Shanghai Action Education Technology Co.Ltd(605098) ( Shanghai Action Education Technology Co.Ltd(605098) )
Événement: Au cours des 21 dernières années, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 555 millions de RMB, en hausse de 46,62%, un bénéfice net de 171 millions de RMB, en hausse de 60,05%, et un bénéfice net déduit de 150 millions de RMB, en hausse de 48,55%. Il est proposé de verser 84 millions de RMB de dividendes en espèces, soit 49,38% du bénéfice net versé à la mère au cours des 21 dernières années, et il est proposé de transférer 4 actions par 10 actions à tous les actionnaires au moyen de la réserve de capital.
Commentaires:
Les recettes provenant de la formation à la gestion et du Conseil ont fortement augmenté. Bien que Q1 et Q3 aient reçu l’influence répétée de l’épidémie, l’entreprise a encore réalisé un revenu de 555 millions de RMB en 21 ans, en hausse de 46,62%, dont 492 millions de RMB de revenus de formation à la gestion, en hausse de 48,88%, Représentant 88,61% des revenus, et 59 millions de RMB de revenus de conseil en gestion, en hausse de 35,02%.
Augmentation de la marge brute de formation à la gestion. Au cours des 21 dernières années, la marge brute globale de la société a augmenté de 0,25 PCT à 79,05%, la marge brute des activités de formation à la gestion a augmenté de 0,59 PCT à 83,62%, la marge brute des activités de conseil en gestion a diminué de 6,61 PCT à 35,02%.
Les frais de vente sont bien contrôlés. Au cours des 21 dernières années, le taux des dépenses de gestion de la société a augmenté de 1,18 PCT à 15,93%, le taux des dépenses de R & D a augmenté de 1,18 PCT à 5,87%, le taux des dépenses de vente a diminué de 1,40 PCT à 28,99% et le taux des dépenses financières a augmenté de 0,68 PCT à – 3,20%.
Augmentation des bénéfices et amélioration de la rentabilité. Au cours des 21 dernières années, la société a réalisé un bénéfice net de 171 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 60,05%. Sous l’effet combiné de la marge brute augmentant le taux des frais de vente, la marge nette a augmenté de 2,51 PCT à 31,15% et la rentabilité a encore augmenté. Les engagements contractuels ont augmenté régulièrement. Après l’inscription de l’entreprise, l’influence s’est encore améliorée et la capacité d’attirer des clients est devenue de plus en plus importante. Le développement du marché a été bon, le volume des commandes à la main a entraîné une croissance continue des résultats. À la fin de 21 ans, le passif contractuel était de 776 millions de RMB, en hausse de 20,91%.
Conseils en matière d’investissement: les résultats de l’entreprise sont conformes aux attentes, avec une forte croissance des revenus et des bénéfices, une nouvelle amélioration de la rentabilité et une augmentation constante des passifs contractuels. En tant que première société chinoise cotée en bourse dans le domaine de l’éducation à la gestion, l’entreprise jouit d’un avantage concurrentiel dans la recherche et le développement de programmes d’études, le système de vente et le positionnement des produits. On estime que le SPE sera de 2,70 / 3,53 / 4,48 yuan / action en 2022 – 24. Le prix actuel des actions est de 17x / 13X / 10x, ce qui maintient la cote d’achat.
Conseil de risque: le nombre d’inscriptions n’est pas à la hauteur des attentes, ce qui entraîne des revenus et des bénéfices inférieurs aux attentes; Si l’épidémie de covid – 19 se répète localement, elle aura une incidence sur l’Organisation et l’inscription de certains cours, ainsi que sur le fonctionnement et le rendement de l’entreprise.
