Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) ( Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) )
La société divulgue le rapport annuel 2021, le chiffre d’affaires de 21 ans est de 7646 milliards de RMB, YOY + 8,73%, le bénéfice net pour la société mère est de 649 millions de RMB, YOY + 50,92%, et le bénéfice net pour la société mère est de 676 millions de RMB, YOY + 70,76% après déduction; 21q4 le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 1 816 millions de RMB, YOY + 8,71%, le bénéfice net pour la mère était de 229 millions de RMB, YOY + 93,75%, et le bénéfice net pour la mère était de 202 millions de RMB, YOY + 68,26% après déduction.
En ce qui concerne les revenus, 1) par catégorie, le chiffre d’affaires de ① catégorie de soins de la peau en 2021 est de 2697 milliards de RMB, YOY + 22,22%, Représentant 35,31%, en hausse de 3,91 PCT d’une année sur l’autre, dont les taux de rachat de baicaoji et yuze sont augmentés respectivement de 7,9 PCT et 6,2 PCT à 41,6% et 42,6%; Le chiffre d’affaires de chaque catégorie de soins infirmiers était de 2,41 milliards de RMB, YOY + 0,42%, soit 31,55%; Le chiffre d’affaires de la catégorie mère – enfant s’élevait à 2 158 milliards de RMB, YOY + 4,18%, soit 28,25%; Le chiffre d’affaires de la marque coopérative s’élevait à 373 millions de RMB, YOY + 6,48%, soit 4,89%.
Selon les canaux, le chiffre d’affaires en ligne en 2021 était de 3211 milliards de RMB, YOY + 7,87%, soit 42,04%; Le chiffre d’affaires hors ligne s’est élevé à 4427 milliards de RMB, YOY + 9,26%. En ce qui concerne l’extérieur de la Chine, le chiffre d’affaires du commerce électronique en ligne en Chine s’est élevé à 1 936 millions de RMB, soit 25,35% de l’ensemble de l’entreprise. Baicaoji a commencé le marketing axé sur le contenu dans la salle de diffusion en direct de jiaoyin, et le chiffre d’affaires du canal spécial s’est élevé à 565 millions de RMB, soit 7,4%; Hors ligne en Chine, le chiffre d’affaires des supermarchés s’élevait à 2541 milliards de RMB, soit 33,27%, le chiffre d’affaires des grands magasins s’élevait à 473 millions de RMB, YOY 40% +, le chiffre d’affaires des magasins s’élevait à 330 millions de RMB, ce qui a permis d’améliorer la rentabilité grâce à la reconstruction traditionnelle des magasins CS et à l’augmentation des bénéfices de watsons; L’entreprise accélère la promotion de nouvelles entreprises de détail, YOY 100% +, ce qui ralentit l’impact de la baisse du trafic hors ligne.
Du côté des coûts, la compagnie modifie les conventions comptables et reclasse les coûts de transport de 2021 des dépenses de vente aux coûts d’exploitation. En 2021, la marge brute de l’entreprise était de 58,73%, en hausse de 2,84 PCT par rapport à la même période l’an dernier. L’entreprise a continué de se concentrer sur les catégories de soins de la peau à marge brute élevée et les SKU de tête dans chaque catégorie. Le degré de convergence des produits de tête de marque entière est passé de 56% en 19 ans à 71% en 21 ans. Sur une base trimestrielle, la marge brute du quatrième trimestre de 2021 était de 45,74%, soit une baisse de 5,17 PCT; En ce qui concerne les catégories, les marges brutes des catégories de soins de la peau, de soins individuels à domicile, de soins maternels et infantiles et de marques coopératives étaient respectivement de 71,23%, 55,14%, 51,09% et 36,55%, soit une augmentation de 3,03 PCT, 1,7 PCT, 2,19 PCT et une diminution de 0,09 PCT. Du côté des dépenses, le taux des dépenses pour la période 2021 est de 51,18%, soit une augmentation annuelle de 0,75 PCT; Le taux des frais de vente était de 38,54%, soit une augmentation annuelle de 1,02 PCT; Le taux des frais généraux est de 10,34%, le taux des frais de recherche et de développement est de 2,13% et le taux des frais financiers est de 0,16%.
Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a réalisé l’autonomisation technologique à partir de trois dimensions: la recherche fondamentale, l’innovation appliquée et le moulage de la valeur des produits. Elle renforcera la promotion du modèle de service de communication individuelle du BP de la marque R & D, avec des objectifs partagés et des responsabilités envers les gens, améliorant considérablement l’efficacité de la communication.
Du côté du bénéfice, le bénéfice net attribuable à la société mère en 2021 était de 649 millions de RMB, YOY + 50,92%, la marge brute a augmenté et le contrôle efficace du taux de charge au cours de la période a assuré le bénéfice net, le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 8,49%, soit 2,37 PCT de la même année; Après déduction du taux d’intérêt net de la société mère, le taux d’intérêt net de la société mère était de 8,84%, en hausse de 3,21 PCT d’une année sur l’autre. Sur une base trimestrielle, le taux d’intérêt net de la société mère au quatrième trimestre de 2021 était de 12,6%, en hausse de 5,53 PCT d’une année sur l’autre; Après déduction du taux d’intérêt net de la société mère, 11,1% ont augmenté de 3,93 PCT d’une année sur l’autre.
Conseils en matière d’investissement: l’entreprise adhère toujours à la politique 123 et l’effet d’atterrissage de la planification stratégique point par point continue de se manifester. En 2022, nous poursuivrons l’optimisation itérative autour de la politique, en mettant l’accent sur la promotion de dix grands projets, en créant la plus grande valeur pour les employés, les consommateurs, les actionnaires et la société, en mettant en pratique le slogan de cent ans d’ingéniosité, de perfection et de beauté, et en Nous engageant à apporter la beauté de la Chine au monde entier. Le bénéfice net prévu pour la période de 22 à 24 ans est de 8 / 10,7 / 1,29 milliard de RMB, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Indice de risque: le rendement des nouveaux produits sur le marché n’est pas aussi élevé que prévu; Risque de développement de la marque inférieur aux attentes; Risque accru de concurrence industrielle
