Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) ( Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) )
Ces dernières années, l’échelle de l’industrie des fourneaux intégrés a connu une croissance rapide et est devenue une nouvelle étoile dans l’industrie de l’électricité de cuisine. En 2021, la cuisinière intégrée est l’une des catégories d’appareils ménagers les plus dynamiques de l’industrie des appareils ménagers. Selon les données globales d’ovi Cloud Network, de 2016 à 2021, le volume des ventes au détail de fourneaux intégrés en Chine est passé de 910000 à 3040000, avec un taux de croissance annuel composé de 27,28%. Ovi Cloud Network prévoit que le volume des ventes au détail de fourneaux intégrés en Chine atteindra 4,11 millions d’unités en 2023 et que le tcac sera de 16,27% entre 2021 et 2023.
L’incitation au capital de l’entreprise reflète la confiance dans le développement et les conditions de déverrouillage augmentent d’année en année. En ce qui concerne les difficultés d’évaluation, l’objectif d’évaluation du plan d’incitation au capital est strict d’année en année, et le taux de croissance annuel du revenu d’exploitation en 2021 / 2022 / 2023 ne doit pas être inférieur à 15% / 25% / 30%. L’établissement progressif d’objectifs d’évaluation plus stricts en matière d’incitation au capital par l’entreprise montre que l’entreprise a une forte confiance dans le développement futur des entreprises.
L’entreprise attache une grande importance à l’innovation technologique de base et adhère à la stratégie de différenciation. D’une part, l’entreprise a d éveloppé plus tôt des fourneaux intégrés à aspiration latérale et à drainage descendant, avec un niveau technique de pointe dans l’industrie; Le brevet d’invention amovible et lavable de l’entreprise dirige la croissance de l’industrie et réalise la mise à niveau itérative des produits. D’autre part, l’entreprise a une compréhension précise de la demande des consommateurs, des fonctions et de la valeur faciale de la double mise à niveau, de la technologie de différenciation pour créer un modèle explosif. De 2019 à 2021, shuaifeng steam and Grill Integrated Powder a été le leader des ventes nationales pendant trois années consécutives. À la fin de 2020, l’entreprise a lancé un poêle intégré intégré intégré à la vapeur et à la cuisson Pro / Steam et Steam et Steam et Steam et Steam et Steam et Steam et Steam et Steam et Steam et Steam et Steam et Steam et Steam et Steam L’entreprise dispose d’une riche réserve de nouveaux produits, et à l’avenir, elle développera une cuisinière intégrée indépendante et une cuisinière intégrée sur le marché.
La nouvelle capacité de 400000 fourneaux intégrés de Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) est progressivement libérée, ce qui aide l’entreprise à réduire l’écart de capacité avec les entreprises de fourneaux intégrés de première ligne. En 2017, l’entreprise a investi et construit « 400000 nouveaux projets de démonstration pour l’industrialisation de fourneaux intégrés intelligents à haut rendement et économes en énergie». La construction de l’usine a été achevée à la fin de 2020 et la nouvelle capacité de production de fourneaux intégrés a été progressivement libérée en 2021. La capacité de production de la cuisinière intégrée de shuaifeng augmentera à l’avenir pour atteindre 560000 unités, soit 3,5 fois la capacité de production en 2020.
Grâce à l’élargissement des canaux et à l’amélioration de l’efficacité, la performance de l’entreprise devrait atteindre un niveau supérieur. Shuafeng prend le mode de distribution hors ligne stable comme base solide du marketing, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) L’entreprise est agile et sensible aux changements du marché, stocke les modèles et les styles de plusieurs catégories de cuisinières intégrées, distribue les canaux et les produits d’ingénierie, combine les avantages des canaux et des extrémités de commercialisation, améliore l’enthousiasme des concessionnaires et la capacité de générer des revenus, et espère réaliser une croissance révolutionnaire des revenus à l’avenir.
Conseils d’investissement: maintenir la cote « recommandée » de l’entreprise. On s’attend à ce que le bénéfice par action de la société en 2021 / 2022 soit respectivement de 1,84 et 2,40 RMB, avec une évaluation correspondante de 13 et 10 fois respectivement. Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) La capacité de production de 400000 nouveaux poêles intégrés est progressivement libérée, la diversification des canaux de superposition et la mise à niveau du marketing, et la performance future de l’entreprise est prévisible, ce qui correspond aux conditions d’évaluation plus strictes proposées par l’entreprise dans l’incitation au capital chaque année.
Conseils sur les risques: risque de fluctuation macroéconomique, risque d’intensification de la concurrence sur le marché, risque de fluctuation du marché immobilier, risque de politique de « décoration fine » sur le marché intégré des fourneaux, risque de fluctuation des prix des matières premières, risque unique de structure des produits, risque de digestion de la capacité, etc.
