Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ( Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) )
L’entreprise leader de l’intégration de l’incinération des déchets entre dans la nouvelle énergie et ouvre un espace de croissance. L’entreprise a travaillé en profondeur sur l’incinération des déchets pendant plus de 20 ans et a coopéré avec l’équipement et l’exploitation. La concentration des capitaux propres est stable. Au 13 janvier 2022, 57% des actions étaient détenues par le Contrôleur effectif, et les avantages de base liés à l’incitation au capital & participation des employés étaient liés. De 2016 à 2020, la société mère a augmenté de 40% et le taux d’intérêt net des ventes a été maintenu à 40%. En 2021, l’entreprise entrera dans le nouveau domaine de l’énergie.
Expansion rigide de l’industrie de l’incinération des déchets, rationalisation du modèle d’entreprise & amélioration des flux de trésorerie. Avec l’expansion rigide de l’industrie, nous prévoyons une nouvelle augmentation de 9% de l’incinération des déchets au cours du quatorzième plan quinquennal. L’appel d’offres pour la remise en état et la réduction des pentes a été lancé en ligne, ce qui a permis de rationaliser et d’améliorer les flux de trésorerie à l’extrémité C du modèle d’entreprise et de réduire la difficulté de payer les frais d’élimination des déchets à l’extrémité c. L’incinération des déchets a un effet significatif sur la réduction du carbone, le ccer contribuant à une augmentation de 12% des bénéfices, ce qui devrait compenser l’impact de la compensation nationale.
Maîtrise de la capacité de recherche et de production de l’équipement d’incinération, auto – utilisation & augmentation des ventes à l’étranger. L’entreprise maîtrise la capacité de recherche et de production de l’incinérateur, du système de traitement des gaz de combustion et des eaux usées, du système de commande automatique, etc. L’investissement en équipement représente environ 50% de l’investissement total en cet. Forte augmentation des projets en construction & percée des ventes à l’exportation de la société, les ventes d’équipements et de services ont augmenté de 130% de 2017 à 2020, les ventes d’équipements et de services ont augmenté de 146% en 2021h1, et les transactions entre apparentés représentaient 89%.
À la fin de 2021, 28 500 tonnes / jour avaient été mises en service avec 76% d’espace de croissance, et la marge brute d’exploitation en 2020 était de 63% supérieure à celle des autres banques. Forte croissance: l’appel d’offres indépendant & la capacité de production assistée par M & a a augmenté de façon significative. À la fin de 2021, 50 000 tonnes / jour étaient disponibles, dont 28 500 tonnes / jour avaient été mises en service, et l’échelle de mise en service a augmenté de 21% en 2015 – 2021. Rentabilité élevée: en 2020, la marge bénéficiaire brute d’exploitation était de 63,35%, soit 13,6% de plus que la moyenne interbancaire, grâce à a) la réduction des coûts: l’équipement est auto – fabriqué et la capacité de contrôle des coûts est forte. À la fin de 2020, l’investissement par tonne de projets mis en service était de 400000 yuans, soit 22% de moins que la moyenne interbancaire. Le coût d’exploitation par tonne en 2020 est de 92 yuan / tonne, soit 23% de moins que la moyenne interbancaire. Recettes supplémentaires: en 2020 et 2021, les frais moyens de traitement des nouveaux projets retenus seront respectivement de 91 yuan / T et 95 yuan / t, soit 19% et 6% de plus que la moyenne de l’industrie. L’efficacité opérationnelle a continué d’augmenter, avec une augmentation supplémentaire de 3% de la quantité d’électricité sur le réseau par tonne de 2016 à 2021, atteignant 316 degrés / tonne.
Élargir la disposition intégrée horizontalement et verticalement pour créer une grande sector – forme complète de déchets solides. Jusqu’en 2021q3, 1) horizontal: l’échelle de traitement de l’entreprise dans la cuisine à la main est d’environ 2000 tonnes / jour, les boues d’environ 300 tonnes / jour et le lixiviat d’environ 840 tonnes / jour. Vertical: l’échelle de collecte et de transport des ordures ménagères est de 4 670 tonnes par jour, et celle des aliments et des cuisines est de 1 333 tonnes par jour.
L’entreprise s’est associée à Qingshan pour importer les avantages de la technologie des ressources et a coopéré avec Indigo à l’investissement et à la construction d’une production annuelle de 40 000 tonnes de nickel à haute teneur en glace. Les restrictions à l’exportation de l’Indonésie ont entraîné une pénurie d’approvisionnement en nickel, une forte demande de nickel pour les piles électriques et une hausse des prix au comptant du nickel à plus de 20 000 $US / t au début de 2022. L’entreprise coopère étroitement avec Qingshan dans le domaine de la protection de l’environnement et de l’énergie. Qingshan est le chef de file mondial de l’acier inoxydable, 1) Maîtrise des riches ressources en nickel: construction du parc industriel indonésien Qingshan (où les réserves de nickel de l’île représentent 72% de l’Indonésie) et du parc industriel de weidabei (environ 9,3 millions de tonnes de nickel); Expérience de pointe dans le domaine de la technologie: mettre en place une nouvelle chaîne industrielle de batteries énergétiques, ouvrir la voie technologique « latérite Nickel – Nickel – ferronickel – nickel à haute teneur en glace», et coopérer avec huayou, shengtun, Gem Co.Ltd(002340) Weiming et Indigo ont l’intention de construire un projet de haute teneur en nickel – glace avec une production annuelle de 40 000 tonnes dans le parc de weidabei. Weiming détient 70% des actions et l’investissement total ne dépasse pas 390 millions de dollars américains. Qingshan peut importer des matières premières de minerai de nickel en amont, des technologies de production et des ressources de clients d’arrière – plan pour le projet, et Weiming peut fabriquer des équipements généraux pour réduire les coûts.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: l’activité principale de l’entreprise est à forte croissance et à forte rentabilité, avec une nouvelle augmentation de la contribution de la glace et du nickel. Nous prévoyons que l’entreprise retournera à la société mère de 16 / 2 / 2,6 milliards de RMB en 2021 – 2023, avec une augmentation de 27% / 26% / 27%, EPS de 1,22 / 1,54 / 1,96 RMB, correspondant à 24 / 19 / 15 fois PE, avec une première couverture et une note d’« achat».
Conseils sur les risques: le projet n’a pas progressé comme prévu, le partenaire Qingshan risque de clôture, risque politique, risque financier, concurrence industrielle accrue
