Shanghai Action Education Technology Co.Ltd(605098) ( Shanghai Action Education Technology Co.Ltd(605098) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, au cours de la période visée par le rapport, elle a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 555 millions de RMB, en hausse de 46,62% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 171 millions de RMB, en hausse de 60,05% d’une année sur l’autre; Le bénéfice par action était de 2,21 RMB, soit 30,77% d’une année sur l’autre. La société a l’intention de convertir 10 actions en 4 actions supplémentaires et de verser 15 yuans.
Les résultats de l’entreprise ont dépassé les attentes et les paiements anticipés ont contribué à une croissance rapide. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 555 millions de RMB, en hausse de 46,62% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 171 millions de RMB, en hausse de 60,05% d’une année sur l’autre; Le bénéfice par action était de 2,21 yuans, soit un peu plus que les prévisions précédentes du SPE de 1,95 yuans. La croissance plus rapide que prévu des résultats de l’entreprise est principalement due à la croissance rapide des activités de formation à la gestion et de conseil en gestion. En 2021, le volume des nouveaux contrats de formation à la gestion et de conseil en gestion de l’entreprise était d’environ 689 millions de RMB, soit 1,82 fois le chiffre d’affaires d’exploitation en 2020, ce qui a garanti la libération des résultats de l’entreprise. À la fin de 2021, le passif contractuel de la compagnie s’élevait à 776 millions de RMB, principalement les frais de scolarité et les frais de consultation de gestion reçus à l’avance. Le rapport entre le revenu de commande de la compagnie (passif contractuel / revenu d’exploitation) était d’environ 1,40 fois, ce qui a amélioré la certitude de La performance de la compagnie en 2022. Compte tenu de la croissance rapide du personnel du marché de la compagnie, on s’attend à ce que le volume des nouvelles activités signées de la compagnie en 2022 continue de croître rapidement et à ce que la performance future de la compagnie
La rentabilité de l’entreprise est forte et il y a encore place à l’amélioration à l’avenir. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société était de 79,05%, dont 83,62% pour les activités de formation à la gestion et 44,30% pour les activités de conseil en gestion. La marge bénéficiaire brute globale était relativement élevée. Depuis 2019, l’entreprise s’est engagée à normaliser, systématiser et numériser les services de conseil en gestion et a volontairement abandonné les projets « non standard», ce qui a entraîné une contraction des services de conseil en gestion. En 2021, l’entreprise a lancé des produits de normalisation des services de conseil en gestion et les a mis sur le marché. Les services de conseil en gestion de l’entreprise ont cessé de baisser et ont repris. Avec l’expansion de l’échelle des services de conseil en gestion, la marge bénéficiaire brute des services de conseil en gestion devrait augmenter. Cela a entraîné une hausse de la marge brute globale. Entre – temps, le taux d’intérêt net et le Rao de la société sont tous deux plus élevés. En 2021, le taux d’intérêt net de la société était de 31,15%, en hausse de 2,51 points de pourcentage par rapport à 2020, et le taux d’intérêt net a atteint un nouveau sommet historique; Le Rao (pondéré) était de 19,46%, en baisse de 7,13 points de pourcentage par rapport à 2020, principalement en raison de la croissance relativement rapide du capital – actions résultant des pape.
Les entrées d’exploitation se poursuivent et le ratio actif – passif est faible. En 2021, l’encaisse reçue par la société pour la vente de biens et la prestation de services de main – d’oeuvre s’élevait à 714 millions de RMB, en hausse de 34,14% d’une année sur l’autre, avec un rapport de rendement de 1,28. Le flux de trésorerie net des activités d’exploitation s’élevait à 377 millions de RMB, ce qui était beaucoup plus élevé que le bénéfice net de la société au cours de la même période, ce qui indique un meilleur La qualité des actifs de la société est relativement élevée. À la fin de 2021, le capital monétaire et les actifs financiers transactionnels de la société étaient respectivement de 1081 milliard de RMB et 637 millions de RMB, représentant respectivement 53,83% et 31,74% du total des actifs; À la fin de 2021, le passif contractuel de la société s’élevait à 776 millions de RMB, soit 83,81% du passif total. Le ratio actif – passif de la société est faible et le ratio passif après déduction des avances est plus faible. À la fin de 2021, le ratio actif – passif de la société était de 46,10%, en baisse de 15,57 points de pourcentage par rapport à 2020; Le ratio actif – passif après déduction des avances est de 7,46%, en hausse de 0,39 point de pourcentage par rapport à 2020, ce qui indique une stratégie d’exploitation plus stable de l’entreprise.
