Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) )
Événement: Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Le Rao annuel atteint 18,9%; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 101618 milliards de RMB, soit – 29% d’une année sur l’autre. Le dividende annuel est de 2,38 RMB par action, soit + 8,2% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
En raison de la dépréciation de China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère était de – 29% d’une année sur l’autre, principalement affecté par la dépréciation de China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) En 2021, le bénéfice d’exploitation attribuable à la société mère s’élevait à 147961 milliards de RMB, soit + 6,1% d’une année sur l’autre (Q3 + 9,2% d’une année sur l’autre), dont 97075 milliards de RMB de bénéfice d’exploitation provenant des activités d’assurance – vie et d’assurance – maladie, en hausse de 3,6% d’une année sur l’autre. Le dividende annuel est de 2,38 yuan / action, soit + 8,2% d’une année sur l’autre.
La valeur des nouvelles entreprises et le nombre de personnes continuent d’être sous pression. La réforme des canaux a continué de souffrir, passant de – 23,6% d’une année sur l’autre à 37 898 milliards de RMB en 2021, ce qui a encore augmenté par rapport à – 17,8% au troisième trimestre. Parmi eux, les nouvelles primes uniques ont diminué de – 8,5% d’une année sur l’autre, avec un taux de croissance de – 4,5% par rapport à Q3, et le taux de valeur des nouvelles entreprises a chuté de – 5,5 PCT à 27,8% d’une année sur l’autre, également en baisse de 2,9 PCT Par rapport à Q3, principalement en raison de l’augmentation de 8 ppts de la part des entreprises d’épargne et de l’effet d’ajustement du taux de dépenses et du taux de continuation. En ce qui concerne le développement de la main – d’œuvre, la direction de la transformation de l’équipe des « trois hauts » doit être déterminée et la structure doit être optimisée en permanence. En 2021, la société a intensifié ses efforts pour éliminer la fraude par procuration. Le nombre d’agents d’assurance – vie personnels était de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) , soit – 41,4% d’une année sur l’autre et – 15% d’une année sur l’autre. L’entreprise a continué de promouvoir l’exploitation de l’équipe d’agents stratifiés et raffinés. La structure de l’équipe a été optimisée de la « pyramide » à la « broche », et l’exploitation numérique superposée a permis d’améliorer efficacement la capacité de production. La prime de l’agent par habitant pour la première année a augmenté de 22% d’une année sur l’autre, le nombre de polices d’assurance à long terme par habitant a augmenté de 7%, et la proportion moyenne d’épargne des pièces à forte valeur ajoutée a augmenté de 15%. À l’avenir, l’équipe Diamond sera encore formée pour fournir des clients haut de gamme et un soutien exclusif en matière de ressources de produits. En ce qui concerne l’équipe des nouveaux arrivants, nous continuerons de mettre à niveau le personnel « EXCELLENT + », afin d’améliorer l’excellence, de contrôler strictement l’entrée, d’augmenter progressivement la proportion de nouveaux arrivants de haute qualité et d’améliorer le taux de rétention, et de promouvoir la croissance rapide des primes et du vnb à l’avenir.
Le taux de coût global de l’assurance immobilière a diminué et la prime d’assurance automobile a repris. Le taux de coût global global (CDR) a été optimisé de 1,1 PCT à 98% d’une année sur l’autre et le bénéfice de souscription a augmenté de 145,7% à 5136 milliards de RMB d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’optimisation significative du taux de coût global de l’assurance de garantie de crédit, qui est passé de – 19,8 PCT à 91,2% d’une année sur l’autre. 4q21 le revenu initial de la prime d’assurance automobile a augmenté de 8,7% d’une année sur l’autre, profitant de l’impact de la réforme globale de l’assurance automobile qui s’est progressivement atténué, le revenu initial de la prime d’assurance automobile est revenu sur la voie de la croissance. Le taux de coût global de l’assurance automobile est resté stable, passant de + 0,7 PCT à 98,9% d’une année sur l’autre, mais la structure des coûts s’est améliorée.
