Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) ( Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) )
Événement: Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) publier le rapport annuel 2021.
Les principales performances en silicium ont été considérablement améliorées et la capacité de production est restée à pleine capacité. En 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 10 832 milliards de RMB, en hausse de 132,23% par rapport à l'année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 5 724 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 448,56% par rapport à l'année précédente. Au cours de la période visée par le rapport, la compagnie a réalisé la production à pleine capacité de la ligne de production existante et a produit 86600 tonnes de silicium polycristallin, dépassant de 83 000 à 85 000 tonnes la ligne directrice du début de l'année, en hausse de 12,03% par rapport à 77300 tonnes en 2020, Représentant 17,75% de la production de silicium polycristallin de la Chine. La production est située au premier rang de l'industrie et l'expédition annuelle de silicium polycristallin est de 75400 tonnes, ce qui est essentiellement le même qu'en 2020.
L'expansion de la capacité a dépassé les attentes et devrait entraîner une forte augmentation des expéditions en 2022. Le projet de 35 000 tonnes de la phase B de la phase III de la compagnie a été achevé à l'avance en décembre 2021 et a produit 1 111 tonnes de silicium au cours du mois en cours. La production a encore augmenté pour atteindre 2 825 tonnes en janvier 2022. La production totale prévue pour 2022q1 est d'environ 9 500 tonnes. Le processus de construction et d'escalade est meilleur que prévu. Selon les données d'exploitation trimestrielles publiées par Cayman Daquan, on s'attend à ce que la production de polysilicium de la société 2022q1 soit de 31 000 à 32 000 tonnes. Compte tenu de la production de polysilicium de la société 2021q4 de 23 600 tonnes, en raison de l'ajustement de la stratégie du fabricant en aval, la livraison de la société ralentit et le volume des ventes est de 11 600 tonnes. Environ 12 000 tonnes d'inventaire ont été formées au cours du trimestre en cours. Cette partie de l'inventaire devrait être vendue principalement au cours du premier trimestre de 2022q1. On s'attend à ce que les expéditions de polysilicium de 2022q1 dépassent 40 000 tonnes. En ce qui concerne la dimension annuelle, compte tenu de l'impact de l'entretien annuel de la ligne de production, on estime que la production annuelle de polysilicium en 2022 sera de 125000 tonnes, et l'échelle réelle des expéditions devrait dépasser 130000 tonnes, avec une croissance annuelle de plus de 70%.
La qualité des produits est encore améliorée et le processus de transformation du type N devrait maintenir l'avantage de leader. En 2021, la qualité des produits de l'entreprise a été maintenue à un niveau élevé, la proportion de matériaux utilisés pour les plaquettes de silicium monocristallin était supérieure à 99%, et les paramètres de qualité des produits étaient de premier plan dans l'industrie. À l’heure actuelle, l’industrie photovoltaïque se trouve dans une période critique de transition du type P au type n. les produits du type N ont des exigences plus élevées en matière de paramètres de qualité du silicium polycristallin. Actuellement, l’entreprise a réalisé la vente par lots de silicium de haute pureté du type N et a obtenu l’approbation des principaux clients en aval. Sur cette base, l’entreprise a intensifié la recherche et le développement technologiques. En 2021, l’investissement dans la recherche et le développement atteindra 375 millions de RMB, en hausse de près de 700% par rapport à l’année précédente, principalement en augmentant l’investissement dans On s'attend à ce que l'avantage du leader soit maintenu.
Renforcer le contrôle des coûts, la consommation de matières premières de l'industrie leader. En plus d'améliorer les paramètres de qualité du produit, l'entreprise continue de promouvoir la réduction des coûts par une série de méthodes telles que la réduction des coûts d'achat par le contrôle du processus d'achat, l'amélioration du processus de production et la réduction de la consommation unitaire de matières premières et d'énergie. Actuellement, la consommation unitaire d'énergie, comme l'électricité, l'eau et la poudre de silicium dans le processus de production du produit de l'entreprise est beaucoup plus élevée que le niveau moyen de l'industrie statistique par la China Photovoltaic Industry Association,
Prévision des bénéfices: on s'attend à ce que la société réalise un bénéfice net de 117,42 / 119,26 / 14 901 milliards de RMB pour la société mère de 2022 à 2024, avec une évaluation correspondante de 9,4 / 9,3 / 7,4 fois, afin de maintenir la cote « surpoids».
Indice de risque: la concurrence dans l'industrie du silicium s'intensifie; Installation photovoltaïque inattendue.
