Iray Technology Company Limited(688301) ( Iray Technology Company Limited(688301) )
Principaux points d’investissement
Le 16 mars, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 1187 milliard de RMB, soit + 51% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 484 millions de RMB, soit + 118% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la société mère de 342 millions de RMB, soit + 72% d’une année sur l’autre, a été déduit, et le rendement a été conforme aux attentes de l’express de rendement
La part de marché des produits statiques a continué d’augmenter et les ventes de produits dentaires et industriels ont connu une percée rapide. En termes de revenus, les produits statiques de l’entreprise ont réalisé 749 millions de RMB, soit + 25% d’une année sur l’autre. L’entreprise a établi des relations de coopération stables à long terme avec des clients de premier plan tels que Konica, ruike, Fuji, Siemens, drgem, Beijing Wandong Medical Technology Co.Ltd(600055) Le chiffre d’affaires des produits dans les domaines dynamiques de l’industrie dentaire a atteint 377 millions de RMB, soit + 172% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires de l’industrie dentaire a dépassé 200 millions de RMB et est entré dans la chaîne d’approvisionnement des principaux fabricants, y compris Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690)
La mise à niveau de la structure des produits et l’effet d’échelle augmentent la rentabilité. En 2021, la compagnie a réalisé un taux de profit brut de 55,25%, après déduction du taux de profit net des ventes non liées de 28,79%, ce qui a augmenté respectivement de 3,45 et 3,49 PCT d’une année sur l’autre. L’augmentation de la marge brute est principalement due à l’augmentation de la part des produits dynamiques à marge brute élevée, qui est passée de 18% à 32%, tandis que la marge brute statique et dynamique des produits a augmenté respectivement de 1,33 et 8,05 PCT. En ce qui concerne le taux des d épenses, le taux des dépenses de vente, de gestion et de R & D de la société est resté essentiellement au même niveau que l’année dernière, et les 2,4 millions d’actions Zhuhai Cosmx Battery Co.Ltd(688772)
Intensifier les efforts de recherche et de développement et continuer à développer de nouvelles catégories de produits. À la fin de la période considérée, l’entreprise comptait 788 employés dans le monde, dont 256 employés de R & D, en hausse de 46% et 58% respectivement par rapport à l’année précédente, ce qui a encore renforcé la Force des talents. L’entreprise continue d’explorer activement les nouvelles pièces de base et les matières premières de l’équipement d’imagerie par rayons X, comme le scintillateur céramique, le générateur haute tension, la source de rayonnement et le collimateur CT, afin d’ouvrir continuellement un nouvel espace de croissance;
Conseils en matière d’investissement. Compte tenu de la forte prospérité de l’industrie en aval depuis le début de l’année, les prévisions de bénéfices ont été légèrement révisées à la hausse. On s’attend à ce que l’entreprise réalise un bénéfice net de 6,6, 8,8 et 1,14 milliard de RMB pour la société mère de 2022 à 2024, ce qui correspond à un pe d’environ 43 32 25x sous la valeur marchande actuelle. Nous sommes optimistes quant à l’expansion continue de l’entreprise dans le domaine des détecteurs industriels et médicaux à l’avenir, et nous maintenons la cote de «
Conseils sur les risques: 1. Les progrès de l’industrialisation des technologies connexes sont inférieurs aux attentes; 2. L’augmentation de la part de marché n’a pas été aussi rapide que prévu; 3. La demande du marché pertinent n’a pas été libérée comme prévu.
