Zte Corporation(000063) ( Zte Corporation(000063) )
Événement de la société: récemment, Zte Corporation(000063) a publié le rapport annuel 2021. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 114,52 milliards de RMB, en hausse de 12,9% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 6,81 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 59,9% par
Participer activement à la construction à grande échelle de la 5G et améliorer régulièrement le marché des opérateurs. Le chiffre d’affaires d’exploitation des services de réseau des opérateurs s’est élevé à 75,71 milliards de RMB, en hausse de 2,29% par rapport à l’année précédente, et la croissance des résultats a été essentiellement conforme aux attentes. En ce qui concerne les produits sans fil, les produits et les solutions innovants de sérialisation améliorent l’efficacité du réseau, simplifient la complexité de l’architecture du réseau, réduisent les coûts de construction du réseau de plus de 40% et augmentent la vitesse de livraison de 30%. L’entreprise a fait des affaires à plus de 900000 sites dans plus de 30 réseaux dans le monde; En ce qui concerne les produits filaires, la situation du marché extérieur de la Chine a encore été améliorée, avec le déploiement à grande échelle de l’ensemble de la gamme de produits de bout en bout de 5G, le marché des réseaux optiques restant en tête et la plus haute notation de l’industrie pour les solutions fttp de bout en bout de fibre optique à domicile; Le routeur central a remporté l’appel d’offres de trois grands opérateurs à plusieurs reprises. Avec l’avancement constant de la construction du réseau 5G et l’évolution de la concurrence sur le marché, l’entreprise devrait continuer à croître sur le marché des opérateurs.
Les entreprises publiques connaissent une croissance rapide et se concentrent sur la transformation et la modernisation numériques de l’industrie. Les revenus d’exploitation des entreprises publiques se sont élevés à 13,08 milliards de RMB, en hausse de 16,03% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la croissance des revenus d’exploitation des serveurs et des filiales chinoises. L’échelle des serveurs et des produits de stockage est entrée dans les principales entreprises des secteurs financier, Internet et de l’énergie. Parmi eux, goldendb Distributed Database a obtenu la première marque de l’industrie financière des bases de données nationales. En ce qui concerne le réseau privé d’application de l’industrie 5G, l’entreprise a coopéré avec plus de 500 partenaires pour développer l’innovation d’application 5G et les pratiques commerciales, réalisant près de 100 scénarios d’application d’innovation 5G. Nous pensons que, sur la base de l’accélération de la maturité des applications industrielles et de la vague de numérisation en plein essor, l’entreprise étendra activement les applications industrielles, ce qui apportera un nouveau point de croissance à l’entreprise.
Les services terminaux continuent de se rétablir et les nouveaux services accélèrent la mise en page. Le chiffre d’affaires des entreprises de consommation s’est élevé à 25,73 milliards de RMB, en hausse de 59,22% d’une année sur l’autre, ce qui a permis d’ouvrir davantage l’espace d’affaires. L’entreprise intègre progressivement les téléphones cellulaires, l’interconnexion à large bande, les modules de puces terminales et les capacités écologiques pour former un « grand terminal » afin de créer une écologie intelligente à l’échelle du scénario. Les ventes de produits Internet mobiles 5G ont dépassé 30 pays et régions, l’échelle des terminaux d’information à domicile a bondi, les expéditions ont augmenté de plus de 50% d’une année sur l’autre et le volume cumulé des expéditions a atteint 580 millions d’unités, ce qui a maintenu une position de leader dans l’industrie. L’entreprise saisit les possibilités de développement et de changement de produits tels que Smart Home, Digital Energy Business et Mobile Internet, élargit l’échelle de production, tout en augmentant le soutien à la marque, au canal et à la stratégie de marché, afin de stimuler la croissance des ventes de produits et, espérons – le, de lancer un nouveau moteur pour la croissance des performances terminales.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Nous sommes optimistes quant aux possibilités de croissance de l’entreprise dans la transformation numérique de l’entreprise. En combinaison avec le rapport annuel sur le rendement de la compagnie, nous ajustons la valeur prévue du bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 à 8642 milliards, 10105 milliards et 11696 milliards, ce qui correspond à 1,83, 2,14 et 2,47 RMB pour le SPE et 13,17, 11,26 et 9,73 fois pour le PE, et nous maintenons la cote « recommandée ».
Conseils sur les risques: le prix des puces de matières premières continue d’augmenter; L’impact de l’épidémie mondiale et l’incertitude des politiques étrangères; La propulsion commerciale 5G est inférieure aux attentes; La concurrence sur le marché s’est intensifiée et la commercialisation de nouveaux produits n’a pas répondu aux attentes.
