Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ( Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) )
1. La Direction a une vision stratégique unique, une mise en œuvre opportune, une compréhension précise du modèle industriel, une réponse flexible et la réalisation de l’avenir de l’entreprise
Le Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) À l’heure actuelle, l’entreprise est devenue une marque nationale de premier plan sur le marché de la joaillerie, et la performance de l’entreprise a maintenu une croissance annuelle à deux chiffres de 2012 à 2020. Au cours des dernières années, les habitudes de consommation et l’environnement de consommation ont subi de grands changements, et la prospérité de la catégorie n’a pas évolué de la même façon, Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867)
Les marques de canaux se nourrissent mutuellement, l’expansion des canaux est la principale politique de développement à l’heure actuelle, et l’effet de la marque est progressivement renforcé. Les entreprises qui se démarquent de la construction de la marque peuvent se démarquer.
La construction d’une barrière à long terme par la marque en réduisant les coûts de sélection et en fournissant une valeur d’identification est la poursuite fondamentale des entreprises de bijoux.
Les canaux et les marques se complètent. L’ouverture d’un magasin en premier peut occuper la position centrale du marché vierge, de sorte qu’il est moins difficile de réaliser une bonne gestion et un profit stable. L’attrait des franchisés et des consommateurs sera renforcé et la force de la marque sera renforcée après l’échelle du magasin. Par la suite, tant le côté profit que le côté coût – dépense des magasins franchisés bénéficieront pleinement d’une force de marque plus élevée, d’un meilleur rendement des investissements des marques de premier plan pour attirer davantage de franchisés et promouvoir l’expansion des canaux.
Le marché chinois de la bijouterie en est encore au stade de la concurrence à l’échelle de l’expansion des canaux, mais l’énergie potentielle de la marque devient de plus en plus forte et tend à devenir de plus en plus forte à l’avenir. La Chine est dominée par les produits aurifères et les marques de bijoux qui positionnent le public. La différence entre les premiers produits et les marques est faible, et l’avantage initial est principalement établi par l’expansion des canaux. Après des années d’expansion des canaux, le marché chinois a terminé la mise en page préliminaire, le dividende du marché blanc n’est plus entré dans la deuxième moitié de l’expansion des canaux. La marque Head dépend de la force de la marque pour se nourrir, l’avantage d’expansion est plus important, formant un cercle vertueux, fort est constant.
3 expansion des canaux: croissance secondaire des agents provinciaux à court et à moyen terme et accélération de l’expansion des magasins hors ligne et des ventes d’or
Hors ligne: les magasins individuels se sont bien comportés. Après l’introduction du mode provincial, le canal s’est étendu et est retourné à la voie rapide. Les franchisés ont une bonne rentabilité et une forte stabilité, ce qui les rend attrayants pour les franchisés. Au cours du deuxième semestre de 2021, le modèle de l’agent provincial a été mis en place, qui est la quatrième intégration des ressources de l’entreprise. L’agent provincial a entrepris l’ouverture des magasins et la vente d’or. Grâce à l’intégration des ressources des franchisés de haute qualité, l’expansion des magasins et l’expédition d’or devraient être grandement améliorées. On estime qu’il y aura environ 7000 – 8000 magasins potentiels à l’avenir.
En ligne: les produits différenciés peuvent réaliser un développement collaboratif et la diffusion en direct mène à de nouveaux modes de commercialisation numérique. L’entreprise maintient un sens aigu de la transformation d’Internet, continue d’ajouter du Code à la disposition du commerce électronique, prend l’initiative d’entrer dans le commerce électronique en direct et le marketing numérique, les revenus des canaux de commerce électronique continuent d’augmenter d’année en année, la vitesse de croissance des canaux est en tête de l’industrie.
4 construction de la marque: mettre l’accent à la fois sur le produit et l’exploitation, la valeur de la marque augmente d’année en année, la capacité de prime a été démontrée à titre préliminaire et la hausse des prix à long terme est réalisable.
Le produit est la base de l’existence de la marque, et l’exploitation est la clé de l’existence de la marque. En ce qui concerne les produits, nous adhérons à la ligne de produits de haute qualité qui met l’accent à la fois sur la technologie et la qualité, introduisons le modèle de distribution situationnelle, réalisons l’adéquation précise de l’offre et de la demande de produits, et stimulons la force de la marque par la force du produit. Promouvoir le marketing omnidirectionnel, un fonctionnement efficace et un service de haute qualité dans l’exploitation, améliorer l’expérience de consommation des consommateurs, établir des liens plus solides entre la marque et les consommateurs et réaliser une plus grande vitalité de la marque. À l’heure actuelle, l’amélioration de la force de la marque de l’entreprise a été démontrée à titre préliminaire. En 2021, les frais d’utilisation de la marque sont passés de 3 à 8 yuans à 12 yuans, mais le prix est toujours à un niveau inférieur dans l’industrie. Avec l’amélioration progressive de la force de la marque, l’augmentation future des prix est réalisable.
5 conseils en matière d’investissement et conseils en matière de risques
L’entreprise dispose d’un réseau national de chaînes de canaux et a régulièrement encouragé l’expansion des canaux au cours des dernières années. Les canaux des villes de faible niveau présentent des avantages évidents en termes de premier départ, et des produits de haute qualité et un fonctionnement efficace créent une force de produit et de marque à haut rendement. À l’heure actuelle, l’industrie entre dans la deuxième moitié de l’expansion des canaux, l’entreprise introduit le mode provincial, l’expansion des canaux revient à la voie rapide, dans la logique de l’alimentation mutuelle des marques de canaux, la pénétration de la marque et la compétitivité du marché seront encore améliorées, ce qui devrait permettre une forte augmentation des performances. Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice d’exploitation de 91,55 / 16,57 / 19 626 milliards de RMB et un bénéfice net de 12,28 / 14,96 / 17,90 milliards de RMB pour la société mère de 2021 à 2023, ce qui correspond à 12,46 / 10,23 / 8,55 xpe. Maintenir la cote d’achat.
Indice de risque: l’épidémie affecte à plusieurs reprises le rythme de reprise de l’industrie; La vitesse de tuodian n’était pas aussi rapide que prévu; L’intensification de la concurrence industrielle; L’effet d’intégration des sous – marques n’est pas aussi bon que prévu; Le risque que la réputation de la marque soit affectée par un contrôle inadéquat des magasins; Le marché chinois continental n’est pas entièrement comparable au marché chinois de Hong Kong et les données pertinentes ne sont fournies qu’à titre de référence.
