Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) ( Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation annuel de 116031 milliards de RMB, en hausse de 31,71% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 4 102 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 94,67% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 3 531 millions de RMB, en hausse de 170,53% par rapport à l’année précédente. Entre – temps, la société a annoncé son plan de rachat d’actions et a l’intention d’investir 100 à 200 millions de RMB dans le rachat d’actions de la société par voie d’appel d’offres collectif à un prix ne dépassant pas 25 RMB / action pour la mise en œuvre d’incitations au capital.
Sous le prix élevé du gaz, l’industrie principale de la combustion urbaine a connu une croissance régulière. Les ressources des clients accumulées par Nugget au cours des dernières décennies se sont développées du gaz à la nouvelle énergie: Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 7755 milliards de RMB, en hausse de 23,5% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base s’est élevé à 7154 milliards de RMB, en hausse de 14,6% par rapport à l’année précédente. Sous le prix élevé du gaz, l’écart brut entre les activités de vente au détail d’énergie et de gaz naturel de la nouvelle Autriche est tombé de 0,6 yuan / m3 en 2020 à 0,51 yuan / m3 en 2021, mais les résultats ont continué d’augmenter régulièrement en raison de la croissance des activités de raccordement causée par l’énergie intégrée, les services à valeur ajoutée et le développement de nouveaux utilisateurs. On s’attend à ce que la nouvelle énergie autrichienne puise profondément dans les ressources des clients de haute qualité accumulées au cours des dernières décennies et qu’elle s’étende du gaz à la nouvelle énergie, en particulier aux activités énergétiques intégrées. L’activité énergétique globale peut également être comprise simplement comme « gaz + nouvelle énergie ». L’énergie néoautrichienne est basée sur l’activité gazière industrielle et commerciale et a accumulé un grand nombre de clients industriels de haute qualité au cours des dernières décennies. Selon l’annonce de la société, à la fin de 2021, le nombre total de clients industriels et commerciaux était de 202000. À l’avenir, XinAo Energy étendra vigoureusement les services énergétiques complets dans les domaines des usines à faible intensité de carbone, des parcs à faible intensité de carbone, des bâtiments à faible intensité de carbone et des transports à faible intensité de carbone, et développera activement le photovoltaïque sur les toits industriels et commerciaux. Selon le rapport annuel de La société, l’échelle des projets photovoltaïques distribués signés au cours de l’année a atteint 380 MW. Selon les données de la réunion publique d’échange de performance de 2021, XinAo Energy a atteint l’objectif de croissance des bénéfices de base de 12 à 15% d’ici 2022, ce qui devrait apporter une contribution positive à la performance de Enn Natural Gas Co.Ltd(600803)
Injection imminente d’actifs dans le terminal, construction de l’ensemble de la chaîne industrielle du gaz naturel: la société a annoncé le 27 octobre qu’elle achèterait 90% des capitaux propres de XinAo Zhoushan en émettant des actions et en payant de l’argent comptant. Auparavant, la société n’avait que le droit d’exploitation du terminal. Après la réorganisation des actifs, la société étendra la couverture de l’ensemble de la chaîne industrielle du gaz naturel: l’amont possède des fournisseurs et des canaux diversifiés de gaz naturel; La station de réception de GNL de Middle Reach doit exercer pleinement sa capacité de réception, de stockage et de transport; Plan d’exploitation de la combustion urbaine pour une nouvelle expansion en aval. Selon l’annonce de la compagnie, les phases I et II du terminal de GNL de Zhoushan ont été mises en service à l’heure actuelle, et la capacité de traitement devrait atteindre 8 millions de tonnes / an. Après l’achèvement de la phase III, la capacité de traitement devrait atteindre 10 millions de tonnes / an. L’injection d’actifs du terminal renforcera encore la compétitivité de base de la compagnie. Selon l’annonce, le terminal de Zhoushan a traité 2 549200 tonnes de GNL en 2020 et 1 778900 tonnes au premier semestre de 2021, ce qui correspond à un bénéfice net de 336 millions de RMB et 258 millions de RMB. En 2021, le volume des ventes directes de gaz en fonction du terminal a atteint 4,1 milliards de m3, avec un bénéfice net d’environ 679 millions de RMB. Après l’injection du terminal de GNL de Zhoushan, ses activités de logistique de stockage terminal et de vente directe de gaz deviendront un autre soutien important à la performance de l’entreprise.
En plus de l’industrie principale du gaz naturel, l’entreprise possède également trois autres secteurs d’activité, à savoir l’extraction du charbon, l’industrie chimique du charbon et l’ingénierie énergétique. En 2021, xinneng Mining a réalisé un bénéfice net de 1,12 milliard de RMB en raison de la hausse des prix du charbon et de la performance remarquable de la plaque de charbon. Compte tenu de la baisse de 38,39% du volume des ventes de charbon auto – produit en 2021 par rapport à l’année précédente, la performance de La plaque de charbon devrait encore être améliorée si la production revient à la normale en 2022; L’industrie chimique du charbon est soumise à des prix élevés du charbon et a réalisé un bénéfice net de – 480 millions de RMB; Les activités d’ingénierie énergétique ont réalisé un bénéfice net de 440 millions de RMB.
Le rachat d’actions démontre la confiance et le prix d’augmentation fixe a été fortement inversé par rapport au prix actuel des actions: la société a annoncé le plan de rachat d’actions et prévoit de racheter les actions de la société par voie d’appel d’offres collectif d’un montant de 100 à 200 millions de RMB, mais pas Plus de 25 RMB / prix des actions, afin de mettre en œuvre l’incitation au capital et de démontrer la confiance de la société dans le développement futur des affaires. Dans le plan d’achat de 90% des actions de xinaozhoushan détenues par la société aux actionnaires contrôlants par la combinaison de l’émission d’actions et du paiement en espèces, le prix d’émission des actions déterminé est de 17,22 yuan / action. Actuellement, le prix des actions a été fortement inversé avec le prix d’émission.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 125937 milliards de RMB, 137540 milliards de RMB et 152503 milliards de RMB respectivement, avec un taux de croissance de 8,5%, 9,2% et 10,9%, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 4490 milliards de RMB, 5087 milliards de RMB et 6065 milliards de RMB respectivement, avec un taux de croissance de 9,5%, 13,3% et 19,2%, avec une croissance remarquable; Maintenir la cote d’investissement de buy – a à 25,0 RMB sur 6 mois.
Conseils sur les risques: la demande de gaz naturel est inférieure aux risques prévus, les prix du GNL à l’étranger continuent d’augmenter, les prix du charbon baissent et les politiques sont moins favorables que prévu
