Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ( Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )
La société a publié le rapport annuel 21fy, avec un chiffre d’affaires de 20,3 milliards de RMB, YOY + 8% (après ajustement rétroactif, voir ci – dessous); Bénéfice net pour la mère: 3,37 milliards, YOY + 65%; Déduction du bénéfice net non attribuable à la mère de 2,57 milliards, YOY + 43%. Correspondant à un chiffre d’affaires de 5,82 milliards de RMB, YOY + 0%, qoq + 10% de la société 21q4; Le bénéfice net pour la mère était de 730 millions, YOY + 44%, qoq – 9%; Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 380 millions, YOY – 3% et qoq – 49%. 21q4 le bénéfice net attribuable à la mère et le bénéfice net non attribuable à la mère sont respectivement inférieurs de 21% et 20% à la médiane de l’intervalle de prévision des résultats antérieurs.
Croissance régulière de la fibre de verre, maintien de la pression sur les avantages des lames et augmentation continue et élevée des revenus des films de lithium
L’entreprise de fibre de verre a connu une croissance constante et continue. Le chiffre d’affaires de 21h2 dans le secteur des fils et produits de fibre de verre était de 4,76 milliards, YOY et Hoh étaient respectivement de + 24% et + 19%; Le volume des ventes de fils et de produits de fibre de verre 21h2 est de 580000 tonnes, Hoh + 5 tonnes / + 9%, principalement en raison de la contribution de la nouvelle capacité (90 000 tonnes de fibre de verre haute performance pour la ligne f09 dans la nouvelle zone de manzhuang et 65 000 tonnes de fil filé pour la ligne zf06 dans la ville de Zoucheng sont allumées respectivement le 21 / 09 et le 21 / 12); Au cours de la même période, le prix moyen de la tonne était de 8 202 yuans, Hoh + 667 yuans / + 8,8%; Même chose.
Le bénéfice net par tonne à terme est de 2541 yuans, Hoh – 138 yuans / – 5,1% (la contribution de la vente de poudre de Rhodium et d’autres produits n’est pas exclue), l’augmentation du prix du gaz naturel et d’autres matières premières, 21h2, a un certain effet de traînée, 22fy ou retour progressif. Taishan Glass Fiber 21h2 a réalisé un bénéfice net de 1,48 milliard de RMB, YOY et Hoh étant respectivement de + 120% et + 4%. Il est jugé qu’il y a une bonne continuité dans la prospérité élevée du roving de fibre de verre, l’expansion constante de la capacité de production, l’augmentation de la valeur ajoutée (p. ex., fil d’énergie éolienne, projet d’isolation sous vide VIP, etc.), l’augmentation de l’efficacité et la réduction des coûts (la réduction des coûts de 21fy full Diameter est de 174 millions de RMB), et l’efficacité de l’entreprise de fibre de verre de fibre de verre de fibre de
Les avantages de la lame restent sous pression. Le chiffre d’affaires de l’entreprise foliaire 21h2 était de 3,94 milliards, YOY et Hoh étaient respectivement de – 31% et + 30%. Au cours de la même période, les ventes de pales de 6870mw, YOY et Hoh sont respectivement de – 11% et + 51%, et le prix moyen par MW est de Hoh – 90000 RMB. 14% à 570000 RMB, avec un bénéfice net de 47 000 RMB par MW / – – 64% à 26 000 RMB. Le bénéfice net de la filiale Chinese Timber Leaf 21h2 était de 180 millions, YOY et Hoh étaient respectivement de – 71% et – 41%. Sous l’influence d’une base élevée au début de la période, d’une forte baisse du prix d’appel d’offres pour les éoliennes et d’une certaine augmentation du coût des matières premières, l’efficacité des pales s’améliore ou doit encore attendre.
Les revenus des films lithium ont continué d’augmenter. Le chiffre d’affaires de 21h2 dans le secteur du diaphragme s’élève à 660 millions de RMB, dont 88% pour YOY et 40% pour Hoh. L’expansion continue de la capacité de production entraîne une forte augmentation des revenus (toutes les capacités avancées de 17 – 20 dans la base de production Hunan de 21h2 et 5 – 6 dans la phase II de Tengzhou ont été libérées, et la structure de la clientèle a également été optimisée dans une certaine mesure). Le volume annuel des ventes de film de lithium a est de 680 millions de yuan RMB, avec un prix moyen de 1,6 yuan RMB, comparativement à 20 FY + 0,3 yuan RMB. Le bénéfice net de 21fy et 21h2 de la membrane Lithium – ion (le corps principal après l’intégration) est d’environ 0,9 milliard et 0,4 milliard respectivement, et l’avantage de la plaque a une certaine continuité à la bonne matière première.
Continuer d’être optimiste quant aux perspectives de transformation de la nouvelle sector – forme matérielle de l’entreprise et maintenir la cote d ‘« achat »
Les perspectives de transformation de trois grandes entreprises de soutien commercial en une nouvelle sector – forme de matériaux: 1) la capacité de production annuelle de fibre de verre 21fy a atteint 1,2 million de tonnes à la fin de l’année, avec une expansion constante et un portefeuille de produits complet et compétitif; Le secteur des pales a formé une capacité de production annuelle de 10 GW + pales d’énergie éolienne et a lancé un rythme mondial de mise en page, la recherche et le développement de nouveaux produits ont maintenu l’intensité (21fy a lancé plusieurs produits à grande pale tels que si85.8 / si84 / si9x – 100), et la Demande de pales de la sector – forme principale de ventilateur des clients stratégiques a été entièrement couverte; La capacité de production finale du Film Lithium 21fy est supérieure à 1 milliard de m2, et la capacité de production en construction et en préparation est d’environ 2,64 milliards de m2. On estime que la phase II du Film Lithium 22fy en Mongolie intérieure sera achevée et mise en production avec 320 millions de m2, ce qui permettra une expansion ferme de la production et une optimisation des coûts. Sur la base d’attentes plus prudentes en matière de bénéfices par Unit é d’énergie éolienne, une légère baisse du bénéfice net attribuable à la société mère de 22 / 23 à 37,4 / 4,48 milliards de RMB (valeur précédente: 39,8 / 4,88 milliards de RMB), une augmentation du bénéfice net attribuable à la société mère de 24 ans à 5,51 milliards de RMB et une augmentation du bénéfice net attribuable à la société mère de 22 à 24 ans à + 11% / 20% / 23%, respectivement, afin de maintenir l’objectif de pe de la société de 20 x 22 ans, une baisse du prix cible à 44,60 RMB (valeur précédente: 47,42 RMB) et le maintien de la
Indice de risque: l’offre de fibres de verre dépasse les attentes; L’installation d’énergie éolienne n’est pas aussi bonne que prévu; Le développement des clients et la réduction des coûts des films lithium sont inférieurs aux attentes; Et China Jushi Co.Ltd(600176)
