Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) ( Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) )
Événements:
La Société publie son rapport annuel 2021. Le chiffre d’affaires total de l’année a atteint 10 832 milliards de RMB, en hausse de 132,23% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 5724 milliards de RMB, en hausse de 448,56% d’une année sur l’autre; Le bénéfice de base par action est de 3,25 yuan / action; Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 55,94%, en hausse de 29,87 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
L’offre et la demande de silicium sont tendues et la performance de l’entreprise en 2021 est excellente. En 2021, le revenu d’exploitation et le bénéfice net de la société ont considérablement augmenté, principalement en raison de l’expansion rapide de la production des entreprises de silicium en aval, tandis que l’offre de capacité supplémentaire sur le marché du silicium est limitée et que le prix du silicium a fortement augmenté tout au long de l’année. Pour plus de détails sur les données de fractionnement:
La production de polysilicium de haute pureté de l’entreprise est de 86 586,60 tonnes, en hausse de 12,03% par rapport à l’année précédente; Les ventes ont atteint 75 356,03 tonnes, en hausse de 0,73% par rapport à l’année précédente. Le projet de polysilicium de 35 000 tonnes de la phase B de la phase III de la compagnie a été achevé à l’avance pour atteindre la production en décembre 2021, et les progrès de la construction et de l’escalade de la production ont été meilleurs que prévu.
Le prix de vente moyen du silicium de l’entreprise est de 143,18 yuan / kg, en hausse de 131,20% d’une année sur l’autre, et le prix du produit montre une tendance à la hausse trimestrielle, atteignant un prix de vente moyen de 216,87 yuan / kg au 21q4 au cours des dernières années. Le coût moyen du silicium de la compagnie est de 49,32 yuan / kg, en hausse de 19,19% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la hausse significative du prix de la poudre de silicium au second semestre de 2021.
La marge brute de vente de silicium de l’entreprise était de 65,56%, en hausse de 32,38% par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net des ventes a augmenté de 30,47 points de pourcentage d’une année sur l’autre pour atteindre un sommet ces dernières années, soit 52,84%.
Renforcer l’investissement dans le silicium de type N et réaliser la mise à niveau des produits, la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité. L’efficacité de conversion de la batterie PERC approche de la limite, la demande de réduction des coûts de la batterie augmente continuellement, la localisation de l’équipement, l’amélioration du rendement et d’autres facteurs font que la batterie hjt, topcon et d’autres batteries de type N entrent dans la phase de développement rapide. En ce qui concerne la ligne de production de batteries topcon à l’échelle GW de l’entreprise, comme Crystal Energy en aval, Trina Solar Co.Ltd(688599) En 2021, la société a continuellement augmenté ses investissements dans les matériaux monocristallins et les produits en silicium de type N, avec un investissement cumulé de 375 millions de RMB dans la recherche et le développement. L’entreprise a accumulé une riche expérience dans le couplage de rectification, l’hydrogénation à froid, la réduction du Trichlorosilane, le traitement des gaz d’échappement, le broyage et le criblage des produits, l’optimisation de la structure de l’équipement de réaction, l’amélioration de l’efficacité de conversion, la réduction de la consommation d’énergie et la réduction des émissions de gaz d’échappement.
La société a l’intention d’augmenter sa capacité de production et de consolider sa position sur le marché en émettant des actions non publiques. En janvier 2022, la société a annoncé qu’elle avait l’intention de lever jusqu’à 11 milliards de RMB par le biais d’une offre non publique d’actions, qui sera utilisée pour le projet de matériaux à base de silicium de haute pureté avec une production annuelle de 100000 tonnes et un fonds de roulement supplémentaire après déduction des frais d’émission. Le projet est mis en œuvre par la filiale à part entière de Inner Mongolia Daquan à Baotou, en Mongolie intérieure, afin de répondre aux exigences des fabricants de plaquettes de silicium en Mongolie intérieure et aux environs en aval Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) . La mise en œuvre du projet est propice à l’augmentation de l’offre de silicium de type N, à l’augmentation de la part de marché de l’entreprise et à la consolidation de sa position de leader dans l’industrie.
La demande d’installations photovoltaïques est forte et l’accent est mis sur le calendrier d’expansion de la production de silicium et l’évolution de l’offre et de la demande. En 2022, des politiques telles que la construction d’une grande base paysagère en Chine et la promotion de l’ensemble du comté photovoltaïque sur le toit ont stimulé la demande d’installations, tandis que la géopolitique du marché d’outre – mer et les prix élevés de l’énergie ont accéléré l’augmentation prévue de la proportion d’installations d’énergie renouvelable. Selon l’Association de l’industrie photovoltaïque, les nouvelles installations photovoltaïques en Chine devraient atteindre 75 – 90 GW en 2022 et les installations photovoltaïques mondiales devraient atteindre 195 – 240 GW. La transformation mondiale de l’énergie propre soutiendra fortement la demande de silicium. Du côté de l’offre, en 2022, Tongwei Co.Ltd(600438) Entre – temps, compte tenu des plans de déploiement de la capacité des nouveaux arrivants, tels que Qinghai Lihao, Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) ,
Pour la première fois, la société a reçu une cote d’investissement « surpoids». On s’attend à ce que le SPE entièrement dilué de la compagnie en 2022 et 2023 soit respectivement de 5,81 yuan / action et de 4,64 yuan / action, calculé au prix de clôture de 58,80 yuan / action le 17 mars, ce qui correspond à un pe de 10,12 et 12,66 fois respectivement. Étant donné que l’entreprise continue de promouvoir la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité de la production de silicium, d’accroître la capacité de production et d’accroître la part de marché, et que le silicium de type n est disposé à l’avance pour répondre à la demande de batteries de la prochaine génération, l’entreprise est en position de leader dans l’industrie et couvre pour la première fois, de sorte qu’elle a reçu la cote d’investissement
Conseils sur les risques: la demande mondiale d’installations est inférieure aux risques prévus; Augmentation de la capacité de production de silicium, risque de baisse des prix des produits.
