Glodon Company Limited(002410) ( Glodon Company Limited(002410) )
Le 16 mars, le Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État a tenu une réunion spéciale, qui a souligné la nécessité de maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable, de maintenir le bon fonctionnement du marché des capitaux et d’introduire activement des politiques favorables au marché. Dans le contexte d’une politique de croissance stable, la construction d’infrastructures est stable. L’interdiction de Figma impose des exigences plus élevées au processus de remplacement national de la Chine et devrait entraîner une augmentation de la demande de logiciels de remplacement nationaux connexes. Dans le contexte d’une croissance stable et d’un processus accéléré de substitution nationale, l’entreprise devrait bénéficier du maintien de la cote d’achat.
Points clés à l’appui des notations
Une croissance soutenue stimulera la croissance des entreprises d’information sur la construction. Le 19 janvier, le Ministère du logement et du développement rural urbain a publié le quatorzième plan quinquennal de développement de l’industrie de la construction (ci – après dénommé « Plan»), qui exige d’améliorer considérablement le niveau d’industrialisation, de numérisation et d’intelligence de la construction et d’accélérer le développement coordonné de la construction intelligente et de l’industrialisation de la construction de type nouveau. Avec l’appui des politiques de croissance constante et de transformation numérique de l’architecture, l’entreprise, en tant que chef de file des entreprises d’information sur l’architecture, devrait bénéficier d’avantages évidents.
Il est urgent de localiser les outils de modélisation et de conception. Le 12 mars, Figma, la société américaine d’outils de conception d’interface utilisateur, a annoncé la fermeture du compte d’entreprise du grand Jiang. Ces dernières années, le blocus scientifique et technologique des États – Unis a imposé des exigences plus élevées à l’indépendance et au contrôle de la Chine. Les logiciels industriels nationaux devraient briser le monopole des produits étrangers et créer des avantages de base indépendants. Dans le domaine de l’information sur la construction, la plupart des produits Cao sont monopolisés par Autodesk, PTC, Siemens et d’autres entreprises. L’accélération du processus de substitution domestique devrait entraîner une augmentation de la demande d’achat de produits connexes de l’entreprise.
Les résultats ont augmenté rapidement et la coopération s’est encore élargie. Les prévisions de rendement de la compagnie pour 2021 montrent que les revenus des activités principales de la compagnie augmentent rapidement, y compris: les revenus des activités de coûts numériques augmentent régulièrement; Les revenus des entreprises de construction numérique augmentent rapidement. Le bénéfice net attribuable à la mère est estimé à 650 – 700 millions de RMB (+ 96,74% – 111,87%) et le bénéfice net déduit est estimé à 620 – 670 millions de RMB (+ 106,32% – 122,90%). L’entreprise s’est bien débrouillée avec ses clients et a conclu un accord de coopération avec CSCEC Strait et Remote Cable en février, ce qui devrait se poursuivre.
Évaluation
Le bénéfice net ajusté pour la période 2021 – 2023 est de 067, 915 et 1080 millions de RMB, le SPE est de 0,56, 0,77 et 1,02 RMB et le PE correspondant est de 82x, 60x et 45x. La position de leader de l’entreprise est stable et maintient la cote d’achat.
Principaux risques liés à la notation
Les politiques n’ont pas été mises en œuvre comme prévu; Les percées technologiques ont été moins importantes que prévu; Les résultats ont augmenté plus lentement que prévu.
