Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) ( Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )
Événement: UFIDA a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 8 932 milliards de RMB, en hausse de 4,73% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 708 millions de RMB, en baisse de 28,18% par rapport à l’année précédente, ce qui est conforme à nos attentes.
La baisse du taux de croissance des revenus est principalement attribuable à la transformation des activités et à l’amélioration de la structure de la clientèle. En 2021 Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) En même temps que la transformation des activités et la mise à niveau de la structure de l’entreprise, la croissance du logiciel Cloud + est influencée par les facteurs suivants: (1) le mode de tarification des abonnements autorisés a une incidence à court terme sur la croissance des revenus; La livraison par des partenaires tels que la Sous – signature a une incidence sur la comptabilisation des recettes courantes; Au cours du deuxième semestre de 2021, les commandes de grands projets ont prolongé le délai de mise en œuvre, ce qui a entraîné un retard progressif dans la comptabilisation des recettes. Par la suite, l’entreprise continuera d’optimiser les capacités de sous – traitance et d’externalisation par le biais de la sector – forme afin de résoudre les problèmes de livraison de la mise en œuvre.
L’effet de la transition vers le mode d’abonnement est remarquable: sur le marché des grandes entreprises, yonbip, le produit de base de l’entreprise, a réalisé un développement révolutionnaire de l’abonnement public en nuage dans des domaines tels que le contrôle des coûts, la fiscalité, le recrutement de main – d’œuvre et la collaboration. Sur le marché des entreprises de taille moyenne, yonsuite a réalisé un développement à grande échelle de l’activité publique d’abonnement au Cloud sur le marché des entreprises en croissance. L’échelle des clients a réalisé une percée de type volume. Yonsuite a ajouté près de 3000 nouveaux clients tout au long de l’année; Sur le marché des petites et micro – entreprises, Smooth a maintenu un leadership continu sur le marché, les revenus des services en nuage passant de 47% l’an dernier à 86%, ce qui a permis une transition réussie vers les services en nuage. En 2021, l’entreprise s’abonne à arr16. 500 millions de RMB est un point culminant de la transformation de l’entreprise. Les passifs contractuels liés aux services en nuage se sont élevés à 1,58 milliard de RMB, en hausse de 45% d’une année sur l’autre, dont les passifs contractuels liés aux abonnements en nuage ont augmenté de 79%, ce qui a jeté les bases d’une croissance continue et rapide des revenus d’abonnement de l’entreprise et d’une amélioration continue de la structure des revenus d’entreprise de l’entreprise.
En 2021, l’entreprise fournira plus de services publics d’application en nuage aux grands clients, brisera une série d’entreprises d’État centrales et d’entreprises privées de premier plan, y compris 11 entreprises centrales de premier niveau, y compris CNPC, sdic, Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) Élargir encore le leadership de l’entreprise en matière de comptes clés.
Avec un investissement soutenu dans la recherche et le développement, les avantages de la construction écologique sont évidents. En 2021, l’investissement de la société dans la recherche et le développement s’élevait à 2354 milliards de RMB, en hausse de 40,7% d’une année sur l’autre. La part des revenus des investissements dans la recherche et le développement était de 26,4%, en hausse de 6,8 PCT par rapport à la même période de l’année précédente. L’entreprise continue de maintenir un avantage écologique évident dans l’industrie. En 2021, elle a coopéré avec plus de 2200 partenaires commerciaux, 970 partenaires ISV (dont 530 partenaires ISV de Smooth), plus de 370 partenaires de services professionnels, plus de 1700 banques partenaires, plus de 10000 partenaires résidents de yonstore, plus de 15000 produits résidents et 126 produits de fusion cotés. Une forte construction écologique aidera l’entreprise à mieux saisir le marché.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous avons réduit nos prévisions de revenus à 10,8 milliards de RMB / 13,3 milliards de RMB en 2022 – 2023, et nous prévoyons un revenu de 16,1 milliards de RMB en 2024. La valeur de marché actuelle correspond à 8 / 7 / 5 fois PS en 2021 – 2023. Avec l’avancement de la localisation des logiciels, l’entreprise compte sur l’avantage des grands clients, à l’avenir, l’échelle des revenus et la qualité de l’entreprise seront progressivement reflétées dans la dimension temporelle suivante. Nous sommes optimistes quant au développement et à la performance de la sector – forme yonbip portant la stratégie UFIDA « sector – forme» + « écologie», et nous maintenons la cote « acheter».
Indice de risque: la concurrence dans l’industrie des services des entreprises s’intensifie; L’épidémie de covid – 19 a entraîné un ralentissement économique général.
