Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) ( Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires de 3278 milliards de RMB en 2021, soit + 33,48% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 325 millions de RMB, soit + 119,73% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 301 millions de RMB, soit + 118,56% d’une année sur l’autre.
La forte croissance des résultats est conforme aux attentes et le bénéfice du 21q4 est remarquable. En 2021, la société a réalisé un bénéfice net de 325 millions de RMB pour la société mère, soit + 120% d’une année sur l’autre, ce qui est entièrement conforme à nos attentes antérieures. Au cours du quatrième trimestre de 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 672 millions de RMB, soit – 20,89% d’une année sur l’autre, principalement en raison d’une base élevée au cours de la même période de l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 67,64 millions de RMB, soit + 208% d’une année sur l’autre, ce qui représente une augmentation de 104% d’une année sur l’autre au cours des trois premiers trimestres des 21 dernières années et une augmentation de la performance au cours des quatre trimestres.
L’industrie pharmaceutique a connu une croissance rapide et des résultats remarquables en pédiatrie. En 2021, le chiffre d’affaires de l’industrie pharmaceutique s’élevait à 1682 milliard de RMB, en hausse de 44% d’une année sur l’autre, dont 900 millions de RMB de revenus de gré à gré, soit + 51,3% d’une année sur l’autre, et 780 millions de RMB de revenus de Rx, soit + 36,2% d’une année sur l’autre. Le revenu pédiatrique par catégorie a atteint 890 millions de RMB, soit + 48,31% d’une année sur l’autre. Selon les données divulguées par la société, longmu Zhuanggu Granule a vendu 487 millions de sacs en 21 ans, soit + 29,15% d’une année sur l’autre, ce qui correspond au taux de croissance d’une année sur l’autre en 20 ans. Compte tenu de l’augmentation du prix unitaire moyen, nous prévoyons que le revenu de longmu se situera entre 600 et 700 millions de RMB en 21 ans, soit une augmentation d’environ 50% d’une année sur l’autre. Selon les données financières divulguées par la société et notre modèle de fractionnement, le bénéfice de contribution de l’activité principale de la société (déduction faite du revenu d’investissement de Dapeng) en 2021 était d’environ 210 millions de RMB, soit + 314% d’une année sur l’autre.
Gynécologie, médecine traditionnelle chinoise caractéristique, autres croissance rapide. En 2021, le revenu gynécologique de la société s’élevait à 490 millions de RMB, soit + 37,7% d’une année sur l’autre. En termes de volume, la capsule de Xiaojin du noyau gynécologique a augmenté de 47% d’une année sur l’autre, la série de renforcement de la rate et de production de sang a augmenté de 20% d’une année sur l’autre, et le gel d’Estradiol a augmenté de 96 Le revenu de la MCT caractéristique s’est élevé à 159 millions de RMB, soit + 35,5% d’une année sur l’autre. Le volume de la MCT caractéristique Core bentong capsule a augmenté de 29,6% et le comprimé Jianmin pharynx a augmenté de 17,2%. Les autres revenus se sont élevés à 138 millions de RMB, soit + 50,2% d’une année sur l’autre.
La recherche et le développement entrent dans la période de récolte et les activités d’innovation progressent sans heurt. En 2021, la capsule qiruiweishu, un nouveau médicament chinois de classe 1, a été approuvée pour être mise sur le marché, et deux autres médicaments chinois de classe 1, le sirop Xuanfei Zhike pour enfants, ont terminé l’étude clinique de phase III, et la phase III du dispositif antipyrétique pour enfants de Niuhuang a bien progress é. Médicaments chimiques pour enfants solution buvable de tomoxétine et solution buvable de lacosamide soumettre une demande d’enregistrement, nouveau projet 5 préparations pour enfants, la ligne de produits pédiatriques est continuellement enrichie. En 2021, le Département de médecine traditionnelle chinoise de l’entreprise a réalisé la transformation des pertes en bénéfices, de grandes entreprises de santé, l’expansion des produits de ligne pour bébés et enfants, le lancement de la poudre de lait de croissance pour enfants « Boost double High » et la mise en place d’entreprises de commerce électronique.
Jianmin Dapeng continue de croître rapidement et régulièrement. Le bénéfice net global de l’entreprise se compose du bénéfice de l’entreprise principale et du revenu des investissements (principalement le revenu des investissements de Jianmin Dapeng, une entreprise associée). Tout au long de l’année 2021, Jianmin Dapeng a réalisé un bénéfice net de 343 millions de RMB et un rendement des investissements de 113 millions de RMB, en hausse de 18,4% par rapport à l’année précédente, 21q4. Les entreprises associées ont contribué un rendement des investissements de 18,26 millions de RMB, en hausse de 35,1% par rapport à l’année précédente.
Prévisions de bénéfices: de 2022 à 2024, la société devrait réaliser un bénéfice net de 4,2, 5,4 et 690 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 29%, 28% et 28% d’une année sur l’autre. Correspond à pe20 / 16 / 13X. Maintenir la cote d’achat.
Indice de risque: la croissance dépend excessivement des produits de base; La croissance de l’industrie pharmaceutique de Jianmin Dapeng a ralenti; Une concurrence accrue sur les marchés de gré à gré; La hausse des prix des matières premières a entraîné une baisse du bénéfice brut.
