Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) ( Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) )
Résumé de base: leader du soutien, le marché haut de gamme de la Chine et la première mise en page de l’Europe
Les principaux obstacles à l’industrie des pneus sont la marque, dont la clé réside dans des produits de haute qualité, des canaux puissants et des modèles haut de gamme. Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) Prendre l’initiative de développer un nouveau modèle de vente au détail en Chine et d’activer les canaux de vente; La voiture de tourisme est équipée d’un robinet de pneus maison, et les modèles haut de gamme continuent de faire des percées; L’entreprise poursuit son objectif de devenir une entreprise de pneus de classe mondiale. À l’heure actuelle, en raison de l’impact de l’augmentation des frais de transport maritime et des prix des matières premières, le boom global de l’industrie des pneus est au bas, Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) On estime que le bénéfice net attribuable à la mère en 2021, 2022 et 2023 sera respectivement de 1,1, 2,2 et 3,5 milliards de RMB, ce qui correspond à pe28, 14 et 9 fois, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Accélération de l’expansion de la capacité en 2022
En 2021 / 2022 / 2023, la capacité de production de la moitié de l’acier devrait atteindre 7350 / 9300 / 10900 millions, la capacité totale de l’acier atteindra 1390 / 1590 / 16700 millions, la capacité totale atteindra 8846 / 10999 / 12692 millions, et le taux de croissance sera respectivement de 15,11% / 24,34% / 15,39%.
La base serbe est sur le point d’être mise en service
En raison des frais de transport élevés, les prix des pneus locaux en Europe et aux États – Unis ont augmenté et les bénéfices ont fortement augmenté. La base serbe devrait mettre en production une partie de sa capacité en 2022 et devrait continuer à contribuer à l’augmentation des bénéfices en 2023. À long terme, la base thaïlandaise devrait connaître une baisse des frais de transport maritime.
Les cinq nouveaux produits chinois haut de gamme augmentent la marge brute
L’entreprise a proposé la stratégie « cinq nouveaux et un haut», c’est – à – dire « un nouveau positionnement, de nouveaux produits, de nouvelles qualités, de nouveaux services, de nouveaux prix et des rendements élevés», et a pleinement encouragé l’autonomisation des canaux autour de « produits + services + valeur + marque + magasins + flux». L’essence est d’utiliser les canaux pour percer le marché haut de gamme. Le volume total des ventes sur le marché de détail chinois a augmenté d’environ 28% au cours du premier semestre de 2021. Nous prévoyons que l’augmentation de la proportion de produits haut de gamme augmentera considérablement la marge brute de détail chinoise.
Les marchés de soutien continuent de faire des percées et les prix baissent
La société fournit des services de soutien à Hongqi, Audi, Volkswagen, GM, Ford, Renault Nissan, GAC Mitsubishi, GAC Chuanqi, SAIC GM Wuling, Geely, Chery, Byd Company Limited(002594) Les prix des matières premières ont augmenté et les résultats de l’entreprise ont été touchés, et nous nous attendons à ce que les prix des pneus du marché de soutien se répercutent à la baisse.
Conseils sur les risques: modification des politiques relatives aux obstacles tarifaires sur les principaux marchés; L’épidémie de covid – 19 a entraîné une baisse prolongée de la demande de pneus; La mise en service du projet n’a pas répondu aux attentes; Les percées de soutien originales sont inférieures aux attentes; Les ventes n’ont pas augmenté comme prévu; Les prix des matières premières fluctuent considérablement; Les fluctuations importantes des taux de change; Production sûre et respectueuse de l’environnement; Accident de qualité du produit.
