Cgn Power Co.Ltd(003816) ( Cgn Power Co.Ltd(003816) )
Résumé de l’événement: la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 80679 milliards de RMB au cours de la période visée par le rapport, en hausse de 14,3% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 9733 milliards de RMB, en hausse de 1,8% d’une année sur l’autre; Les bénéfices non nets déduits des actionnaires des sociétés cotées se sont élevés à 9 730 milliards de RMB, en hausse de 3,4% par rapport à l’année précédente. La société a l’intention de verser un dividende en espèces de 0084 RMB par action à tous les actionnaires.
Taishan No.1 dragging Performance: under the Influence of Public Opinion outside China, Taishan Nuclear Power Unit No.1 has been shutdown down from July 30, 2021 to date of maintenance, thereby reduced the Power Generation of approximately 6 Billion kWh from August to December, and the Business revenue of approximately 2.3 billion yuan.
La production de 2h21 a augmenté comme prévu: Comme nous l’avons prédit précédemment, bien que 1h21 ait manqué le pic de consommation d’électricité dans la province de Guangdong en raison de l’entretien de plusieurs unités, la production d’électricité de l’année entière peut augmenter avec la fin de l’entretien et la récupération de chaque Unit é. À l’exception de l’unit é Taishan 1, les autres unités de la compagnie ont une production normale, avec une augmentation annuelle de 4,9% de la production d’électricité de calibre contrôlé et une augmentation annuelle de 7,8% de la production d’électricité de calibre géré (incluse dans la centrale nucléaire de Hongyanhe). Parmi eux, le taux de croissance annuel de la production d’électricité de calibre de gestion Q3 et Q4 est respectivement de 10,0% et 10,7%, ce qui dépasse le taux de croissance national de la production d’énergie nucléaire de 0,2 PCT et 2,2 PCT au cours de la même période.
Attendez – vous à ce que le premier objectif mondial de planification soit atteint: la stratégie de développement à moyen et à long terme de l’industrie de l’énergie nucléaire et le « quatorzième plan quinquennal » publiés précédemment par l’entreprise ont clairement défini l’objectif de planification de la première échelle mondiale d’installations nucléaires en exploitation et en construction D’ici 2035 et ont démontré la force stratégique de se concentrer sur l’industrie nucléaire principale. À l’heure actuelle, Ningde phase III, Lufeng phase III, Fangchenggang phase III et d’autres projets ont été soumis à l’approbation de l’entreprise, et la réserve et le développement futurs du site de l’usine devraient continuer à progresser.
Proposition d’investissement: l’une des principales raisons pour lesquelles les résultats de l’entreprise en 2021 ont été essentiellement stables par rapport à l’année précédente est que l’unit é Taishan 1 a été fermée à l’avance en raison de l’opinion publique et a été en état de révision. Mais au cours du second semestre de l’année, la production d’électricité de l’entreprise a été remarquable, dépassant la moyenne nationale de l’industrie nucléaire. Étant donné qu’il est difficile de déterminer le temps de redémarrage de l’unit é 1 de Taishan et d’ajuster les prévisions de bénéfices de la compagnie, on s’attend à ce que le SPE pour 22 / 23 ans soit de 0,20 / 0,23 Yuan (valeur précédente: 0,23 / 0,24 Yuan) et que la valeur prévue du SPE pour 24 ans soit de 0,23 Yuan, ce qui correspond à un prix de clôture de pe de 13,6 / 12,2 / 11,9 fois le 17 mars. En se référant à l’évaluation historique de la société et au niveau d’évaluation de la société comparable dans d’autres banques, la société a reçu 22 ans et 15 fois PE, avec un prix cible de 3,00 yuan / action, et a maintenu la cote de « recommandation prudente» de la société.
Conseils sur les risques: 1) accident de sûreté nucléaire; Changements de politique générale; Les nouvelles technologies sont bloquées; Ajustement du prix de l’électricité; 5. Pertes de change.
