Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ( Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires total de 20 295 milliards de RMB en 21 ans, soit + 7,58% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 3373 milliards de RMB, soit + 65,40% d’une année sur l’autre. Dont 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires total de 5653 milliards de RMB, soit – 3,86% d’une année sur l’autre et + 7,00% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 726 millions de RMB, soit + 41,80% d’une année sur l’autre et – 9,28% d’une année sur l’autre.
Les revenus de la fibre de verre et du diaphragme ont augmenté rapidement et la rentabilité a légèrement augmenté. En 21 ans, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur de la fibre de verre, de la lame et du diaphragme était de 87,51 / 69,76 / 1126 milliards de RMB, soit + 27,75% / – 22,29% / + 95,41% d’une année sur l’autre, profitant de la forte demande en aval et de la croissance rapide des revenus de l’entreprise dans le secteur de la fibre de verre et du diaphragme. Au cours des 21 dernières années, la marge brute et la marge nette de la société ont été respectivement de 30,00% / 17,12%, soit + 2,87 / 6,60 PCT par rapport à l’année précédente, ce qui a bénéficié d’une augmentation substantielle du volume d’affaires des fibres de verre et d’une légère augmentation de la marge brute de la société.
Les ventes de pales ont légèrement diminué au cours des 21 dernières années et la structure des expéditions devrait être optimisée. Les ventes de lames de l’entreprise en 21 ans ont été de 11,42 GW, en baisse de – 7,45% par rapport à l’année précédente. La baisse des prix des produits s’est accompagnée d’une hausse des coûts et d’une marge brute de 21 ans de – 8,17 PCT à 15,76% d’une année sur l’autre. L’entreprise encourage activement la recherche et le développement de nouveaux produits de type Big Leaf, et la structure d’expédition devrait être optimisée en permanence.
L’industrie de la fibre de verre a une forte demande et un niveau élevé de marge brute devrait se poursuivre. Au cours des 21 dernières années, les ventes de fibres de verre de l’entreprise ont atteint 1,11 million de tonnes, soit + 4,72% d’une année sur l’autre, une marge brute de 42,73% d’une année sur l’autre et + 11,42 PCT d’une année sur l’autre. La demande de superposition pour l’optimisation de la structure d’expédition a été élevée et la rentabilité des fibres de verre a été considérablement améliorée. Les produits haut de gamme de l’entreprise ont obtenu des résultats remarquables en matière de recherche et de développement, ce qui devrait soutenir le maintien d’un niveau élevé de marge brute.
Les expéditions de diaphragmes augmentent rapidement et la rentabilité devrait continuer d’augmenter. En 21 ans, les ventes de diaphragmes de l’entreprise se sont élevées à 685 millions de mètres carrés, soit + 76,19% d’une année sur l’autre. L’entreprise optimise activement la structure de gouvernance de l’entreprise de diaphragme et continue de promouvoir la construction de capacités de pointe. La rentabilité de l’entreprise de diaphragme devrait continuer d’augmenter.
Suggestions d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 39,99 / 45,28 / 5098 milliards de RMB, YOY + 19% / 13% / 13% et EPS de 2,38 / 2,70 / 3,04 RMB respectivement au cours de la période de 22 à 24 ans, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la reprise macroéconomique n’a pas été aussi rapide que prévu, les nouvelles installations d’énergie éolienne n’ont pas été aussi nombreuses que prévu et les prix des matières premières ont augmenté.
