Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) ( Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) )
Événement: le 17 mars, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, et le revenu d’exploitation total de la compagnie en 2021 était de 33315 milliards de RMB, en hausse de 11,6% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 3 317 millions de RMB, en hausse de 16,75% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée après déduction des bénéfices et pertes non récurrents s’est élevé à 3 105 milliards de RMB, en hausse de 15,25% d’une année sur l’autre; Le bénéfice de base par action était de 1,43 yuan / action, en hausse de 16,26% par rapport à l’année précédente.
Les expéditions de produits électroniques grand public se sont redressées, ce qui a entraîné une croissance constante des résultats de l’entreprise: selon le rapport annuel de l’entreprise pour 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation de l’électronique grand public et des cartes informatiques a atteint 11 076 milliards de RMB, en hausse de 43,57% d’une année sur l’autre, et la proportion du chiffre d’affaires total de l’entreprise est passée de 25,84% en 2020 à 33,25% en 2021. L’entreprise a déclaré dans son rapport annuel que la reprise de l’économie mondiale a entraîné une reprise des expéditions de produits électroniques grand public tels que les téléphones intelligents, les tablettes et les ordinateurs portables, ce qui a entraîné une augmentation constante des revenus de vente de l’entreprise. Selon IDC, en 2021, les expéditions mondiales de téléphones intelligents ont atteint 1,35 milliard, en hausse de 4,5% d’une année sur l’autre. Parallèlement à la demande croissante de produits électroniques légers, multifonctionnels et de haute performance sur le marché terminal, les exigences de performance des produits PCB seront également améliorées. Selon le rapport annuel de l’entreprise, l’entreprise est actuellement « mince, Court, haut et Bas, rapide, exquis et intelligent » comme direction de la recherche et du développement, couvrant une variété de scénarios d’application à l’avance. En outre, sous la marée du métacosme, l’industrie de l’AR / VR connaît un développement rapide. Selon les données de trendforce, en 2021, les expéditions mondiales d’équipement ar / VR s’élevaient à 9,86 millions d’unités. Dans le contexte de l’augmentation de la demande d’interaction à distance pendant la période épidémique, Les expéditions mondiales atteindront 14,19 millions d’unités en 2022, en hausse de 43,9% d’une année sur l’autre, ce qui apportera également une nouvelle dynamique de croissance à la demande de panneaux souples et de panneaux durs haut de gamme de l’entreprise.
La croissance rapide du Segment automobile et serveur fournira un nouveau point de croissance des performances pour le développement de l’entreprise: selon le rapport annuel 2021 de l’entreprise, le chiffre d’affaires des ventes de panneaux automobiles / serveurs et autres produits de l’entreprise en 2021 s’élevait à 256 millions de RMB, en hausse de 74,12% d’une année sur l’autre, ce qui en fait le segment commercial avec la croissance la plus rapide de l’entreprise. À l’heure actuelle, l’industrie automobile mondiale se développe vers l’électrification et l’intelligence, avec la croissance de la valeur de production des circuits imprimés pour les véhicules à moteur. Selon prismark, la valeur de production des produits électroniques de l’industrie automobile mondiale passera d’environ 214 milliards de dollars américains en 2020 à environ 324 milliards de dollars américains en 2025, avec un cagr de 8,6%, ce qui devrait devenir un nouvel océan bleu pour le développement de l’industrie des BPC. Dans le domaine des serveurs, avec la maturité de nouvelles technologies telles que 5G, Cloud Computing et ai, la construction de centres de données s’accélère et les expéditions de serveurs continuent d’augmenter. Le lancement complet du projet « East Digital and West Computing » stimulera davantage le développement de l’industrie des serveurs, ce qui stimulera la croissance du marché des PCB. Selon prismark, la valeur de la production mondiale de PCB de serveur passera de 5692 milliards de dollars en 2020 à 6765 milliards de dollars en 2024. L’entreprise s’attend à ce que l’activité automobile / serveur continue de croître rapidement à l’avenir et devienne l’un des principaux points de croissance de la performance de l’entreprise.
Investir activement dans l’expansion de la production afin de fournir un élan durable au développement de l’entreprise: afin de saisir les possibilités du marché, de consolider et d’améliorer la position de leader de l’industrie, l’entreprise a activement élargi sa capacité de production. Selon le rapport annuel de la société, en ce qui concerne les panneaux souples, Huai’an Flexible Multi – layer Printed Circuit Board Expansion Project a été investi et la phase I du projet FPC de Kaohsiung à Taiwan est également en cours de promotion. En ce qui concerne les panneaux durs, le projet d’expansion de la production de circuits imprimés HDI de haut niveau à Qinhuangdao a été investi, et le plan d’investissement de Huai’an ultra – Thin Circuit Board avec une capacité cible de 93 000 m2 / mois a été réalisé en production de masse, tandis que le premier parc Huai’an avec des serveurs et de l’électronique automobile comme champ d’application cible et le troisième parc Huai’an avec des produits principaux HDI haut de gamme et SLP avancé sont également en cours de promotion et de construction comme prévu. Une fois la construction de la capacité terminée, la disposition des produits one avary de l’entreprise sera encore améliorée afin de mieux répondre aux besoins des clients.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le revenu de la société de 2022 à 2024 sera de 37637 milliards de RMB, 43062 milliards de RMB et 49764 milliards de RMB respectivement, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 3958 milliards de RMB, 4519 milliards de RMB et 5383 milliards de RMB respectivement, afin de maintenir la cote d’investissement « buy – A ».
Indice de risque: risque de fluctuation des prix des matières premières; Risque accru de concurrence sur le marché; Risque de change.
