Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) ( Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) )
L’entreprise de marquage des cigarettes se réjouit de la réparation du point d’inflexion, de la diversification du volume de produits, de la stabilité des grandes lignes d’emballage. L’entreprise est le chef de file de l’industrie des soumissions de cigarettes avec une part de marché d’environ 10% (en 2020). En ce qui concerne les changements marginaux, la part affectée par les changements apportés au système d’appel d’offres a légèrement diminué au cours de la période précédente. Après deux ans de digestion et d’ajustement, la dernière soumission gagnante est en bon état et l’activité des soumissions de cigarettes devrait être réparée; À long terme, la part de l’entreprise devrait continuer d’augmenter en raison de la tendance au Haut de gamme et à la concentration des cigarettes. En ce qui concerne l’extension de l’activité d’emballage, l’entreprise met fermement en œuvre la stratégie d’emballage à grande échelle, développe horizontalement l’emballage de boîtes colorées et l’extension verticale des matériaux d’emballage tout en élargissant et en renforçant l’activité principale de la marque de tabac, et prévoit maintenir une croissance moyenne et élevée de l’activité d’emballage à grande échelle grâce à une coopération approfondie avec les principaux clients et à la promotion de la construction de capacités d’emballage intelligentes.
La réglementation a permis de clarifier le modèle d’atomisation, ce qui profiterait aux entreprises de la chaîne d’approvisionnement en tabac de la hnb si elles étaient ouvertes. Dans le cadre de la tendance mondiale à l’amélioration de la pénétration du nouveau type de tabac, l’industrie chinoise du tabac électronique a connu un développement rapide grâce à l’explosion d’un marché unique du tabac léger sur le marché d’outre – mer, avec un volume d’exportation de 138,3 milliards de RMB en 2021, en hausse de 180% (données de l’Association industrielle). Le 11 mars, l’administration nationale du monopole du tabac de la Chine a publié deux documents importants, à savoir la norme nationale sur le tabac électronique (deuxième projet d’avis) et les mesures de gestion du tabac électronique, afin de superviser l’atterrissage des bottes et de promouvoir un modèle clair. On s’attend à ce que L’industrie passe d’une expansion désordonnée à un développement ordonné. Entre – temps, le processus de normalisation de l’atomisation électronique du tabac a cartographié l’ouverture du marché du tabac hnb. Avec la marge claire de l’extrémité de la politique, nous pensons que le processus du marché chinois devrait être accéléré et que les entreprises liées à la chaîne d’approvisionnement du tabac chinois en bénéficieront.
Endogenous + m & a, New tobacco industry chain Layout preceding machine. Au cours de la période de vide politique précédente, Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) Dans le domaine du tabac hnb, l’entreprise est positionnée comme le fournisseur de services de la chaîne d’approvisionnement de China Tobacco et a mis en place Changyi Technology, une entreprise d’épices et d’épices de hnb, Jiayu Technology, une entreprise de fabrication d’accessoires de tabac de hnb et hengtian Business, une entreprise de commercialisation et de promotion à l’étranger de hnb. Dans le domaine de l’atomisation électronique de la fumée, l’entreprise est positionnée comme un fournisseur de solutions intégrées et a mis en place la technologie Cloud scintillation de l’entreprise d’atomisation de la fumée et de l’huile, la technologie jinjia de l’entreprise d’atomisation de la fumée et la technologie factorielle de l’entreprise de marque d’atomisation. L’entreprise entre dans l’ensemble de la chaîne industrielle des granules de Materia Medica par l’intermédiaire de jiajiu Electronics et crée une nouvelle chaîne d’approvisionnement en tabac par l’intermédiaire de yunpu xinghe et yunpu Feixiang. Grâce à l’introduction de nouveaux clients et à l’explosion du marché unique du tabac à l’étranger, le chiffre d’affaires de l’entreprise en 2021 a augmenté à un rythme élevé d’environ 200 millions de yuans (+ 381,16%).
L’incitation au capital reflète la confiance de l’entreprise dans le développement, l’industrie principale est stable, les nouvelles entreprises de tabac contribuent davantage à l’espace élastique. Selon l’estimation de l’objectif d’incitation au capital de l’entreprise, le bénéfice net cagr de 2020 à 2023 est d’environ 22,8%, ce qui montre la confiance dans le développement de l’industrie principale. Entre – temps, la nouvelle disposition des créneaux de la chaîne de l’industrie du tabac devrait contribuer à l’augmentation des performances sous la promotion des politiques. Étant donné que l’industrie principale de l’offre de tabac a été bien restaurée et que la mise en page du nouveau tabac a dépassé les attentes, nous ajustons nos prévisions de bénéfices et nous prévoyons que la compagnie réalisera un chiffre d’affaires d’exploitation de 5,08 milliards de RMB, 6,35 milliards de RMB et 8,26 milliards de RMB de 2021 à 2023, en hausse de 21,3%, 24,9% et 30,0% d’une année sur l’autre, et réalisera un bénéfice net attribuable à la compagnie mère de 1 006 milliards de RMB, 1 240 milliards de RMB et 1 525 milliards de RMB, en hausse de 22 23,0% (les prévisions précédentes étaient de 51,2, 61,8 et 7,42 milliards de RMB de revenus et de 10,3, 12,7 et 1,53 milliard de RMB de bénéfices nets pour la société mère).
Conseils en matière d’investissement: l’entreprise a de profondes barrières commerciales à l’étiquetage du tabac, fait progresser régulièrement la stratégie d’emballage à grande échelle et a une option ascendante pour l’ensemble de la chaîne industrielle du nouveau commerce du tabac. Sur la base du prix de clôture au 17 mars 2022, la valeur de réalisation actuelle de la société est de 20,5 milliards de RMB, ce qui correspond à un pe de 20,4 X et 16,5 x respectivement en 2021 et 2022, tandis que le niveau moyen d’évaluation des sociétés comparables dans le même secteur est de 35,5 X et 25,2 X, l’activité principale de la société ayant un coussin de sécurité et une note d’« achat».
Conseils sur les risques: risques liés aux politiques de santé publique et de réglementation, risques liés aux changements apportés au système d’appel d’offres et d’appel d’offres pour le tabac, progrès insatisfaisant des politiques de la hnb