Lancement de l’école de commerce numérique Omo pour créer la deuxième courbe de croissance de l’entreprise. En novembre 2021, l’entreprise a lancé l’école de commerce numérique Omo, qui est un système de formation d’entreprise intégrant la sector – forme universitaire d’entreprise en ligne et le système d’école de commerce hors ligne, afin de fournir aux entreprises des solutions de gestion intégrées de « sector – forme + contenu + gestion » avec Trois valeurs d’efficacité. L’école de commerce numérique Omo de l’entreprise présente trois caractéristiques principales: 1) Mise en place pratique de projets de talents: soutien aux entreprises pour personnaliser les plans de formation des talents à la demande; Expérience d’apprentissage efficace: Multi – terminaux et multi – types pour soutenir l’apprentissage n’importe quand et n’importe où; Suivi parfait des données: le chef d’équipe supervise l’apprentissage en un seul clic. L’école de commerce numérique Omo facture des frais d’abonnement annuels complets à la sector – forme client d’entreprise en fonction de la tête, du nombre d’années et du nombre de comptes. L’entreprise fournit la sector – forme SaaS et deux cours publics. Si les clients ajoutent des cours, des frais supplémentaires seront facturés. Selon l’annonce de l’entreprise, l’école de commerce numérique Omo a été reconnue par les clients. Jusqu’à présent, il y a plus de 100 clients, avec une bonne dynamique de développement, et il est prévu de construire la deuxième courbe de croissance de l’entreprise.
« un noyau et deux ailes » ont commencé à produire des résultats remarquables et il y a beaucoup d’espace pour la croissance future. Depuis l’introduction en bourse, la stratégie « un noyau et deux ailes » de l’entreprise est de plus en plus claire, c’est – à – dire que la formation à la gestion est au cœur de l’entreprise et que la consultation en gestion et l’investissement en capitaux propres sont les deux ailes. L’entreprise continue de mettre l’accent sur l’éducation des entrepreneurs en gestion d’entreprise, l’approfondissement de la formation en gestion d’entreprise, l’adhésion à la philosophie de service « un mètre de large, mille mètres de profondeur » et l’amélioration de la valeur client par l’autonomisation de la gestion. Entre – temps, l’entreprise prend la consultation en gestion et l’investissement en capitaux propres comme deux ailes. En 2021, l’activité de consultation de l’entreprise a été normalisée et mature, et a été mise sur le marché et reconnue par les clients. L’activité de consultation de l’entreprise a atteint une croissance de 35,02% Tout au long de l’année; La société a créé un fonds d’investissement en capital – investissement avec une échelle de capital de 200 millions de RMB. Selon le rapport annuel de la société, le Fonds a atteint 21 millions de RMB à la fin de 2021. Il se concentre principalement sur l’introduction en bourse préalable des entreprises étudiantes et se concentre sur les entreprises étudiantes avec une performance stable, une évaluation plus faible, une technologie de pointe et un grand potentiel. La proportion d’investissement n’est généralement pas supérieure à 5%. La sortie ultérieure améliorera l’élasticité de la performance de la société.
Suggestions d’investissement: le chiffre d’affaires d’exploitation de la société est estimé à 718 millions de RMB, 897 millions de RMB et 1 094 millions de RMB en 2022 – 2024, soit une augmentation annuelle de 29,36%, 24,94% et 21,90%, respectivement; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 222 millions de RMB, 272 millions de RMB et 327 millions de RMB, en hausse de 29,78%, 22,72% et 20,10% d’une année sur l’autre; Le SPE était respectivement de 2,63, 3,23 et 3,87, le PE dynamique était respectivement de 17,4, 14,2 et 11,8 fois, et le pb dynamique était respectivement de 3,1, 2,6 et 2,2 fois. L’entreprise est la première Unit é d’éducation à la gestion du marché des actions a et s’engage à devenir une école de commerce efficace de classe mondiale. L’entreprise prend « un noyau et deux ailes » comme stratégie, se concentre sur la formation en gestion et lance l’école de commerce numérique Omo; Les services de Conseil sont axés sur la normalisation, la numérisation et la logiciels, et les services de conseil devraient croître rapidement; L’investissement en capitaux propres met l’accent sur le pré – pit des entreprises participantes, ce qui contribue à accroître la résilience du rendement des entreprises. Nous sommes optimistes quant aux perspectives de développement de l’industrie de la formation à la gestion et à la croissance future de l’entreprise, et nous maintenons la cote « buy – A ». Le prix cible est de 78,85 RMB, ce qui correspond à 30 fois le pe30 dynamique en 2022.
Conseils sur les risques: l’épidémie entraîne à plusieurs reprises des risques tels que la lenteur des ventes de cours, l’intensification de la concurrence industrielle, l’exploitation du marché inférieure aux attentes et la perte d’excellents enseignants.
