Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) ( Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) )
Événement: la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. Au cours de la période visée par le rapport, elle a réalisé un revenu de 7646 milliards de RMB, en hausse de 8,73%, un bénéfice net attribuable à la société mère de 649 millions de RMB, en hausse de 50,92%, un bénéfice net non attribuable à la société mère de 676 millions de RMB, en hausse de 70,76%, et un SPE de 0,96 RMB. Les résultats de l'entreprise ont dépassé les attentes et les activités ont continué de croître rapidement. 21q4 la société a réalisé un bénéfice net de 18,16 / 229 millions de RMB, en hausse de 8,71% / 93,76% par rapport à l'année précédente, ce qui a permis de réduire considérablement les coûts et d'accroître l'efficacité et d'améliorer considérablement la rentabilité.
Commentaires:
Les produits de soins de la peau ont connu une forte croissance, ce qui a entraîné une croissance rapide des revenus d'exploitation. Autour de la politique d'exploitation « 123», l'entreprise insiste sur la promotion de l'innovation de marque, de l'innovation en marketing, de l'avancement des canaux et de la transformation numérique, afin de surmonter l'influence des facteurs à court terme sur les activités des canaux spéciaux et les activités à l'étranger. Le côté canal de l'entreprise prend le commerce électronique comme chef de file, le côté marque se concentre sur la catégorie de soins de la peau et obtient de bons résultats d'affaires. En 2021, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 2697 milliards de RMB, en hausse de 22,22%, Représentant 35,31% des revenus. L'entreprise met l'accent sur les produits explosifs et simplifie les SKU afin d'améliorer continuellement la capacité d'innovation des produits. La proportion des ventes globales de produits de marque privée a considérablement augmenté. Le taux de reprise des achats des principales marques baicaoji dans les magasins phares et les grands magasins de tmall a augmenté de 7,88 PCT à 41,61%, et le taux de reprise des achats de yuze dans les magasins phares de tmall a augmenté de 6,22 PCT à 42,58%. Les activités des trois principaux secteurs des soins infirmiers, de la maternité et de la maternité et des marques coopératives ont progressé régulièrement, atteignant un chiffre d'affaires de 24,10, 21,58 et 373 millions de RMB en 2021, en hausse de 0,42%, 4,18% et 6,48%.
La part des entreprises à marge brute élevée a augmenté, les taux de dépenses ont été continuellement optimisés et la rentabilité a été améliorée. En 2021, la marge bénéficiaire brute de l'entreprise était de 58,73%, soit une augmentation de 2,84 PCT, principalement en raison de l'adhésion de l'entreprise à la stratégie de développement de la marque différenciée, du positionnement de l'entreprise de soins de la peau à marge brute élevée pour une croissance rapide et l'optimisation de la structure des produits. Sous l'influence de facteurs tels que l'augmentation substantielle des frais de commercialisation et des frais de paiement des capitaux propres, les frais de vente de la société en 2021 s'élevaient à 2 947 milliards de RMB, en hausse de 11,68%, bénéficiant de l'effet d'échelle, et le taux des frais de vente en 2021 a diminué de 3,05 PCT à 38,54%; En 2021, le taux des frais financiers a diminué de 0,45 PCT à 0,16%, principalement en raison de la baisse d'une année sur l'autre du taux d'intérêt des prêts aux entreprises, ce qui a entraîné une baisse des frais d'intérêt des prêts bancaires; En 2021, l'investissement dans les projets de recherche et de développement de la société et le paiement par actions ont augmenté d'une année sur l'autre, ce qui a entraîné une augmentation de 0,08 PCT à 2,13% du taux de dépenses de recherche et de développement de la société. Dans l'ensemble, le taux d'intérêt net de la société a augmenté de 2,37 PCT à 8,49% en 2021, ce qui a entraîné une forte augmentation de la rentabilité.
Les canaux d'innovation de la marque progressent régulièrement et la qualité de l'exploitation continue de s'améliorer. L'entreprise maintient une force stratégique constante, sous la direction de la politique « 123 », l'entreprise a mis en place de nombreux aspects et a constamment amélioré sa compétitivité de base. Canal avancé: en ce qui concerne les affaires en ligne, l'entreprise encourage activement l'exploitation raffinée Multi - sectorformes, renforce l'auto - diffusion des magasins tmall, itére et optimise l'ajustement par le personnel de la sector - forme JD, réalise la transformation de la perte en profit, et s'intéresse au commerce électronique pour explorer de nouvelles méthodes de jeu pour les parcs de marchandises; En ce qui concerne les activités hors ligne, l'entreprise promeut activement de nouvelles activités de vente au détail intelligentes, optimise et ferme les magasins inefficaces, met en ligne les activités de Spa en quatre saisons et améliore l'efficacité pour transformer les pertes en bénéfices. Innovation de la marque: l'entreprise est axée sur la recherche, continue d'améliorer la force du produit, autour de la stratégie hit, coopère avec le Centre d'innovation tmall, permet le développement de nouveaux produits et la construction de modèles explosifs, et se concentre sur le SKU de tête. Innovation en marketing: l'entreprise construit la valeur de la marque de la propriété intellectuelle transfrontalière, le marketing par bouche à oreille permet d'attirer de nouveaux achats, et l'expérience immersive du contenu en direct établit une nouvelle référence pour la diffusion en direct de l'industrie.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: le haut niveau de l’industrie continue de s’ajouter à l’amélioration continue de la marque et de la Force des produits de l’entreprise et à l’optimisation continue des canaux. Nous avons augmenté les prévisions du SPE à 1,20 / 1,53 RMB (valeur initiale: 1,13 / 1,51 RMB) en 2022 - 23, et nous prévoyons qu’en 2024, le SPE sera de 1,76 RMB. Le prix actuel des actions correspond à 30,52 fois PE en 22 ans. Nous sommes optimistes à long terme que l’entreprise se concentre sur l’innovation en matière de recherche et de développement, l’innovation en matière de produits et l’exploration continue des On s'attend à ce que l'entreprise consolide encore sa position dominante, augmente sa part de marché et maintienne sa cote d '« achat ».
Facteurs de risque: reprise de l'épidémie de covid - 19, acceptation du marché des nouveaux produits inférieure aux attentes, concurrence accrue de l'industrie, etc.
