Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) ( Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) )
Questions:
Annonce de la société: en 2021, la société prévoit réaliser un chiffre d’affaires total d’exploitation de 4577 milliards de RMB (+ 32,58%), un bénéfice net attribuable à la société mère de 1380 milliards de RMB (+ 44,74%), un bénéfice net non attribuable à la société mère de 1290 milliards de RMB (+ 45,58%), et une croissance du bénéfice supérieure à 30% est principalement due à l’augmentation du chiffre d’affaires de la série de cavernes de produits haut de gamme de la société.
Guoxin Food & Drink points de vue: 1) 2021q4 revenu a augmenté régulièrement, le bénéfice net a augmenté en raison des dépenses pour supporter la pression à court terme; Les ventes du Festival du printemps 2022 sont brillantes et le potentiel de stockage de la grotte écologique est continuellement et rapidement libéré; Suggestions d’investissement: l’entreprise profite du vent de l’est de la consommation et de la mise à niveau d’Anhui, la capacité de stockage de la grotte écologique est suffisante, la mise à niveau des produits ouvre l’espace de croissance de l’entreprise, et l’énergie potentielle de la marque dongzang est optimiste pour promouvoir la croissance régulière de la performance de l’entreprise. On estime que le revenu d’exploitation de la société de 2021 à 2023 est de 458 / 57,3 / 699 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère est de 13,8 / 18,3 / 2310 milliards de RMB, l’EPS dilué correspondant est de 1,72 / 2,29 / 2,89 RMB et le prix actuel des actions PE correspondant est de 34 / 26 / 21x, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Commentaires:
2021q4 les revenus ont augmenté régulièrement et le bénéfice net a augmenté sous pression à court terme en raison de la libération des dépenses.
Selon les estimations, 2021q4 Company prévoit réaliser un chiffre d’affaires total d’exploitation de 1396 milliards de RMB (+ 14,27%), un bénéfice net attribuable à la société mère de 418 millions de RMB (- 0,81%) et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 378 millions de RMB (- 5,50%); De plus, le taux d’intérêt net de la compagnie pour 2021 était de 30,15% (+ 2,53 TCP), dont 29,94% (- 4,55 TCP) pour 2021q4. La croissance stable des revenus au quatrième trimestre de 2021 confirme que les ventes globales de l’entreprise sont bonnes, principalement sous l’impulsion de produits de moyenne et de haute qualité, qui devraient représenter environ 70% des revenus des produits de moyenne et de haute qualité en 2021; La baisse du bénéfice net est principalement due à l’intensification de la politique de promotion du Festival de printemps et à la confirmation par l’entreprise de dépenses plus élevées. Le taux d’intérêt net devrait encore augmenter régulièrement en 2022.
Les ventes du Festival du printemps 2022 sont brillantes et le potentiel de stockage de la grotte écologique continue de croître rapidement.
La rétroaction de Channel sur le remboursement et les ventes du Festival du printemps 2022 a atteint le meilleur niveau en près de 2 – 3 ans. Il y a eu une pénurie de marchandises dans la province, et le réapprovisionnement terminal est positif. Actuellement, l’inventaire et le prix sont encore bénins. Les ventes dynamiques globales de Dong Zang sont relativement rapides, les volumes de Dong 6 et de Dong 9 continuent d’augmenter rapidement, et les performances de Dong 16 et de Dong 20 sont également bonnes. La part des revenus de la série Dong Zang devrait être d’environ 40% en 2021, et elle pourrait encore augmenter en 2022. L’entreprise s’appuie sur les bénéfices élevés des canaux pour renforcer la poussée des canaux, continue de promouvoir la mise à niveau de la structure des produits dans la province et la mise en page de l’attraction des investissements à l’étranger, augmente régulièrement la pénétration et l’occupation à l’intérieur de la province, augmente la mise en page dans la province du Jiangsu en 2022, et l’expansion du marché devrait accélérer. À moyen et à long terme, l’énergie potentielle du tunnel est suffisante et la croissance de la performance de l’entreprise est très déterministe.
Suggestions d’investissement: la marque dongzang devrait être optimiste quant à l’énergie potentielle de la marque dongzang afin de promouvoir une croissance stable de la performance de l’entreprise, de maintenir la société de notation « buy – in » pour profiter de la mise à niveau de la consommation d’Anhui, la capacité de stockage de l’énergie potentielle de la caverne écologique est suffisante et le volume de mise à niveau des produits ouvre l’espace de croissance de l’entreprise. On estime que le revenu d’exploitation de la société de 2021 à 2023 est de 458 / 57,3 / 699 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère est de 13,8 / 18,3 / 2310 milliards de RMB, l’EPS dilué correspondant est de 1,72 / 2,29 / 2,89 RMB et le prix actuel des actions PE correspondant est de 34 / 26 / 21x, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Le risque de fluctuation macroéconomique, le risque récurrent d’épidémie à grande échelle, la mise à niveau de la structure des produits ne sont pas aussi élevés que prévu et l’expansion régionale n’est pas aussi importante que prévu.