Le rendement des placements a diminué en raison des fluctuations du marché des capitaux et de la dépréciation des actifs investis. En 2021, sous l’influence combinée de la fluctuation du marché des capitaux, de la baisse des taux d’intérêt du marché et de l’augmentation de la provision pour dépréciation, le revenu total des investissements s’élevait à 144086 milliards de RMB, soit – 27,8% d’une année sur l’autre. Le rendement net des investissements était de 4,6% et le rendement total des investissements de 4,0%, soit – 0,5 PCT et – 2,2 PCT respectivement.
Nous continuerons d’améliorer la stratégie écologique en matière de santé médicale et de créer un modèle de « santé conjointe de la version chinoise ». L’entreprise s’est concentrée sur la création d’un modèle de soins de santé gérés par le Groupe avec « HMO + Family Doctor + o2o » comme noyau, réalisant une boucle fermée d’offre, de demande et de paiement, et fournissant aux clients des services de soins de santé « économisant du temps et de l’argent ». La synergie entre l’écosystème et l’industrie principale commence à se manifester, avec 227 millions de clients ayant un contrat moyen de 3,3 et un Aum moyen de 40 000 clients, 2) La couverture des services médicaux et des équipes de Médecins professionnels continue d’être améliorée, 3) Ping An Health, en tant qu’élément important de l’écosystème de la paix et de la santé, prend les médecins de famille exclusifs des membres comme point d’entrée pour construire une sector – forme intégrée de services « médicaux + de santé » pour construire conjointement un écosystème médical intégré et géré.
Suggestions d’investissement: sous réserve de la situation macroéconomique complexe et changeante de l’année dernière et de la situation extérieure de la Chine, du défi continu de la situation épidémique du covid – 19, de l’approfondissement continu de la réforme des canaux des agents et de la transformation et de la mise à niveau de la structure des produits, ainsi que de l’impact combiné de la forte fluctuation des investissements en capitaux propres et de la tempête de tonnerre dans les entreprises immobilières, le taux de croissance du vnb et le niveau des bénéfices nets ont été sous pression tout au Considérant que: 1) du côté de la main – d’œuvre, nous continuerons de promouvoir la réforme des canaux des agents, de mettre en œuvre des opérations stratifiées et raffinées au sein de l’équipe des agents, de mettre en œuvre le plan de mise à niveau « EXCELLENT + » pour améliorer l’excellence et la proportion d’agents de haute qualité, et 2) du côté des produits, nous continuerons d’optimiser le système de produits de garantie et d’épargne, d’accroître l’offre concurrentielle de produits, de lancer des produits de garantie exclusifs pour différents groupes de clients et de modifier les préférences financières des clients et la tendance au vieillissement, Lancer en temps opportun des produits d’épargne adaptés aux caractéristiques du Groupe de clients; Côté service, augmenter le nombre de clients d’assurance – vie et améliorer la viscosité des clients grâce aux services médicaux et de santé; En s’appuyant sur l’écosystème médical et de santé du Groupe, nous stimulerons la croissance des clients d’assurance et améliorerons la viscosité des clients grâce à des services de température. 4) côté technologie, approfondir la transformation technologique, poursuivre la transformation numérique, innover dans les plans d’application technologique dans le marketing, les services, le contrôle des risques et d’autres domaines, et permettre le développement des affaires. Nous nous attendons à ce que les résultats de l’élimination de la déficience de l’équipe apparaissent progressivement, la tendance à la baisse de l’échelle de l’équipe devrait ralentir, et le côté dette Du côté de l’investissement, l’exposition au risque immobilier a continué de se rétrécir, le risque de crédit des entreprises immobilières a continué de s’affaiblir et de se libérer, la dépréciation du côté de l’actif a été relativement entièrement comptabilisée, et les anticipations de crédit large à l’avenir soutiennent le taux d’intérêt du côté long. L’évaluation actuelle reflète des attentes pessimistes et est recommandée.
Facteurs de risque: l’augmentation du nombre d’agents dans l’industrie de l’exposition n’a pas progressé comme prévu; La réforme de l’assurance – vie n’a pas répondu aux attentes; La baisse continue de la capacité de production des agents a augmenté; La forte fluctuation du marché des capitaux a entraîné une forte baisse du rendement des investissements; La baisse des taux d’intérêt réduira l’écart entre les instruments à taux fixe et aura une incidence sur les bénéfices comptables.
