Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) ( Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) )
Événements:
Récemment, la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1,92 milliard de RMB, en hausse de 36% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 292 millions de RMB, en hausse de 48% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de 227 millions de RMB après déduction des non – résidents a été réalisé, en hausse de 50% d’une année sur l’autre.
Principaux points d’investissement:
La performance de la société au quatrième trimestre a connu une forte croissance: selon le calcul du rapport rapide sur la performance, la société a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel unique de 650 millions de RMB au quatrième trimestre de 2021, en hausse de 14,56% d’une année sur l’autre et de 56,85% d’une année sur L’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 114 millions de RMB, en hausse de 31% d’une année sur l’autre et de 68,84% d’une année sur l’autre. En 2021, la société a réalisé un bénéfice net de 292 millions de RMB pour la société mère, soit un peu plus que la valeur médiane des prévisions de rendement précédentes. En se concentrant sur la technologie de base de la navigation et du positionnement de haute précision, l’entreprise continue de construire une sector – forme technologique à puce de positionnement de haute précision et une sector – forme de service de réseau Global Star Earth Integrated Enhancement. Les applications comprennent le temps de navigation et de positionnement, la cartographie et L’information géographique, la conduite sans pilote dans des scènes fermées et semi – fermées. En 2021, les principales activités de l’entreprise, telles que l’arpentage et la cartographie, la surveillance des déplacements, les véhicules aériens sans pilote, les navires sans pilote et la conduite automatique de machines agricoles, ont connu une croissance constante.
Maintenir une forte proportion d’investissements dans la R & D et consolider le fossé technologique: en 2021, l’entreprise a mis l’accent sur l’aménagement de la chaîne industrielle en amont, y compris les composants de base de base tels que la puce GNSS (« xuanji»), la carte OEM, l’antenne, etc., afin d’améliorer encore les avantages techniques de base tels que l’algorithme GNSS de haute précision, la navigation intégrée, l’amélioration à grande échelle swas et la détermination précise de l’orbite, de renforcer la force technique et de consolider les obstacles techniques. En 2021, la société h1 a demandé plus de 800 droits de propriété intellectuelle, dont plus de 500 brevets, plus de 300 brevets d’invention et plus de 500 droits de propriété intellectuelle indépendants autorisés, dont plus de 200 brevets et près d’une centaine de brevets d’invention, qui sont à l’avant – garde de l’industrie, jetant une base technique solide pour le développement à long terme de la société. Au cours des trois premiers trimestres de 2021, les d épenses de R & D représentaient jusqu’à 18,45% des revenus, ce qui est un niveau relativement élevé de l’industrie.
Le positionnement de haute précision de la conduite automatique automobile devrait devenir un nouveau point lumineux à l’avenir de l’entreprise: le positionnement de haute précision est la clé pour réaliser la conduite automatique L3 et plus, de nombreuses entreprises automobiles ont pris l’initiative de transporter et de faire leurs débuts dans divers salons automobiles en 2021, et la conduite automatique sera accélérée de l2 à L3 au cours des trois prochaines années. En 2021, l’entreprise a successivement remporté de nombreux points fixes d’Unit é de positionnement de haute précision de l’entreprise automobile, y compris Byd Company Limited(002594) En tant que cible de l’application de navigation Beidou + auto – conduite des voitures particulières, l’entreprise espère obtenir une réévaluation du marché des capitaux à l’avenir.
L’autonomie technologique de base, le marché d’outre – mer a accueilli un plus grand espace de développement: la chaîne industrielle de navigation et de positionnement par satellite de haute précision de la Chine a été formée à titre préliminaire, les fabricants chinois ont augmenté dans le développement de l’autonomie technologique de base, l’avantage du rapport qualité – prix des produits est progressivement apparu. Avec la promotion de la construction de la « ceinture et de la route », la construction intelligente et le port intelligent basés sur Beidou ont été appliqués avec succès dans l’ASEAN, l’Asie du Sud, l’Europe de l’Est, l’Asie de l’Ouest et l’Afrique. L’entreprise adhère à la stratégie de marketing de « l’aménagement du pays et l’expansion à l’étranger » et a mis en place un réseau de distributeurs solide à l’étranger. On s’attend à ce que l’entreprise dispose d’une plus grande marge de croissance à l’étranger et qu’elle continue d’accroître sa part du marché mondial des GNSS à l’avenir.
Pour la première fois, l’entreprise a reçu une cote d’investissement « surpoids »: l’industrie chinoise de la navigation par satellite de haute précision a bénéficié d’un développement rapide au cours des dernières années, axé sur les politiques, la technologie et les coûts. En tant qu’ancienne entreprise leader de positionnement de haute précision, l’entreprise a la capacité d’intégrer l’amont et l’aval de la chaîne industrielle, de maintenir le leader du marché dans de nombreux domaines d’application, et l’activité de conduite automatique automobile a un grand potentiel de croissance. On estime que le bénéfice net de la compagnie de 2021 à 2023 sera de 2,92 / 3,90 / 535 millions de RMB et que le SPE sera de 0,77 / 1,03 / 1,41 RMB respectivement, ce qui correspond à l’évaluation actuelle du PE de 45,3 / 33,8 / 24,7 fois respectivement. La compagnie sera couverte pour la première fois et recevra la cote d’investissement « surpoids » de la compagnie.
Conseils sur les risques: le développement des activités de conduite automatique n’a pas été à la hauteur des attentes, la mise à jour de la technologie des nouvelles pistes de course et le déclin des politiques de subvention liées à Beidou.
