Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ( Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ) Aperçu de l’événement: la compagnie publie le rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 5 750 milliards de RMB, en hausse de 144,25% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2 021 milliards de RMB, en hausse de 198,59% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 1 946 milliards de RMB déduit de la société mère, en hausse d’une année sur l’autre
Jugement analytique:
La production et la commercialisation de vaccins bivalents contre le VPH ont connu une forte croissance.
D’une part, la production et la vente de vaccins bivalents contre le VPH ont continué de prospérer et les revenus et les bénéfices ont augmenté rapidement; D’autre part, les ventes de matières premières covid – 19 et les recettes d’exportation de réactifs d’essai à l’étranger ont connu une croissance rapide. En 2021, l’entreprise a activement mené à bien la publicité et la vulgarisation de la vaccination contre le VPH, a coopéré avec le Département de l’éducation, l’Organisation de la Fédération des femmes et le système de santé publique pour la prévention de la santé maternelle et infantile, a continuellement amélioré la sensibilisation des professionnels et du public à la prévention du cancer du col de l’utérus en renforçant l’éducation scientifique populaire et la formation professionnelle des populations clés, et a pris comme point de départ l’avantage à deux aiguilles, l’effet préventif et la qualité internationale du vaccin bivalent contre le VPH de l’entreprise. Aider les parents d’enfants d’âge scolaire et les femmes d’âge scolaire à établir progressivement le concept de « vaccination précoce, bénéfice précoce » et à améliorer continuellement la reconnaissance du marché du vaccin bivalent contre le VPH de l’entreprise. En 2021, les ventes annuelles de vaccins bivalents contre le VPH ont dépassé 10 millions, ce qui a permis d’améliorer encore la couverture du marché cible.
Selon les dernières données de délivrance de lots publiées par l’Institut chinois d’inspection et de quarantaine en 2022, jusqu’au 15 mars, 62 lots de vaccins bivalents contre le VPH avaient été délivrés par l’entreprise. On estime que le nombre de lots délivrés est d’environ 5 à 5,5 millions, soit une augmentation d’environ 400 à 450% par rapport à l’année précédente. Compte tenu de la situation actuelle de pénurie de vaccins contre le VPH en Chine, le vaccin bivalent contre le VPH de l’entreprise est actuellement dans un état de production et de commercialisation florissantes, de sorte que l’augmentation substantielle du volume d’émission des lots favorisera l’expansion rapide des activités du vaccin bivalent contre le VPH de l’entreprise.
Le vaccin 9V contre le VPH devrait être le premier produit national
Selon l’annonce de l’entreprise, le vaccin neuf Prix contre le VPH de l’entreprise fait actuellement l’objet d’essais cliniques de phase III. L’inscription et la vaccination à 3 aiguilles ont été achevées en 2021, l’observation et le suivi sont en cours comme prévu, et la construction de l’atelier de production progresse sans heurt Comme prévu. Selon les lignes directrices du CDE, si un vaccin contre le VPH est commercialisé avec un cancer qui devient un point final clinique, d’autres vaccins contre le VPH en cours d’élaboration peuvent prendre une infection persistante comme point final clinique. À l’heure actuelle, le vaccin bivalent contre le VPH de l’entreprise a été mis sur le marché avec succès. Nous croyons que l’entreprise satisfait aux exigences pertinentes du CDE. Le taux approximatif du vaccin bivalent contre le VPH sera déclaré sur le marché avec l’infection persistante comme critère clinique, ce qui réduira considérablement le temps d’essai clinique et accélérera le processus de commercialisation. Nous nous attendons à ce que le vaccin contre le VPH à neuf Prix de l’entreprise soit approuvé pour la commercialisation d’ici la fin de 2024 ou le début de 2025, devenant ainsi le premier produit national de vaccin contre le VPH à neuf prix.
Conseils en matière d’investissement
Compte tenu du déséquilibre actuel entre l’offre et la demande de vaccins contre le VPH en Chine et de la croissance rapide du volume de vaccins bivalents contre le VPH de la compagnie, nous avons révisé à la hausse les prévisions de bénéfices de la compagnie pour la période 2022 – 2023. De 2022 à 2023, le revenu d’exploitation de la compagnie est passé de 8668 / 12001 milliards de RMB à 9684 / 13035 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la mère est passé de 3134 / 4802 milliards de RMB à 3729 / 5532 milliards de RMB. Selon les nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024, le bénéfice d’exploitation prévu pour 2024 est de 15771 milliards de RMB et le bénéfice net attribuable à la mère est de 7134 milliards de RMB. En 2022 – 2024, le SPE était de 6,14 / 9,11 / 11,75 RMB, en hausse de 84,5% / 48,4% / 29,0% d’une année sur l’autre, ce qui correspond au cours des actions de 258,5 RMB / action le 17 mars 2022, PE était 42 / 28 / 22 fois, maintenant la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Le risque que les ventes de vaccins bivalents contre le VPH de l’entreprise ne soient pas à la hauteur des attentes; Avec la concurrence d’autres vaccins contre le VPH fabriqués en Chine, le risque de baisse des prix des produits augmente. Les ventes de services de diagnostic in vitro de l’entreprise sont inférieures aux risques prévus; Les progrès de l’entreprise dans la mise au point de vaccins sont inférieurs aux risques prévus.
