Shede Spirits Co.Ltd(600702) ( Shede Spirits Co.Ltd(600702) )
Questions:
Shede Spirits Co.Ltd(600702) Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 1 246 millions de RMB, en hausse de 114,35% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice non net déduit par la société mère s'est élevé à 1211 milliard de RMB, en hausse de 120,89% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice de base par action était de 3,78 yuans, en hausse de 116,74% par rapport à l'année précédente.
Avis de sécurité:
21 ans de fermeture réussie, 22 ans d'ouverture du Festival de printemps. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 4969 milliards de RMB, en hausse de 83,8% d'une année sur l'autre, et les résultats d'exploitation ont considérablement augmenté d'une année sur l'autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 1 246 millions de RMB, en hausse de 114,35% d'une année sur l'autre. La société a terminé ses activités avec succès tout au long de l'année et les résultats ont été conformes aux attentes. L'entreprise a atteint l'objectif de l'année entière à l'avance. Au quatrième trimestre, l'entreprise a contrôlé le rythme des ventes et a cessé de livrer des marchandises, et a organisé l'inventaire des canaux. Au 21q4, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 1362 milliard de RMB, soit + 44,89% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 276 millions de RMB, soit + 2,12% d'une année sur l'autre. Selon l'annonce de l'augmentation anticipée du premier trimestre de l'entreprise, la tendance à la hausse s'est poursuivie au cours du Festival de printemps de 22 ans, et les ventes dynamiques ont bien commencé. On s'attend à ce que les revenus du premier trimestre augmentent de 80% d'une année sur l'autre et que les bénéfices nets augmentent de 52 à 85% d'une année sur l'autre.
La marque stratégique old wine est habilitante, avec des prix multiples allant de pair. En 2021, l'entreprise a continué de promouvoir la stratégie des vins vintage et la stratégie des deux marques, et la qualité des produits a été davantage reconnue par les consommateurs. Le revenu des produits alcoolisés a atteint 4577 milliards de RMB, en hausse de 94,8% par rapport à l'année précédente. En ce qui concerne les produits, les revenus des vins de qualité moyenne et élevée de l'entreprise ont augmenté de 81,9% à 3874 milliards de RMB d'une année sur l'autre, tandis que les revenus des vins de qualité inférieure ont augmenté de 218,7% à 703 millions de RMB d'une année sur l'autre, ce qui a entraîné une croissance rapide de toutes les bandes de prix sous l'avantage de la marque; Les revenus des bouteilles en verre ont augmenté de 6,6% d'une année sur l'autre pour atteindre 357 millions de RMB. En ce qui concerne les sous - canaux, les canaux de commerce électronique de l'entreprise ont généré 402 millions de RMB de revenus, en hausse de 129,4% d'une année sur l'autre; Les revenus des canaux de gros se sont élevés à 4175 milliards de RMB, en hausse de 91,98% par rapport à l'année précédente.
Mise en page nationale des canaux, amélioration de la qualité des concessionnaires. D'un point de vue régional, le chiffre d'affaires réalisé par la société sur le marché provincial en 2021 s'élevait à 1179 milliard de RMB, en hausse de 127,57% par rapport à l'année précédente; Les revenus du marché extérieur de la province se sont élevés à 2 995 milliards de RMB, en hausse de 80,82% par rapport à l'année précédente. Au cours de la période considérée, la société a continué de promouvoir l'aménagement national des canaux et la construction de terminaux de base, ce qui a entraîné une augmentation nette de 491 à 2 252 concessionnaires. Selon l'enquête sur les canaux, la contribution des anciens concessionnaires de shede est stable. L'entreprise continuera de promouvoir la couverture des investissements sur le marché vierge et la subsidence des canaux sur le marché mature, et d'adopter le système de survie des plus aptes pour réaliser l'augmentation de la qualité. En 2022, l'entreprise procédera à une évaluation indépendante de l'exploitation de tuopai et de la Division des affaires de shede. T68 contour Light Bottle Wine attirera activement les investissements et la mise en page à l'échelle nationale progressera régulièrement.
Les coûts d'optimisation structurelle se sont améliorés et la rentabilité a progressé régulièrement. La marge brute de vente de la société en 2021 était de 77,85%, soit + 1,94 PCTs par rapport à la même période de l'année précédente, principalement en raison de l'augmentation de la proportion de la structure de l'alcool; Le taux des frais généraux de la compagnie était de 12,14%, soit - 0,42 PCTs par rapport à l'année précédente; Le taux des frais de vente était de 17,63%, soit - 2,23 PCTs par rapport à l'année précédente. Sous l'effet combiné de l'augmentation de la marge brute et de l'amélioration du taux de redevance, le taux net de la compagnie en 2021 était de 25,57%, soit + 3,11 PCTs par rapport à la même période de l'année précédente. À l'avenir, l'entreprise continuera de promouvoir la stratégie des vins vintage, de promouvoir la rentabilité de l'entreprise par la mise à niveau de la structure des produits et l'augmentation des prix des principaux produits, ainsi que par la mise en place de dépenses superposées et raffinées.
21 ans de fermeture réussie et maintien de la cote « recommandé ». L'entreprise a fermé ses portes avec succès en 21 ans et a ouvert ses portes avec succès en 22 ans, ce qui indique que l'entreprise a obtenu des résultats remarquables dans la stratégie de lancement de canaux à coût élevé. L'entreprise a activement contrôlé des canaux de marchandises bénins et a maintenu des objectifs de croissance rationnels. L'entreprise continuera de bénéficier de dividendes d'expansion de la capacité pour les vins secondaires haut de gamme et les vins Vintage s à l'avenir. Nous avons ajusté nos attentes de bénéfices. Les prévisions de SPE pour 2022 - 2024 sont de 5,66, 8,01 et 10,68 Yuan (les prévisions initiales pour 2021 - 2023 sont de 3,85, 5,74 et 7,58 Yuan), et
Conseils sur les risques: 1) risque à la baisse de la prospérité de l'industrie de l'alcool. Le degré de prospérité de l'industrie de l'alcool est étroitement lié à l'évolution des prix. Si les prix de l'alcool baissent, la croissance des revenus des entreprises ralentira considérablement. Le changement de direction est susceptible d'entraîner un risque de fluctuation des activités. Les entreprises d'alcool sont fortement influencées par la stratégie d'affaires, par exemple, le changement de direction peut entraîner de grandes fluctuations des revenus et des bénéfices des entreprises. Risques liés aux politiques. La demande et le taux d'imposition de l'industrie de l'alcool sont fortement influencés par les politiques. Si les politiques pertinentes sont modifiées, elles peuvent avoir une grande influence sur les revenus et les bénéfices des entreprises.
