Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) ( Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) )
Principaux éléments du rapport:
Dans la soirée du 15 mars, Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) a publié le rapport annuel 2021. Au cours de la période visée par le rapport, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3808 milliards de RMB, en hausse de 30, Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 591 millions de RMB, en hausse de 37,25% d’une année sur l’autre.
Principaux points d’investissement:
La qualité et la quantité des produits préimprégnés ont été livrées comme prévu, et l’activité des matériaux composites de l’industrie aéronautique a connu une croissance stable: le chiffre d’affaires de l’entreprise au cours du quatrième trimestre de 2021 s’est élevé à 957 millions de RMB, en hausse de 4,48% par rapport à l’année précédente et de 66,43% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 230098 millions de RMB, en baisse de 87,56% d’une année sur l’autre et de 23,30% d’une année sur l’autre; La faible rentabilité de Q4 est due à l’augmentation des dépenses de R & D D d’environ 89 millions de RMB et à l’augmentation de la perte de crédit accumulée et de la perte de valeur totale des actifs de plus de 25 millions de RMB. En outre, la hausse des prix des matières premières industrielles a également eu un certain impact sur la rentabilité de l’entreprise. En ce qui concerne le Sous – secteur, le secteur des matériaux composites de l’industrie aéronautique demeure la principale source de croissance des performances de l’entreprise. Parmi les sous – secteurs d’activité, la production et les ventes de préimprégnés ont atteint un nouveau sommet, avec un chiffre d’affaires annuel de 3553 milliards de RMB, en hausse de 33,08% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 685 millions de RMB, en hausse de 37,60% par rapport à l’année précédente. Les produits de pièces de frein sur les marchés de l’aviation civile et du chemin de fer à grande vitesse de bestiaux ont connu une bonne croissance, avec un bénéfice net total de 12,46 millions de RMB, en hausse de 469,11% par rapport à l’année précédente. Les activités biologiques de Jinghang sont relativement faibles et les difficultés opérationnelles doivent être inversées; Les activités d’équipement de machines – outils ont continué de réduire les pertes d’une année sur l’autre, mais elles doivent encore être transformées et modernisées. En outre, il convient de noter qu’à la fin de la période considérée, le montant du passif contractuel de la société a augmenté de plus de 500% d’une année sur l’autre pour atteindre 696 millions de RMB, principalement en raison de la perception anticipée des ventes de prépreg; Entre – temps, la compagnie prévoit que le volume des transactions entre apparentés en 2022 sera de 7,08 milliards de RMB, en hausse de 14,01% d’une année sur l’autre et de 55,65% d’une année sur l’autre par rapport au volume réel des transactions entre apparentés en 2021, ce qui indique pleinement que l’industrie en aval est en plein essor et que la demande est forte, ce qui améliore l’état des résultats subséquents de la compagnie.
Saisir l’occasion stratégique de d éveloppement industriel et accroître les investissements dans la R & D pour permettre les activités de base: dans un environnement industriel où la proportion d’applications de matériaux composites aéronautiques et de composants continue d’augmenter et où l’industrie de la fabrication aéronautique continue de s’améliorer, l’entreprise continue d’accroître les investissements dans la R & D, de promouvoir La transformation et la mise à niveau des activités de base et d’accélérer le d éveloppement des entreprises. En 2021, les d épenses totales de R & D de l’entreprise s’élevaient à 151 millions de RMB, en hausse de 66,86% d’une année sur l’autre, ce qui a permis de promouvoir efficacement la transformation des r éalisations scientifiques et technologiques. Au cours de la période considérée, des progrès progressifs ont été réalisés dans la R & D des matériaux composites, des freins de l’aviation civile, des plaquettes de frein de rail et de l’équipement de machines – outils, ce qui a contribué à améliorer la compétitivité du cœur de l’entreprise et a jeté les bases solides de la croissance
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société de 2022 à 2024 est estimé à 8,20 milliards de RMB, 10,60 milliards de RMB et 1 317 milliards de RMB respectivement, et le PE correspondant est respectivement de 39,05, 30,24 et 24,32 RMB (correspondant au prix de clôture de l’action de 23,00 RMB Le 15 mars 2022), ce qui maintient la cote de « participation excédentaire».
Facteurs de risque: les progrès de la construction des projets d’investissement de l’entreprise n’ont pas été à la hauteur des attentes, les entreprises liées à la chaîne de l’industrie militaire ont entraîné une opacité de l’information, une forte concentration des clients de l’entreprise et de fortes fluctuations des prix des matières premières.
