Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) ( Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) )
Événements:
La société a annoncé le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 115,92 milliards de RMB, en hausse de 31,58% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 4 102 milliards de RMB, en hausse de 94,67% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net après déduction des bénéfices et pertes non récurrents s’est élevé à 3 531 millions de RMB, en hausse de 170,53% d’une année sur l’autre.
Commentaires
Le chiffre d’affaires et le rendement en 21 ans ont augmenté respectivement de 31,58% / 94,67% par rapport à l’année précédente.
En ce qui concerne l’échelle des revenus, les revenus de l’entreprise ont augmenté de 31,58% d’une année sur l’autre, sous l’impulsion de l’augmentation du volume et du prix du gaz naturel et de la croissance rapide des activités énergétiques globales. En ce qui concerne la marge bénéficiaire, sous la pression de facteurs tels que la hausse des prix en amont, la marge brute a diminué de 1,78 point de pourcentage pour atteindre 16,74% tout au long de l’année. En ce qui concerne les résultats, le bénéfice net de la société attribuable à la société mère a augmenté de 94,67% d’une année sur l’autre, principalement en raison (1) de la vente directe de gaz naturel et de l’exploitation du charbon ont réalisé un bénéfice net attribuable à la société mère d’environ 680 millions de RMB et 920 millions de RMB d’une année sur l’autre, en hausse de 409% et 153% d’une année sur l’autre; La cession des sociétés associées Santos et xinneng Phoenix a entraîné une augmentation annuelle du revenu des investissements de 2,2 / 90 millions de RMB; La hausse des prix en amont a entraîné une augmentation des revenus provenant des variations de la juste valeur des produits dérivés par rapport à la même période l’an dernier.
Ventes de gaz: ventes au détail de gaz en 21 ans + 15% d’une année sur l’autre, ventes directes de gaz 3,4 fois plus élevées qu’au cours de la même période l’an dernier
En ce qui concerne le commerce de détail, à la fin de 2021, la société avait ajouté 17 nouveaux projets de combustion urbaine, dont 252 au total, couvrant 124 millions de personnes connectées, soit + 10,6% d’une année sur l’autre. Le volume annuel des ventes au détail de gaz naturel a atteint 25,27 milliards de m3, soit + 15,1% d’une année sur l’autre, dont + 17,9% et + 12,4% d’une année sur l’autre pour l’industrie, le commerce et les résidents, soit environ 8: 2. En ce qui concerne le développement des clients, l’entreprise a développé 2,62 millions d’utilisateurs domestiques et 25 000 utilisateurs industriels et commerciaux tout au long de l’année (correspondant à l’approvisionnement quotidien en gaz prévu de 21 036 millions de m3 d’installations). En ce qui concerne la vente directe de gaz, sur la base d’une vaste base de clients en aval et d’une capacité de traitement stable du terminal de Zhoushan, les activités de vente directe de gaz de l’entreprise ont augmenté rapidement, atteignant 4,1 milliards de m3 de ventes directes de gaz tout au long de l’année, soit 3,4 fois plus qu’au cours de la même période l’an dernier. En ce qui concerne la source de gaz, en 2021, l’entreprise a accumulé près de 500 millions de m3 de ressources non conventionnelles, a obtenu 5 millions de tonnes de ressources internationales et a atterri à environ 1,5 million de tonnes / ressource âgée. En outre, l’installation du terminal de GNL de XinAo Zhoushan a été lancée, de sorte que la structure de la source de gaz sera plus diversifiée à l’avenir, ce qui profitera à la réduction des coûts de la source de gaz.
Énergie intégrée: forte croissance, volume des ventes + 58,3% d’une année sur l’autre en 2021
En ce qui concerne les activités énergétiques globales, la société a mis en service 31 projets au cours de l’année, avec un total cumulé de 150 projets mis en service et un volume total de ventes d’énergie globale de 19 065 milliards de kWh, soit + 58,3% d’une année sur l’autre. Il y a 42 autres projets en construction, dont la demande globale d’énergie devrait atteindre 36 milliards de kWh. En outre, l’entreprise déploie activement des activités photovoltaïques distribuées et de stockage d’énergie et a signé un contrat pour une capacité installée photovoltaïque de 380 MW au cours de l’année.
Prévision et évaluation des bénéfices: dans le contexte de l’augmentation continue du côté des coûts du côté de la source de gaz, la compagnie a encore réalisé une forte augmentation des résultats de 94,67%, une forte ténacité des résultats et une révision à la hausse des prévisions de bénéfices. On s’attend à ce que la compagnie réalise un bénéfice net de 48,14 / 54,55 / 6118 milliards de RMB pour le parent en 2022 – 2024 (la valeur était de 451 / 5250 milliards de RMB il y a 22 – 23 ans), ce qui correspond à un pe de 8,9 / 7,9 / 7 fois, et maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la demande en aval n’a pas augmenté comme prévu, les prix en amont ont augmenté plus que prévu, l’expansion des activités de vente directe de gaz n’a pas été prévue, l’expansion des activités énergétiques intégrées n’a pas été prévue et l’acquisition du terminal de Zhoushan n’a pas été prévue.
