Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) ( Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) )
En 2022, le plan d’incitation au capital a été mis en place avec une large couverture, ce qui est favorable au développement à long terme de l’entreprise. La société a l’intention de mettre en œuvre un plan d’incitation au capital de 22 ans, qui accordera 6,05 millions d’actions restreintes, soit 0,2% du capital total, et 1 113 administrateurs, cadres supérieurs et cadres techniques de base. La période de restriction des ventes est de 12 / 24 / 36 mois à compter de La date d’achèvement de l’enregistrement de l’octroi d’actions restreintes, et le prix d’octroi d’actions restreintes est de 63,97 yuan / action. Les revenus d’exploitation des années 22 / 22 – 23 / 22 – 24 sont respectivement de 260 / 626 / 113,9 milliards de RMB (correspondant à 260 / 366 / 513 des années 22 – 24, avec une augmentation annuelle de 41% / 40%) et le bénéfice net est respectivement de 18 / 48 / 98 milliards de RMB (correspondant à 18 / 30 / 50 des années 22 – 24, avec une augmentation annuelle de 67% / 67%). Si les conditions d’évaluation du rendement au niveau de l’entreprise sont respectées au cours de chaque année, les particuliers prévoient de lever la limite de vente cette année – là. × Taux de levée des restrictions à la vente au niveau de l’entreprise × Taux de levée des restrictions à la vente au niveau individuel.
En adoptant le mode d’évaluation des revenus et des bénéfices, l’objectif de profit est élevé, ce qui motive pleinement les employés et démontre la confiance de la direction. En prenant le revenu d’exploitation et le bénéfice comme indicateurs d’évaluation du rendement au niveau de l’entreprise, le revenu d’exploitation correspondant pour les années 22 / 22 – 23 / 22 – 24 est de 260 / 626 / 113,9 milliards de RMB (correspondant à 260 / 366 / 513 pour les années 22 – 24, avec une augmentation annuelle de 41% / 40%), le bénéfice net est de 18 / 48 / 98 milliards de RMB (correspondant à 18 / 30 / 50 pour les années 22 – 24, avec une augmentation annuelle de 67% / 67%), et l’objectif du revenu d’exploitation ou du bénéfice net peut satisfaire aux conditions de levée des restrictions à la vente. L’objectif du bénéfice net de l’incitation au capital est élevé, ce qui est difficile et démontre pleinement la confiance de la direction.
Les dépenses supplémentaires pour la période 2022 – 2025 seront amorties d’environ 138 millions de RMB en 2022. Supposons que la société accorde des actions restreintes à la fin du mois d’avril de 22 ans. Selon les calculs de la société, RMB 1,38 / 1,13 / 0,54 / 0,1 sera attribué pour 22 à 25 ans respectivement et sera comptabilisé dans les bénéfices et pertes récurrents.
L’avantage technologique continue d’être le leader, lié en profondeur à l’entreprise internationale de batteries de tête, la haute qualité continue de croître. La proportion de produits à haute teneur en nickel de l’entreprise a considérablement augmenté, et l’entreprise a fait des percées dans les produits à cristaux simples sans cobalt, les produits de la série 7, les produits de la série 8 et les produits de la série 9. L’entreprise a établi des relations de coopération stables avec de nombreux clients. L’entreprise lie profondément LG, Tesla, dangsheng, Xiamen tungstène et d’autres clients, et entre dans la chaîne d’approvisionnement de Ningde, nous prévoyons que l’expédition de l’entreprise en 22 ans dépasse 300000 tonnes, une augmentation de 70% par rapport à l’année précédente.
L’expansion de la production et l’augmentation de la vitesse de la Chine, l’intégration verticale de la disposition, l’expansion horizontale du phosphate de lithium – fer, le développement global. À la fin de 2021, la capacité de production de précurseurs TERNAIRES de la compagnie était d’environ 200000 tonnes, celle de l’oxyde de cobalt était d’environ 30 000 tonnes, doublée au début de l’année. Le projet de collecte et d’investissement de précurseurs TERNAIRES de 180000 tonnes dans la base Sud était en construction. Avec la mise en service de 60 000 tonnes dans la base Ouest en 2022 Q1, le projet de récupération de 35 000 tonnes de précurseurs et de recyclage dans la base centrale et la capacité de production de 180000 tonnes dans la base Sud ont été achevés et mis en service, et la capacité de production de la compagnie devrait dépasser 500000 tonnes d’ici 2023. Nous prévoyons que les expéditions annuelles de l’entreprise seront de 300000 tonnes +, en hausse de 70% par rapport à l’année précédente.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: l’objectif d’incitation au capital de la société a augmenté plus que prévu. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 18,59 / 30,80 / 4321 milliards de RMB de 2022 à 2024, en hausse de 98% / 66% / 40% d’une année sur L’autre. Le prix courant correspondant PE est respectivement de 41x / 25x / 18X, donnant 55xpe en 2022, et le prix cible correspondant est de 168,9 RMB, maintenant la cote d’achat.
Conseils sur les risques: les ventes de véhicules électriques sont inférieures aux prévisions et les prix des matières premières fluctuent.
