Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) ( Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) )
Principaux points de vue
La compagnie a publié le rapport sur les principales données d’exploitation de janvier à février 2022: la production et l’exploitation de la compagnie sont bonnes, la nouvelle ligne de production d’hydroxyde de lithium de qualité batterie de 25 000 tonnes et de carbonate de lithium de qualité batterie a atteint la production en novembre 2021, et la ligne de production de 6 000 tonnes de fluorure de lithium de la compagnie a été reconstruite et agrandie. La rentabilité de l’entreprise a considérablement augmenté d’une année sur l’autre en raison de la nouvelle capacité de production et de la hausse des prix du sel de lithium. Selon la comptabilité préliminaire de la société, le revenu d’exploitation de la société en janvier – février 2022 était d’environ 1127 milliard de RMB, en hausse d’environ 417,70% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 486 millions de RMB, en hausse d’environ 117012% d’une année sur l’autre. La performance opérationnelle de l’entreprise a connu une croissance rapide.
Les activités de lithium et de sel de lithium devraient permettre à l’entreprise de poursuivre sa croissance rapide cette année. Dans le domaine du fluorure de lithium, le projet de reconstruction et d’expansion de 6000t / a de fluorure de lithium de qualité batterie de l’entreprise a été achevé à la fin de 2021. Le prix du fluorure de lithium a augmenté principalement à la suite de la hausse du prix du carbonate de lithium, de sorte que les bénéfices d’une tonne de produit augmenteront considérablement au cours du cycle de hausse du prix du lithium. En 2021, la capacité de production de 3000 tonnes / an de fluorure de lithium de qualité batterie de l’entreprise atteindra essentiellement l’état de pleine production et de pleine commercialisation. On s’attend à ce que cette année, avec la libération de la nouvelle capacité, une forte croissance soit encore attendue.
Hydroxyde de lithium / carbonate de lithium: la ligne de production d’hydroxyde de lithium / carbonate de lithium de qualité batterie de 25 000 tonnes par an a été construite et mise en service avec succès en août 2021 et a atteint sa production en novembre 2021. On s’attend à ce que la plus grande partie de la capacité soit libérée cette année. En outre, la société a l’intention d’investir et de construire un projet de sel de lithium de haute pureté d’une production annuelle de 35 000 tonnes, avec un investissement total d’environ 1 milliard de RMB.
Garantie des ressources en sel de lithium: le projet de rénovation technique et de restauration du système d’extraction et de traitement du spodumène d’une capacité de traitement de 120000 tonnes / an de la mine TANCO au Canada a été officiellement mis en production le 15 octobre 2021. Une partie du premier lot de concentré de lithium auto – produit est arrivée en Chine, et la société promeut activement le plan d’exploitation à ciel ouvert de la mine TANCO. En outre, la société a l’intention d’acquérir le projet de mine de lithium bikita au Zimbabwe, qui est une mine en production et dont les principaux produits sont le concentré de feldspath perméable au lithium de qualité technique et le concentré de césium – grenat, avec une capacité de traitement de 700000 tonnes / an. Selon le rapport d’étude de faisabilité original, il est proposé de construire un nouveau projet d’extraction et de séparation d’une capacité de traitement annuelle de 1,05 million de tonnes pour la mine de lithium bikita. Le produit est spodumène. L’entreprise prévoit d’optimiser l’étude de faisabilité après la clôture du projet. De plus, la société détient une participation dans Power Metals Canada, dont le projet de mine de lithium servira de réserve de ressources prospectives pour la société.
Indice de risque: la demande sur le marché des sels de césium, de rubidium et de lithium n’est pas à la hauteur des attentes; L’expansion de la production de l’entreprise a été plus lente que prévu.
Suggestions d’investissement: augmenter les prévisions de bénéfices et maintenir la cote d’achat.
Les prévisions de bénéfices ont été révisées à la hausse et le chiffre d’affaires prévu pour 2021 – 2023 est de 24,95 / 110,58 / 13560 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 95,6% / 343,2% / 22,6%, et le bénéfice net attribuable à la mère est de 5,33 / 28,10 / 4837 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 206,1% / 426,8% / 72,1%; Le SPE dilué est de 1,64 / 8,64 / 14,87 RMB et le cours actuel des actions correspond à PE 57 / 11 / 6x. Étant donné que l’entreprise jouit d’un avantage absolu sur le marché mondial du sel de césium et de rubidium et d’un avantage de premier plan sur le marché chinois du fluorure de lithium de qualité batterie, elle a fait des percées dans le domaine des nouveaux matériaux énergétiques pour l’électricité au lithium. Par la suite, elle devrait continuer à réaliser une expansion rapide de la capacité sur le marché du minerai de lithium et de l’hydroxyde de lithium / carbonate de lithium de qualité batterie, et elle devrait réaliser une réévaluation de la valeur et maintenir la cote d ‘« achat ».
