Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) ( Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) )
Événement: le 16 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 10 747 milliards de RMB, en hausse de 25,30% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 3757 milliards de RMB, en hausse de 23,33% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 3 742 milliards de RMB, en hausse de 26,76% par rapport à l’année précédente.
Kinsey Pharmaceuticals: l’hormone de croissance se distingue tout au long de l’année. Jinsai Pharmaceutical, une filiale de base, a réalisé un chiffre d’affaires de 8198 milliards de RMB (41,28% d’une année sur l’autre, comme ci – dessous) et un bénéfice net de 3684 milliards de RMB (+ 33,46%) en 2021; 2021q4 a enregistré un chiffre d’affaires de 2 037 millions de yuan (+ 31,11%), un bénéfice net de 642 millions de yuan (- 16,79%) et une forte augmentation des dépenses de recherche et développement. Le taux net de Kinsey 2021 est de 44,93% (- 2,63 PP). Avec la normalisation de la situation épidémique et l’adaptation progressive du modèle de vente, l’hormone de croissance devrait continuer à croître rapidement. À l’avenir, avec le développement de la pédiatrie, de l’obstétrique et de la gynécologie, du cancer et d’autres domaines, l’industrie pharmaceutique jinsai devrait maintenir une croissance stable à long terme.
Autres plaques: 100 g de vaccin contre la covid – 19. En 2021 682276 a réalisé un Un bénéfice net de 244 millions de RMB (- 40,48%) a été réalisé en raison d’une course à la vaccination contre le covid – 19, ce qui a entraîné des restrictions à la vaccination systématique. Huakang Pharmaceutical a réalisé 642 millions de revenus en 2021 (+ 10,13%); Le bénéfice net réalisé est de 43 millions de yuan (+ 2,18%). En 2021, le chiffre d’affaires des propriétés de haute technologie a atteint 663 millions (- 8,56%); Le bénéfice net réalisé a été de 86 millions de yuan (- 37,18%).
Les taux de vente ont diminué et les investissements dans la recherche et le développement ont considérablement augmenté. En 2021, les dépenses de vente de l’entreprise se sont élevées à 3064 milliards de RMB (+ 18,65%) et le taux de vente à 28,51% (- 1,60 PP), principalement en raison de l’épidémie d’hormone de croissance et de la promotion limitée des vaccins au second semestre. Les charges administratives se sont élevées à 633 millions (+ 32,24%), les taux de gestion à 5,89% (+ 0,33 PP) et la rémunération des salariés a augmenté. Les d épenses de R & D se sont élevées à 885 millions de RMB (+ 86,36%) et le taux de R & D à 8,23% (+ 2,70 PP). L’entreprise a activement R éalisé l’expansion des indications d’hormone de croissance et la R & D de vaccins. En 2021, le solde des stocks s’élevait à 4360 milliards de RMB, Représentant 19,36% de l’actif (+ 1,48 PP). Les comptes débiteurs et les billets à recevoir se sont élevés à 1569 milliard de RMB, soit 14,60% des recettes (- 3,03 PP).
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: en se référant aux résultats de la société en 2021, nous prévoyons que les revenus d’exploitation de la société en 2022 – 2024 seront respectivement de 14347, 17962 et 22094 milliards de RMB (14 et 16,7 milliards de RMB avant les prévisions en 2022 – 23), en hausse de 33,50%, 25,20% et 23,00% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 5299, 6654 et 8162 milliards de RMB (4915 et 6147 milliards de RMB avant la prévision 2022 – 23), en hausse de 41,02%, 25,58% et 22,66% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 13,09, 16,44 et 20,17 RMB pour le SPE. L’entreprise est le chef de file de l’industrie de l’hormone de croissance. Dans le contexte de l’exploitation intensive de l’Alliance de Guangdong, elle bénéficie encore d’un boom industriel élevé. En 2022, elle devrait continuer à croître rapidement et maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseil en matière de risques: risque d’intensification de la concurrence en matière d’hormone de croissance, risque que les progrès des pipelines de recherche soient inférieurs aux prévisions, risque de réduction des prix des médicaments dans les appels d’offres.
