Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) ( Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) )
Événements
Le 17 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3278 milliards de RMB, en hausse de 33,48% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 325 millions de RMB, en hausse de 119,73% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées après déduction des bénéfices et pertes non récurrents s’élevait à 301 millions de RMB, en hausse de 118,56% d’une année sur l’autre. Le bénéfice de base par action est de 2,13 yuan / action. Il est proposé d’attribuer un dividende en espèces de 8,06 RMB (impôt inclus) par 10 actions.
Commentaires sur l’événement
Le rendement global est conforme aux attentes et l’industrie et le commerce sont à la hauteur des attentes.
Selon l’annonce de l’augmentation anticipée des résultats, le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 318 millions de RMB à 333 millions de RMB. Le bénéfice net de 325 millions de RMB divulgué par la société mère est situé dans le Centre de la section, ce qui est conforme aux attentes du marché. Y compris: industrie pharmaceutique: selon les données déduites par la société, le chiffre d’affaires atteint 1,68 milliard de RMB, en hausse de 43,92% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 78,6%. Dont 890 millions de RMB de revenus pédiatriques, en hausse de 48,3% par rapport à l’année précédente; Les revenus gynécologiques se sont élevés à 490 millions de RMB, en hausse de 37,7% par rapport à l’année précédente; Le revenu de la MTC caractéristique s’est élevé à 160 millions de RMB, en hausse de 35,5% par rapport à l’année précédente.
Commerce pharmaceutique: le chiffre d’affaires a atteint 1,75 milliard de RMB, en hausse de 17,0% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 5,6%.
Jianmin Dapeng: en 2021, le bénéfice net s’élevait à 343 millions de RMB, en hausse de 18,5% d’une année sur l’autre. Calculé sur la base du ratio de participation de 33,54%, les capitaux propres attribuables aux sociétés cotées s’élevaient à 115 millions de RMB.
La marge brute s’est nettement améliorée et les bénéfices ont augmenté rapidement au quatrième trimestre.
La marge brute globale de la société était de 43,49%, soit + 2,85 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des dépenses de la période était de 35,95%, soit – 1,89 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des frais de vente était de 30,26%, soit – 1,80% d’une année sur l’autre; Le taux des frais généraux était de 5,63%, soit – 0,14 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des dépenses financières est de 0,06%, soit + 0,05 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Les flux de trésorerie opérationnels nets se sont élevés à 259 millions de RMB, soit + 106,46% d’une année sur l’autre.
Sur une base trimestrielle, le chiffre d’affaires trimestriel unique de la société Q1 – Q4 est respectivement de 8,41, 9,51, 8,13 et 672 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de + 91,06, + 62,08, + 40,45, – 20,89%. Le bénéfice net du trimestre Q1 – Q4 est respectivement de 0,70, 0,97, 0,90 et 68 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de + 272,49, + 152,61, + 31,10, + 207,72%. Q1 – Q4 le bénéfice net non attribuable à la mère pour un seul trimestre est respectivement de 0,66, 0,93, 0,82 et 59 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de + 277,22, + 166,14, + 26,50, + 194,76%. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée au quatrième trimestre de 2021 a diminué par rapport aux trois trimestres précédents principalement en raison de l’effet de la provision pour dépréciation et de la perte de variation de la juste valeur à la fin de l’année. La perte totale de variation de la juste valeur et de la perte de dépréciation du crédit en 2021 était de 8,6 millions de RMB.
Le commerce de gré à gré et les médicaments d’ordonnance se combinent pour stimuler la croissance du commerce électronique.
OTC: continuer à façonner la marque, augmenter la publicité de l’entreprise Golden Single pin long muzhuanggu granule, augmenter l’exposition à la marque et la réputation, accélérer la construction de canaux, renforcer le contrôle terminal, et réaliser l’amélioration du taux d’étalage des produits et de la part de marché. Parmi eux, les ventes de longmu Single Products ont augmenté de 47,75% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires global des ventes en gré à gré a atteint 904 millions de RMB, en hausse de 51,28% d’une année sur l’autre;
Médicaments d’ordonnance: mener activement des recherches médicales fondées sur des données probantes et le marketing universitaire, et améliorer continuellement la valeur médicale et la valeur marchande des produits. La ligne de produits RX Xiaojin capsule, Jianpi shengxue granule (comprimé), xiaobaotaikang et Estradiol gel ont continué d’augmenter, réalisant un chiffre d’affaires RX de 779 millions de RMB, en hausse de 36,23% par rapport à l’année précédente; Commerce électronique: grâce au détournement des produits, à la promotion des opérations et aux services spécialisés, le commerce électronique a connu un développement rapide, avec une croissance annuelle de 177,10%.
Intensifier la recherche et le développement, développer de nouveaux produits et lancer des projets pour stimuler l’entreprise
En 2021, l’entreprise a augmenté ses investissements dans la recherche et le développement, accéléré la recherche et le développement de nouveaux produits et l’approbation de projets, fait progresser de façon ordonnée le développement secondaire d’anciens produits, a obtenu un nouveau certificat de drogue, a présenté deux demandes d’autorisation de mise sur le marché et a demandé 25 nouveaux brevets Tout au long de l’année.
Tout au long de l’année, 25 nouveaux projets de recherche et de développement de médicaments ont été mis en oeuvre, dont 5 nouveaux projets de préparation pédiatrique. Les nouveaux médicaments chinois de classe 1.1, Liwei capsule, ont obtenu le certificat d’enregistrement (le nom approuvé est qiruiweishu capsule), le sirop de Xuanfei Zhike pour enfants a terminé l’étude clinique de phase III, l’étude clinique de phase III du dispositif antipyrétique Niuhuang pour enfants a été avancée comme prévu, et Tongjiang Granule a terminé l’étude préclinique; Présentation d’une demande d’autorisation de mise sur le marché enregistrée pour le projet de préparation pour enfants tomoxétine solution buvable et sirop de lacosamide; Trois projets de préparation pour enfants ont terminé l’étude pilote et trois projets de préparation pour enfants ont terminé l’essai pilote.
Conseils en matière d’investissement
Les prévisions de bénéfices antérieures ont été ajustées en raison de la mise à jour du rapport annuel de la compagnie. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 40,0 / 46,9 / 5540 milliards de RMB, en hausse de 21,9% / 17,3% / 18,1% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 4,2 / 5,3 / 660 millions de RMB, en hausse de 29,5% / 25,2% / 24,8% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 2,74 / 3,43 / 4,28 RMB pour l’EPS, et l’évaluation correspondante est de 20x / 16x / 13X. Compte tenu de la croissance constante de l’activité principale de l’entreprise et de l’échelle des produits de R & D, la société par actions Jianmin Dapeng cultive in vitro du Niuhuang, qui est très rare, et maintient la cote d’investissement « buy – in».
Conseils sur les risques
Les résultats de l’entreprise sont inférieurs aux attentes; Jianmin Dapeng Pharmaceutical a connu une croissance plus lente que prévu; La promotion de la marque n’a pas répondu aux attentes.
