attend à ce que le revenu d'exploitation du premier trimestre de 2022 augmente d'environ 80% par rapport à la même période de l'année précédente. On s'attend à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère Au premier trimestre de 2022 soit de 460 millions de RMB à 560 millions de RMB, en hausse de 52 à 85% d'une année sur l'autre. L'entreprise continue de promouvoir la « Stratégie du vieux vin », la qualité du vieux vin a été davantage reconnue, la mise en page active de la haute saison du Festival de printemps, la réalisation harmonieuse de la « porte rouge ».
La disposition nationale de la marque, "shede" et "tuopai" deux roues motrices. Au cours du premier trimestre de 2022, les revenus de l'entreprise ont continué de croître rapidement, principalement parce que l'entreprise a bénéficié de la stratégie de tuopai shede célèbre Wine Gene et old wine pour répondre aux demandes des consommateurs de « boire moins et boire mieux », de la double conduite de « shede » et de « tuopai », et a réalisé une croissance rapide de l'échelle des ventes dans le processus d'expansion nationale. Prenant comme point de départ la stratégie de « se concentrer sur le Sichuan, le Hebei, le Shandong et le Henan, promouvoir le nord - Est et le nord - Ouest et percer l'Est et le sud de la Chine », l'entreprise accélère la mise en page nationale de la marque. À l'heure actuelle, le Sichuan, le Shandong, le nord - Est et d'autres marchés traditionnels forts de l'entreprise ont des augmentations bénignes, des prix stables et des stocks raisonnables. Depuis 2021, l'entreprise a encore incliné les ressources vers les marchés de la Chine de l'Est et du Sud Hunan et d'autres régions ont établi un certain nombre de villes modèles. L'augmentation nette de 416 concessionnaires au cours des trois premiers trimestres de 2021 (883 nouveaux concessionnaires au cours des trois premiers trimestres, 467 concessionnaires illégaux ont été retirés pour améliorer la qualité de l'équipe de concessionnaires), et l'expansion nationale devrait se poursuivre en 2022.
La matrice des produits est parfaite et la poussée du canal est renforcée. À l'heure actuelle, l'entreprise a formé la matrice de produits de 1000 yuans Tianzi huzhihu, 800 - 1000 yuans Old Liquor Collection Series, 600 yuans Wisdom Shed, 500 yuans Crystal Shed, 400 yuans taste Shed, 200 yuans shed way, 50 - 80 yuans six grains, t68, dans laquelle taste shed est le produit de base de l'entreprise. En 2020, l'entreprise ajustera le marché pour taste shed par des mesures telles que le contrôle de la quantité et la garantie des prix. Le prix de l'offre est passé d'environ 280 yuans à plus de 350 yuans, les bénéfices des canaux ont été considérablement rétablis, les ventes dynamiques du marché ont repris et les stocks terminaux ont diminué, et on s'attend à ce que le goût continue de croître rapidement en 2022. Tuopai six grains et t68 sont conformes à la tendance de l'industrie du développement rapide de la bouteille de vin léger de haute qualité à des prix inférieurs à 100 yuans, et les produits de la série tuopai de l'entreprise devraient également maintenir une croissance rapide sous l'impulsion de bénéfices de canaux élevés.
Suggestions d'investissement: les résultats du premier trimestre de l'entreprise continuent d'augmenter rapidement. Nous pensons que la tendance à l'expansion structurelle de l'industrie en 2022 est inchangée. L'entreprise adhère à la « Stratégie des vins anciens ». Les réserves de vins de haute qualité de plus de 120000 tonnes sont une garantie puissante. La chaleur des vins de sauce accélère la maturité de la gamme de prix de 300 - 800 RMB. L'augmentation de volume causée par l'expansion de la gamme de prix + la mise en page rapide à l'échelle nationale devrait se poursuivre, sur la base des résultats du premier trimestre Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 sera de 1,8 / 2,4 milliard de RMB, le SPE correspondant sera de 5,43 / 7,21 RMB et le cours actuel des actions sera de 32 / 24 fois PE, ce qui maintiendra la cote « recommandée ».
Indice de risque: les prix et les stocks des principaux produits sont inférieurs aux prévisions en raison de l'impact répété de l'épidémie sur la demande des consommateurs; La demande de prix bas de gamme est inférieure aux attentes en raison d'une macro - économie inférieure aux attentes; L'intensification de la concurrence sur le marché a entraîné des ventes plus lentes que prévu; Accidents liés à la sécurité alimentaire, etc.
