Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) ( Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) )
Résumé de l’événement: le 18 mars, la compagnie a publié le rapport annuel 2021: en 2021, la compagnie a réalisé un bénéfice net de 2732 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 27,6% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 2653 milliards de RMB, en hausse de 29,2% par rapport à l’année précédente. Sur une base trimestrielle, au cours du quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un bénéfice net de 590 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 11,1% par rapport au troisième trimestre de 2021, et a déduit un bénéfice net de 570 millions de RMB pour la société non mère, en baisse de 14,1% par rapport au troisième trimestre de 2021.
Commentaires: le coût des matières premières a fortement augmenté et la marge brute a chuté de 2,72 PCT
Volume: en 2021, la production de produits sidérurgiques a diminué de 0,50% d’une année sur l’autre et la production de concentré de fer a légèrement augmenté de 0,38% d’une année sur l’autre. En 2021, la production de produits sidérurgiques (y compris les ressorts de tôle automobile) de la société était de 44159 millions de tonnes, soit – 0,50% d’une année sur l’autre, et le volume des ventes était de 44208 millions de tonnes, soit – 0,34% d’une année sur l’autre. Sur une base trimestrielle, la société a réalisé un volume de ventes de produits sidérurgiques de 1204500 tonnes au cours du quatrième trimestre de 2021, soit un rapport trimestriel de Q3 + 3,82%. En ce qui concerne la poudre de concentré de fer, la production de poudre de concentré de fer de la compagnie en 2021 était de 704800 tonnes, soit + 0,38% d’une année sur l’autre. Cependant, comme la compagnie n’a pas vendu de produits de poudre de concentré de fer à emporter au cours des quatre saisons, les ventes de poudre de concentré de fer de la compagnie en 2021 n’étaient que de 536400 tonnes, soit – 23,97% d’une année sur l’autre, et l’inventaire final de poudre de concentré de fer a augmenté à 168
Prix: le coût des matières premières a considérablement augmenté et la marge brute a chuté de 2,72 PCT en 2021. En 2021, les prix du marché du minerai de fer ont augmenté de + 46,50% d’une année sur l’autre, les prix du coke de + 46,14% d’une année sur l’autre et les prix de la ferraille d’acier de + 29,90% d’une année sur l’autre. Le prix de vente moyen des produits sidérurgiques de l’entreprise est estimé à 4 735,62 yuan / tonne, soit + 31,66% d’une année sur l’autre. Le coût de production de l’acier par tonne est de 3 877,54 yuan / tonne, soit + 36,17% d’une année sur l’autre. L’augmentation du prix de vente de l’acier est évidemment inférieure à celle des matières premières. La marge bénéficiaire brute de l’entreprise a chuté de 2,72 PCT à 19,99% en 2021. Sur une base trimestrielle, on estime que le prix de vente des produits sidérurgiques et le coût par tonne d’acier de l’entreprise ont diminué de 6,91% et 8,66% respectivement au cours du trimestre 2021q4. Cependant, comme l’entreprise n’a pratiquement pas vendu de produits raffinés de fer à emporter au cours du trimestre 2024 (la production au cours du trimestre 2024 était de 165600 tonnes), la marge bénéficiaire brute du trimestre 2021q4 a diminué de 1,55 PCT à 16,43% au cours du trimestre 2021q3.
Perspectives d’avenir
Le plan d’incitation aux actions jette les bases du développement à long terme de l’entreprise. En février 2022, la compagnie a annoncé le plan d’incitation à l’achat d’actions restreintes (projet) d’actions A. la compagnie a l’intention d’accorder 215,59 millions d’actions restreintes à 1 230 cibles d’incitation, soit 10% du total des actions de la compagnie au moment de l’annonce du plan d’incitation, ce qui constitue la pierre angulaire du développement à long terme de la compagnie.
La gestion raffinée favorise le niveau de profit de l’entreprise par tonne d’acier à l’avant – garde de l’industrie. L’entreprise prend la gestion raffinée comme ligne principale, la compétitivité des coûts est exceptionnelle, le coût par tonne d’acier, le coût par tonne d’acier est inférieur à celui des pairs, ce qui favorise le niveau de profit de l’entreprise par tonne d’acier à l’avant – garde de l’industrie.
Un rendement élevé des dividendes en espèces pour les actionnaires afin d’accroître l’attrait de l’investissement de valeur de l’entreprise. Le plan de distribution des bénéfices proposé par la société en 2021 est le suivant: la société a l’intention de distribuer des dividendes en espèces de 11,10 RMB (y compris l’impôt) à tous les actionnaires pour chaque 10 actions, avec un total proposé de distribuer des dividendes en espèces de 2393 milliards de RMB (y compris l’impôt), et la proportion de dividendes en espèces atteindra 87,60%. Le dividende en espèces élevé et soutenu de l’entreprise a apporté des rendements substantiels aux actionnaires et a accru l’attrait de l’investissement de valeur de l’entreprise.
Conseils d’investissement: les produits de l’entreprise dans la province du Jiangxi ont une grande notoriété de la marque et une part de marché, grâce à une gestion fine, le niveau de profit de l’entreprise par tonne d’acier se classe au premier rang de l’industrie. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 3053 / 3433 / 3752 milliards de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à un prix de clôture de 8,6 RMB le 18 mars 2022, et que le PE sera 6 / 5 / 5 fois en 2022 – 2024, qui sera couvert pour la première fois, donnant à la société la cote « recommandé ».
Indice de risque: la demande d’acier immobilier a chuté de façon abrupte; Les prix de l’acier ont fortement chuté; Forte fluctuation des prix des matières premières
