Gestapo Foods (836826)
Ge Shi Foods est l'une des principales entreprises chinoises de plats froids préfabriqués. L'entreprise est une entreprise intégrée de recherche, de production et de commercialisation de plats froids préfabriqués tels que les aliments marins et les champignons comestibles, ainsi qu'une entreprise nationale clé et de pointe dans l'industrialisation agricole et une entreprise nationale de haute technologie. En 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 344 millions de yuan (+ 57,29%) et un bénéfice net de 42 788 millions de yuan (+ 60,86%).
La demande de plats froids préfabriqués a augmenté et l'offre a été normalisée.
L'industrie chinoise de la cuisine préfabriquée dans son ensemble en est à un stade de développement rapide. Selon AI Media Consulting, l'échelle du marché de l'industrie chinoise des plats préfabriqués atteindra 288,8 milliards de RMB en 2020, l'échelle du marché de l'industrie chinoise des plats préfabriqués devrait atteindre 516,5 milliards de RMB en 2023 et le tcac sera de 21% en 2019 - 2020.
Côté de la demande de plats froids préfabriqués: la croissance du marché à court et à moyen terme bénéficie principalement de la demande du côté B. Sous la demande de réduction des coûts du marché de la restauration, l'utilisation de plats froids préfabriqués peut réduire les coûts sous trois aspects: la réduction des salles de plats froids, la réduction des coûts de main - d'oeuvre et des frais divers d'énergie. La demande de plats froids préfabriqués a augmenté en raison de l'augmentation de la demande de normalisation et de l'accélération du développement des aliments à emporter. À long terme, le changement des habitudes de consommation du côté C entraînera également un vaste marché. La tendance à la miniaturisation des ménages et l'augmentation du temps de travail des jeunes poussent les plats froids préfabriqués à remplacer les produits existants.
Côté offre de plats froids préfabriqués: le développement de la chaîne du froid assure l'approvisionnement. Selon la China Chain Management Association, le marché de la logistique de la chaîne du froid a atteint 378 milliards de RMB en 2019, avec un taux de croissance composé de 20,3% au cours des cinq dernières années. Le développement de la logistique de la chaîne du froid favorise le développement global de la chaîne d'approvisionnement de la restauration en Chine et élargit efficacement le rayon de transport et d'approvisionnement des plats froids préfabriqués. La concurrence sur le marché des plats froids préfabriqués est féroce, de sorte qu'ils seront intégrés à la normalisation et à la haute qualité. À l'heure actuelle, l'industrie est dominée par les petites et moyennes entreprises, avec un faible degré de concentration. Parallèlement à l'intensification de la surveillance nationale de la sécurité et de la protection de l'environnement et à l'augmentation des exigences des consommateurs en matière de sécurité et d'hygiène alimentaires, l'industrie sera encore ajustée et différenciée.
Qualité des produits, clients de haute qualité, contrôle des coûts construire la compétitivité de l'entreprise.
La recherche et le développement technologiques et la gestion de la qualité doivent établir conjointement une ligne de prévention de la salubrité des aliments. Au 31 décembre 2021, 28 brevets (dont 3 inventions et 25 modèles d'utilité), 8 droits d'auteur sur les logiciels informatiques et 36 marques déposées avaient été obtenus, et un système global de gestion de la qualité et des produits à plusieurs niveaux avait été mis en place pour assurer en permanence la qualité des produits.
Établir une matrice de clients de haute qualité et un modèle de vente flexible. L'entreprise a couvert 57 pays et régions dans le monde entier, a établi des contacts avec plus de 300 partenaires dans le monde entier, est devenue plus de 1000 fournisseurs de magasins en Chine, et a établi des relations de coopération à long terme avec des clients de haute qualité tels que seafish. Nous ajusterons continuellement la structure des activités de vente, renforcerons les activités de production et de vente sous contrat et les activités de vente sous marque privée et améliorerons la marge brute globale.
La disposition de l'emplacement et l'automatisation de la production renforcent les avantages en matière de coûts. L'usine de Dalian présente les avantages des algues côtières et d'autres matières premières marines et de la chaîne du froid, tandis que la nouvelle usine de Jiangsu présente les avantages des champignons et des matières premières végétales et renforce les avantages de la chaîne d'approvisionnement. L'entreprise renforce continuellement la production automatisée pour réduire les coûts de main - d'oeuvre et normaliser la qualité de la production.
Expansion de la production + nouveaux produits pour améliorer la Force des produits, trois marchés différencient les clients.
Côté produit: (1) Les projets financés entraîneront une nouvelle capacité de production. En décembre 2020, la société a l'intention d'investir 61 094400 yuans dans la construction d'un projet d'aliments surgelés et aromatisés avec une production annuelle de 10 000 tonnes de champignons comestibles et de légumes à Huai'an, Province du Jiangsu. Le 11 mars 2022, la compagnie a publié un plan d'augmentation du Conseil d'administration pour la construction d'un projet de fabrication intelligente de légumes frais préfabriqués d'une capacité annuelle de 15 000 tonnes afin d'étendre davantage la base de production de Jiangsu. Fournir un service d'achat intégré pour la recherche et le développement de nouveaux produits. La recherche et le développement de nouveaux produits de l'entreprise sont divisés en deux directions: l'expansion horizontale de nouveaux types tels que les plats froids à base de viande et l'exploitation verticale de plats froids préfabriqués haut de gamme tels que le concombre de mer et l'ormeau.
Côté vente: (1) Développement progressif du marché. Marché étranger à B: dans l'ensemble, il est en phase de maturité, afin de consolider les clients existants et de fournir un service de produits à guichet unique pour élargir encore ce marché; China to B Market: The company has a high Brand Awareness, established Shanghai geshi Food Technology Co., Ltd. In 2021 in Shanghai, further Mining the demand of major customers, in the Trend of chaining to capture channels; Chine to c Market: actuellement, il en est encore au stade initial de développement. L'entreprise Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Chan Bénéficier à long terme de l'avancement du rcep. Cette politique devrait réduire les coûts d'achat des clients et profiter à long terme à l'expansion des clients sur les marchés étrangers.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation des investissements: Nous prévoyons que le revenu d'exploitation de la société en 2022 - 2024 sera de 452 / 570 / 646 millions de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 53 / 65 / 80 millions de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 23% en 2021 - 2024 et le SPE dilué calculé sur la base du capital total actuel de 89 millions d'actions sera de 0,60 / 0,74 / 0,91 RMB. Le prix actuel des actions de la société est de 22 / 18 / 15 fois le multiple PE du SPE prévu pour 2021 - 2023. En se référant à l'évaluation comparable de la société et en tenant compte de la forte croissance causée par le boom continu de l'industrie, la société a accordé une cote d '« achat» pour la première couverture.
Conseils sur les risques: 1) Les projets financés par l'entreprise ne progressent pas comme prévu et les risques sont absorbés par l'augmentation de la capacité; Les ventes de gros clients représentent un risque relativement élevé; Le risque d'une concurrence accrue sur le marché; Les revenus à l'étranger représentent un risque relativement élevé; Risque que l'information sur la base de l'étude ne soit pas mise à jour en temps opportun et ne reflète pas adéquatement la situation actuelle de l'entreprise
