China Telecom Corporation Limited(601728) ( China Telecom Corporation Limited(601728) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 434,2 milliards de RMB, en hausse de 11,3% par rapport à l’année précédente. Dont 402,8 milliards de RMB de revenus de services, en hausse de 7,8% par rapport à l’année précédente. EBITDA 123,9 milliards de RMB, en hausse de 4,2% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net de la société à la société mère s’élevait à 25952 milliards de RMB, en hausse de 24,4% par rapport à l’année précédente. La société a également déclaré un dividende de 0,17 RMB par action, avec un taux de dividende de 60%.
Les activités du terminal C se sont redressées régulièrement et le nombre d’utilisateurs de 5G a considérablement augmenté. En 2021, les revenus des services mobiles de la société se sont élevés à 184,2 milliards de RMB, en hausse de 4,9% par rapport à l’année précédente, et les revenus des services de réseau fixe et des services à domicile intelligents se sont élevés à 113,5 milliards de RMB, en hausse de 4,1% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le nombre d’utilisateurs, l’entreprise a ajouté 21,41 millions d’utilisateurs mobiles et plus de 100 millions d’utilisateurs de forfaits 5G en 2021. Arpu45 yuan pour les services mobiles, en hausse de 2% par rapport à l’année précédente. Nous croyons qu’avec la culture complète des habitudes de consommation de trafic, l’augmentation de la perméabilité 5G et le ralentissement de l’augmentation de la vitesse et de la réduction des coûts, la tendance à la stabilisation et à la reprise des activités du côté C de l’entreprise se poursuivra, fournissant un solide soutien en matière de sécurité pour les revenus et les bénéfices futurs de l’entreprise.
La transformation du nombre de tours en nuage s’est accélérée et les revenus du terminal B de l’entreprise ont continué d’augmenter à un niveau élevé. En 2021, le chiffre d’affaires numérique de l’industrie de l’entreprise s’élevait à 98,9 milliards de RMB, en hausse de 17,8% par rapport à l’année précédente. L’échelle des revenus d’affaires de l’entreprise de bout B est leader dans l’industrie. En 2021, l’entreprise a continué de promouvoir la stratégie de transformation du Cloud en Cloud, a profondément intégré les éléments de l’économie numérique et de l’économie réelle, a pris comme point de départ « Rong Cloud, Rong Security, Rong 5G, Rong Digital, Rong zhi» et a créé une solution de scène intelligente complète. En 2021, Tianyi Cloud a été entièrement mis à niveau en Cloud distribué, et a réalisé le doublement des revenus à 27,9 milliards de RMB. Les activités d’IDC de l’entreprise ont continué de se classer au premier rang de l’industrie, atteignant 31,6 milliards de RMB.
2022 une légère augmentation des dépenses en capital, l’accent étant mis sur le développement du côté B plutôt que sur le côté 5G. En 2021, les dépenses en capital de la société se sont élevées à 86,7 milliards de RMB, dont 38 milliards de RMB de dépenses en capital 5G, soit 43,8%. Les dépenses en capital prévues de la compagnie en 2022 sont de 93 milliards de RMB, dont 34 milliards de RMB pour les dépenses en capital 5G. En 2022, une plus grande proportion des dépenses en capital de la compagnie sera investie dans le développement d’entreprises numériques industrielles, et ces dépenses en capital d’entreprise augmenteront de 62% d’une année sur l’autre. Parmi eux, IDC a dépensé 6,5 milliards de RMB en capital, ajouté 45 000 racks, investi 14 milliards de RMB en puissance de calcul et ajouté 160000 serveurs Cloud.
2022 les lignes directrices sur le rendement sont solides et l’entreprise est confiante dans son développement futur. Selon les lignes directrices de la compagnie pour 2022, la compagnie vise à augmenter de 15 millions le nombre net d’abonnés mobiles en 2022, de 80 millions le nombre net d’abonnés au forfait 5G et de 8 millions le nombre net d’abonnés à large bande. Les revenus numériques de l’industrie s’efforcent de maintenir le taux de croissance de 2021 (17,8%) et les revenus d’exploitation et les bénéfices nets comparables s’efforcent d’augmenter à deux chiffres. Tout au long des résultats des dernières années, les lignes directrices sont la première fois que l’entreprise fixe des objectifs de croissance plus précis, ce qui démontre la forte confiance de l’entreprise dans la croissance et l’exploitation subséquentes des activités des extrémités C et B.
Suggestion d’investissement: maintenir la cote d’achat, nous prévoyons que le revenu de la société en 2022 / 2023 / 2024 sera de 4799 / 5321 / 5639 milliards de RMB, et le bénéfice net de la société mère sera de 287 / 313 / 342 milliards de RMB. À mesure que le taux de dividende augmente et que le point d’inflexion de l’entreprise augmente, l’espace d’évaluation de l’entreprise devrait s’ouvrir davantage.
Conseils sur les risques: les progrès du 5G n’ont pas été à la hauteur des attentes et la concurrence sur le marché s’est intensifiée.
